2026家电行业春季策略：科技赋能家电静待大众需求复苏-260321（39页）.pdf

1、 20102030405 ZXVZtQmQtNtMrRoQrRpNsP8ObPaQpNnNtRqOfQmMtQkPnPsRaQmNmNNZoNmRuOrNrN3/3 401%3002026%证券简称证券简称年涨跌幅年涨跌幅年内最大涨幅年内最大涨幅年内最大跌幅年内最大跌幅民爆光电165.7183.90.7和晶科技55.455.4-0.7兆驰股份52.760.9-0.3*ST高斯46.846.85.0禾盛新材40.747.18.1联域股份33.741.7-1.7勤上股份30.437.2-7.1倍益康29.169.09.9天银机电26.784.90.1同星科技22.428.0-7.5证券简称证券简称

2、年涨跌幅年涨跌幅年内最大涨幅年内最大涨幅年内最大跌幅年内最大跌幅九联科技-14.33.7-18.2石头科技-15.37.5-15.3三花智控-15.46.1-15.6海立股份-15.55.0-16.3飞科电器-16.0-0.9-18.7欧圣电气-16.41.4-17.2极米科技-16.62.7-19.4科沃斯-21.36.4-21.7立达信-23.13.9-26.9深康佳A-32.04.4-33.6-10-50510152025 524Q32025Q4&25Q401财报梳理财报梳理营收营收YOYYOY归母归母YOYYOY净利率净利率YOYYOY24Q324Q324Q424Q425Q125Q12

3、5Q225Q225Q325Q325Q425Q424Q324Q324Q424Q425Q125Q125Q225Q225Q325Q325Q425Q424Q324Q324Q424Q425Q125Q125Q225Q225Q325Q325Q425Q4家电板块家电板块1%9%14%6%4%1%13%22%3%3%-0.1%0.2%0.5%-0.2%-0.1%白电1%9%16%6%5%-5%10%13%29%6%4%-25%0.8%0.3%0.9%0.0%-0.1%-0.9%小家电厨小电2%5%6%-1%-5%21%-17%28%4%9%-8%-10%-1.3%1.4%-0.2%0.6%-0.2%-3.0%清

4、洁电器11%27%30%32%23%33%-23%8%2%-24%29%-36%-3.2%-1.4%-2.5%-6.1%0.3%-5.3%个护按摩-19%-10%-1%-10%1%-29%-41%-76%-15%-19%-18%-971%-2.5%-4.9%-1.3%-0.8%-1.3%-10.4%厨电传统厨电-8%17%0%-6%-4%-24%63%-9%-1%-5%-2.0%2.3%-0.9%0.5%-0.1%集成灶-55%-35%-58%-40%-34%-0.40.5-0.9-0.9-1.3-255%-25.9%-6.6%-40.8%-23.5%-22.2%显示类10%6%2%1%-4%

5、2%-25%-2%-7%-16%-3%-60%-2.0%-0.4%-0.5%-0.8%0.0%-8.7%零部件1%15%14%6%3%-12%15%30%20%27%28%-1.0%0.0%0.7%0.9%1.6%6/6 726&0226252026 2026 年新政策年新政策2025 2025 年旧政策年旧政策核心变化核心变化补贴品类补贴品类家电 6 类：冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器家电 12 类：冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、灶具、吸油烟机、微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲家电品类明显缩减数码：手机、平板、智能手表/手环、智能眼镜、智能家居含电动自行车新增智能眼镜、智能家

6、居空调补贴数量空调补贴数量每人每类1 件空调可补贴3 件空调从 3 件1 件家电补贴标准家电补贴标准仅 1 级能效/水效1 级 20%/2 级 15%力度下降：比例降、上限降补贴15%，上限1500 元上限2000 元数码补贴标准数码补贴标准补贴 15%，单价6000 元，上限 500 元补贴 15%，单价6000 元，上限 500 元保持不变首批国债资金首批国债资金625 亿元810 亿元规模减少央地分担央地分担9:1 共担，全国统一标准9:1 共担不变实施机制实施机制全国统一标准，严打骗补、先涨后补各地细则为主更规范、更严格 826022625-26产品类别产品类别核心新国标政策文件核心新