【华龙证券】美容护理行业周报：科研共筑国际合作新篇-260322（10页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款美容护理美容护理报告日期：报告日期：2026 年年 03 月月 22 日日科研共筑国际合作新篇科研共筑国际合作新篇美容护理美容护理行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：相关阅读相关阅读高德美 2025 年业绩创新高，国内减重市场再添新路径美容护理行业周报2026.03.09康哲药业旗下创新药新增 AD 适应症上市申请获受理，研发稳步推进美

2、容护理行业周报2026.03.02贝泰妮集团旗下品牌薇诺娜正式进入中东市场，海外版图持续扩容美容护理行业周报2026.02.02摘要：摘要：贝泰妮亮相中法美妆日，以科研共创书写国际合作新篇章贝泰妮亮相中法美妆日，以科研共创书写国际合作新篇章。3 月17 日贝泰妮集团研发副总裁王飞飞受邀出席法国驻上海总领事馆举办的“中法美妆日”专家座谈会，与中法行业领袖共探美妆产业国际化合作路径。本次活动由法国商务投资署主办，为中法美妆领域高端交流平台，“法国美妆会客厅”同期揭牌。借助本次中法美妆交流契机，贝泰妮持续深化国际科研协同与产业合作，推动“中国成分”与“国际标准”融合，为全球消费者提供专业皮肤健康解决

3、方案，助力中法美妆产业互利共赢。欧莱雅集团宣布追加投入欧莱雅集团宣布追加投入 5000 万欧元至欧莱雅女性发展基金万欧元至欧莱雅女性发展基金。欧莱雅宣布向其 2020 年创立的女性发展基金追加 5000 万欧元投入，并将基金运作期延续至 2030 年。该基金聚焦弱势女性及女童帮扶，旨在通过与专业协会、非政府组织合作，围绕经济赋能、教育支持、反暴力行动及性健康与生殖健康服务可及性四大领域开展公益项目，助力 500 万女性提升生活福祉、实现自我赋能与抗风险能力，以响应女性权利保障及社会平等相关需求。投资建议投资建议：基于中法美妆产业深度协同的科研创新能力，依托十余年跨国合作积淀及全球前沿研发布局，

4、相关企业医美及皮肤健康业务正摆脱单一资源驱动的发展模式，向“专项领域全球领跑”“全球共创皮肤健康综合解决方案”的高壁垒专业化转型。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）依托核心原料技术优势，布局全产业链矩阵的功能性护肤企业：丸美生物丸美生物、华华熙生物、巨子生物熙生物、巨子生物；2）精准把握细分赛道，在婴童护理等新兴领域建立差异化优势：润本股份润本股份；3）传统品牌积极转型，通过多品牌矩阵与渠道优化实现价值重估：珀莱雅、上海家化珀莱雅、上海家化；4）深耕专业护肤赛道，凭借明星单品与强研发能力持续领跑：贝泰贝泰妮妮。风险提示：风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品

5、研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2026/03/20EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（元）股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E603605.SH珀莱雅65.023.934.084.585.1321.615.914.212.7未评级2367.HK巨子生物30.862.10-2.9123.5-9.3未评级603983.SH 丸美生

6、物26.810.851.231.441.9749.921.818.613.6增持300957.SZ贝泰妮40.021.201.131.421.6235.935.628.224.7未评级688363.SH 华熙生物43.000.360.781.121.37141.154.838.531.3未评级600315.SH 上海家化22.00-1.240.580.730.88-37.930.224.9未评级603193.SH 润本股份21.570.740.780.951.1531.527.522.618.7未评级数据来源数据来源：iFinD，华龙证券研究所华龙证券研究所；注注：丸美生物盈利预测来自华龙证券