【华宝证券】ETF生态周报：ETF市场整体综合面板-260324（20页）.pdf

1、敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/202026 年年 03 月月 24 日日证券研究报告证券研究报告|财富生态周报财富生态周报ETF 生态周报（生态周报（2026.03.16-03.20）ETF 市场整体综合面板市场整体综合面板分析师：卫以诺分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：销售服务电话：销售服务电话：021-20515355相关研究报告相关研究报告1、ETF 生态周报（2026.03.09-03.13）ETF 市场整体综合面板2026-03-172、ETF 及指数产品网格策略周报2026/3/172026-03-173、ETF

2、及指数产品网格策略周报2026/3/102026-03-104、ETF 及指数产品网格策略周报2026/3/32026-03-035、ETF 及指数产品网格策略周报2026/2/252026-02-25投资要点投资要点市场规模：市场规模：截至 2026 年 3 月 20 日，全市场 ETF 总规模达 5.10 万亿元，较年初缩水 0.92 万亿元，上市只数增至 1,458 只，较年初新增 55 只。股票型 ETF规模 2.95 万亿元，商品型 ETF 较年初大增 820.92 亿元至 3,325.55 亿元，避险需求仍有支撑；跨境 ETF 新增 10 只，多元化配置需求持续提升。TOP20 基

3、金公司本期 ETF 缩量普遍超百亿，权益端普遍承压，头部机构分化加大。业绩分化业绩分化：上周（2026.03.16-03.20，下同）境内权益端大幅回撤，中证 500、中证 1000 跌幅分别达 6.00%和 5.29%，估值分位仍处 96.87%和 97.53%的历史高位；防御板块未能独善其身，电力 ETF 下跌 2.97%。军工龙头 ETF 和红利 ETF 近 5 年 PE 分位数分别为 96.54 和 99.26，科创 50ETF 达 95.63，处于历史高位；恒生科技 ETF（23.80）、医药 ETF（32.21）估值仍处低位，中长期配置吸引力犹存。资金流向：资金流向：上周资金流向出

4、现边际转变，宽基 ETF 近 5 日净流入 126.08 亿元，为近期首次转正，短期资金风险偏好边际回升；但 60 日维度宽基仍净流出10,101.11 亿元，中期压力尚未消除。与此同时，黄金 ETF、债券 ETF 均转为净流出，避险资金短期获利了结；创业板指近 5 日净流入 52.59 亿元，资金从避险向权益成长方向边际回流信号明显。交易拥挤度交易拥挤度：上周上证综指 ETF 和国泰上证综合 ETF 融资与申购双强。股票型 ETF 换手率结构从防御向成长科技明显切换，增强策略与科技主题品种新进高频榜单，油气、全指现金流等防御品种退出。债券型 ETF 整体交投活跃度回落，可转债 ETF 博时成

5、交额大幅升至 821.53 亿元，短融 ETF 主导地位收窄，固收活跃品种向可转债方向扩散。发行动态：发行动态：上周共 10 只 ETF 完成上市，合计份额 36.33 亿份，供给端明显恢复；正在发行降至 49 只（环比-25.76%），混合型大幅收缩，债券型逆势小幅增加；基金成立 47 只（环比+56.67%），债券型从 2 只大幅升至 12 只，成立节奏明显加快。截至 2026/3/23，已公告未来两周拟上市仅 3 只，供给端短期或将明显收缩。风险提示：风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。市场波动超预期、地缘政治风险事件。本报告所涉 ETF 数据均来源于 Wind 和 iFin

6、D，数据存在滞后或统计口径差异的可能。本报告对 ETF 规模、资金流向、估值分位等指标的分析均基于历史数据，历史规律可能存在偏差，过去的市场表现不代表未来表现。本报告仅供研究参考，不构成任何投资建议，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设及估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。财富生态周报财富生态周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/20内容目录内容目录1.规模：总量扩张与结构分层（市场规模：总量扩张与结构分层（市场/产品产品/机构）机构）.41.1.市场/产品规模.41.2.机构规模.42.业绩：涨跌分化与估值位置业绩：涨跌分化与估值位置.52.1.