中药行业周报：医保政策激活基层市场中药及慢病用药迎扩容机遇-260322（13页）.pdf

1、 敬请阅读末页之重要声明 医保政策激活基层市场，中药及慢病用药医保政策激活基层市场，中药及慢病用药迎扩容机遇迎扩容机遇 相关研究：相关研究：1.两会看中医药：传承为根，创新为魂，结合为径 20260308 2.“十五五”中医药传承创新有望步入快车道 20260315 行业评级：增持行业评级：增持（维持）（维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现-10010203025/0325/0625/0925/12沪深300_累计中药_累计%1 个月 3 个月 12 个月 相对收益-1 -3 -20 绝对收益-3 -3 -3 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：分析师：许雯 证书编号：证书编号：S

2、0500517110001 Tel：(8621)50293534 Email： 地址：地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点：核心要点：市场表现：上周市场表现：上周中药下跌中药下跌 1.16%1.16%，在在医药二级子板块中医药二级子板块中跌幅最小跌幅最小 根据 wind 数据，上周（2026.03.15-2026.03.21）医药生物报收 7850.41 点，下跌2.77%；中药报收 6165.95 点，下跌 1.16%；化学制药报收 11971.09 点，下跌2.08%；生物制品报收 5962.33 点，下跌 1.79%；医药商业报收 5055.49 点，下跌4.

3、01%；医疗器械报收6278.75点，下跌4%；医疗服务报收6193.27点，下跌4.32%。医药板块整体回调，二级子板块中，中药板块跌幅最小。从公司表现来看，根据 wind 数据，表现居前的公司有：东阿阿胶、华润江中、济川药业、羚锐制药、盘龙药业；表现靠后的公司有：长药退、维康药业、益佰制药、珍宝岛、ST 百灵。估值：估值：上周中药板块上周中药板块 PEPE（ttmttm）为）为 26.35X26.35X，PBPB（lf lf）为）为 2.21X2.21X 根据 wind 数据，上周中药 PE（ttm）为 26.35X，环比下降 0.25X，近一年 PE最大值为 30.26X，最小值为 24

4、.72X。PB（lf）为 2.21X，环比下降 0.03X，近一年 PB 最大值为 2.52X，最小值为 2.17X。PE 处于 2013 年以来 26.13%分位数，PB 处于 2013 年以来 4.07%分位数。上游中药材上游中药材：市场行情走强，价格指数市场行情走强，价格指数上行上行 根据 wind 数据，中药材周价格（2026.03.10-2026.03.16）总指数为 231.54 点，较前一周上涨 1.1%，十二个中药材大类同比呈现“9 涨 3 跌”态势，植物叶类药材价格指数涨幅居于榜首。近期中药材市场行情走强，植物叶类药材市场需求上涨拉动整体价格指数上行。目前进入春耕期，整体市场

5、供给和采销或出现一定博定，预计后期价格指数有望继续小幅上涨。医保支持基层发展医保支持基层发展，中药中药行业行业有望有望受益受益 3 月 16 日国家医保局会同国家发展改革委、国家卫生健康委印发了关于医保支持基层医疗卫生服务发展的指导意见，旨在更好地发挥医保支持基层服务能力提升和促进分级诊疗作用，保障群众在基层“看得上”“看的起”“看的好”病，推动实现基层医疗卫生机构得发展，参保群众得实惠，医保基金可持续。该指导意见围绕基金总额管理、定点管理、价格管理、待遇保障、家医签约、支付改革、用药保障、结算清算、经办服务、拓展长护服务等方面明确提出了14 条具体措施。在医保支付方面在医保支付方面提出提出：

6、（：（1 1）医保基金医保基金总额总额向基层倾斜向基层倾斜。在保障基金平稳运行的基础上，通过优化总额编制结构，合理体现对基层的支持，年度新增医保基金可适当向基层倾斜。（2 2）完善医共体总额付费。完善医共体总额付费。重点对医共体总额、绩效考核、结余留用等提出要求，明确结余分配要向基层倾斜。（3 3）推进适宜基层特点的推进适宜基层特点的支付改革支付改革。鼓励探索门诊按人头付费与慢病管理相结合、加强基层门诊付费与家庭医生签约联动，探索将签约居民门诊基金按人头支付给基层或家医团队。在在提升提升基层待遇水平基层待遇水平方面提出：（方面提出：（1 1）加强门诊就医保障。加强门诊就医保障。职工医保普通门诊