【华龙证券】传媒行业周报：全球移动游戏收入创新高，核心业务战略调整推动产业整合-260322（11页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款传媒传媒报告日期：报告日期：2026 年年 03 月月 22 日日全球移动游戏收入创新高，核心业务战略调整推动产业整合全球移动游戏收入创新高，核心业务战略调整推动产业整合传媒传媒行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：相关阅读相关阅读精品迭代与出海破局：游戏产业在情绪消费与 AI 共振下的价值重构-传媒行业深度报告2026.03.1635

2、家中国厂商入围全球收入百强，MiniMax 发布纯音乐生成能力传媒行业周报2026.03.09字节发布 Seed 2.0 系列模型，千问位居中国企业级大模型市场第一传媒行业周报2026.03.02摘要：摘要：Sensor Tower 发布发布2026 年游戏市场报告。年游戏市场报告。2025 年全球移动游戏收入达 820 亿美元再创新高，其中 App Store 内购收入规模领先 Google Play 约 75%。在全球 520 亿次总下载量中，Android平台凭借 420 亿次下载稳居规模之首，而 Steam 则以超越PlayStation 约 37%的下载量领跑 PC 与主机市场。随着

3、行业重心从获取新增用户转向提升生命周期价值，欧美市场表现出强劲的内购增长潜力，全球游戏产业正全面步入深度变现与存量留存的新周期。Savvy Games Group 以超以超 60 亿美元收购沐瞳科技。亿美元收购沐瞳科技。沙特 Savvy近期与字节跳动达成股权收购协议，通过获取东南亚国民级游戏Mobile Legends:Bang Bang及成熟电竞赛事体系，全面补齐亚洲市场布局短板。字节跳动通过此次交易实现战略聚焦，在 AI研发投入加大及利润波动的背景下，通过出售非核心资产进一步强化 AI 战略核心。随着沐瞳管理架构保持稳定及张云帆出任CEO，中国领先的 MOBA 研发力量将正式并入沙特全球游

4、戏产业版图，展现出全球游戏资本整合的新趋势。投资投资建议：建议：基于 2025 年全球移动端游戏收入突破 820 亿美元再创新高，全球游戏出海和产业整合持续加速，欧美及东南亚市场展现出强劲的存量用户变现潜力；同时，随着核心科技企业战略聚焦人工智能研发与工业化应用，AI 正在逐步重塑内容、广告及社交生态。建议重点关注具备全球化精细化运营能力、深耕高粘性垂直社区且已形成商业化闭环的头部互联网标的。把握传媒板块三大核心方向：AI 技术赋能：游戏产业加速融合 AI 技术实现降本增效，建议关注恺英网络恺英网络、巨人网络巨人网络、心动公司心动公司、姚记科姚记科技、完美世界、腾讯控股技、完美世界、腾讯控股；

5、IP 价值释放：优质 IP 的商业化运营持续深化，建议关注奥飞娱乐奥飞娱乐；影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视华策影视、慈文传媒慈文传媒、万达电影万达电影、上上海电影海电影。维持传媒行业“推荐”评级。风险提示风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2026/3/20EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（元）股价（元）2024A2025E2026E2

6、027E2024A2025E2026E2027E002558.SZ巨人网络32.120.961.191.651.8422.627.019.517.5增持002517.SZ恺英网络18.260.761.041.221.3118.017.615.013.9买入0700.HK腾讯控股508.0020.94-30.918.7-14.4未评级2400.HK心动公司70.001.71-4.914.4-12.5未评级601595.SH上海电影23.810.200.540.720.8087.244.133.129.8增持002605.SZ姚记科技21.311.311.391.541.6920.515.313.