银行业金融风向标2026~W11：国内首部《金融法（草案）》公布-260323（18页）.pdf

1、国内首部金融法（草案）公布推荐（维持）外部不确定性加剧，本周A股市场延续调整态势，而银行板块凭借稳健经营特质与较强抗风险能力，防御价值进一步凸显，其中大型银行表现尤为亮眼。【周观察动向】监管动态：2026年3月20日，司法部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局在门户网站公布中华人民共和国金融法（草案），向社会公开征求意见。行业动态：中信银行和平安银行发布2025年年报，资产质量稳健，分红率提升。市场动态：万得全A指数下跌4.13%，申万银行板块上涨0.36%，其中大行上涨2.17%。【周综述数据】公开市场操作与资金利率：本周央行净投放0.06万亿，短端资金利率走势分化，银行间质

2、押式回购利率涨跌互现，DR001、DR007较上期下行，DR014小幅上行；各期限Shibor全线下行，各期限品种均小幅走低。银行资负跟踪：资产端，国债收益率走势分化，1Y、3Y期限收益率小幅下行，5Y、10Y及30Y各期限收益率较上期上行。3月大行票据转贴现累计净买入规模同比少增，1M、3M和半年票据利率分别为1.55%、1.43%、1.17%，分别较上期末变动-5BP、-5BP、-6BP。负债端，本期同业存单发行额减少，净融资额减少，同业存单利率全面下行。【周评论热点】3月20日，司法部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局在门户网站公布中华人民共和国金融法（草案），向社会公

3、开征求意见。作为我国金融领域第一部管总的基础性法律，金融法（草案）提出“全面加强金融监管，防范化解金融风险，推动金融高质量发展，加快建设金融强国”的总体目标，与商业银行法、证券法等行业法共同组成完整的法律体系。监管框架：全覆盖、强协同、明分工。金融法（草案）首次将“加强金融机构党的建设”写入法律，明确坚持和加强党中央对金融工作的集中统一领导。具体来看，监管范围方面，赋予监管机构广泛的检查、调查和处罚权力，充分体现全覆盖监管原则。对于商业银行而言，下一步既要评估现有业务的合规边际是否清晰，又要筛查是否存在需要调整的“灰色地带”。监管方式方面，金融法（草案）强调“机构监管、行为监管、功能监管、穿透

4、式监管与持续监管”等原则，后续需关注监管就银行集团架构、理财产品嵌套、底层资产穿透识别等出台更严格的要求，银行合规成本可能因此增加。监管分工方面，金融法（草案）明确“全国性银行由中央金融管理部门直接监管，地方中小银行风险处置由省级政府牵头”，明确责任，同时提出“国家建立健全中央和地方金融工作协调机制”，强化协同。微观监管：严格准入、强化责任、严禁超范围经营。行业准入方面，金融法（草案）要求设立、变更需批准，注册资本实缴，股东资质和出资来源审查严格，禁止股权代持、虚假出资，后续需关注银行增资扩股或引入战投是否面临更严格的审查；公司治理方面，金融法（草案）要求强化股东、董监高责任，严禁违规干预经营

5、、占用资金、利益输送，后续需关注银行关联交易管相关报告理的进一步收紧，以及部分银行与股东方之间的业务往来和盈利模式变动；业务范围方面，金融法（草案）明确“严禁超范围经营，强调风险防范主体责任和廉洁风险防控”，后续需关注银行跨区域、跨行业经营的合规性，以及内控和合规体系的健全性；风险处置方面，金融法（草案）明确“先内部救助、后外部救助”的原则，后续需关注上述要求对银行资本工具投资价值的影响；违规处罚方面，引入“按次处罚”原则，配合没收违法所得、按营业额比例罚款、取消任职资格乃至终身禁业等措施，提高违规成本。行业发展：优化投放、推动开放。信贷投放方面，金融法（草案）强调鼓励五篇大文章引导金融资源投

6、向国家重大战略、重点领域和薄弱环节，同时要求央行制定和制定信贷政策，优化信贷结构，后续需关注五篇大文章相关领域的信贷投放以及效益情况；金融开放方面，金融法（草案）提出“稳步扩大金融领域制度型开放，加强本外币一体化管理，提升跨境贸易和投融资便利化水平”，当前地缘政治与全球经济格局的重大变化，为国内银行海外展业提供了契机，对于布局拥有海外业务或跨境业务的银行投资者，需评估其面临的机遇和合规挑战。总体来看，金融法（草案）标志着中国金融监管进入“全面监管、穿透监管、严格问责”的新阶段，它不再局限于某个具体行业，而是从国家治理的高度，将党对金融的领导、监管体制的改革成果、风险处置的长效机制以法律形式固定