电力设备及新能源：锂电板块Beta已至各环节涨价共振-260319（3页）.pdf

1、请仔细阅读本报告末页声明 2026 年 03 月 19 日 电力设备及新能源 锂电板块 Beta 已至，各环节涨价共振 股票 股票 投资 EPS（元）PE 代码 名称 评级 2026E 2027E 2026E 2027E 300750.SZ 宁德时代 买入 19.99 24.56 20.1 16.4 002709.SZ 天赐材料 买入 3.28 3.80 13.5 11.7 603659.SH 璞泰来-1.52 1.93 19.9 15.6 2025E 2026E 2025E 2026E 300014.SZ 亿纬锂能 买入 2.20 3.71 30.7 18.2 002407.SZ 多氟多 买

2、入 0.20 1.27 135.4 21.6 301358.SZ 湖南裕能 增持 1.68 4.08 46.0 18.9 001301.SZ 尚太科技 增持 3.88 5.27 20.7 15.3 002812.SZ 恩捷股份-0.14 1.87 494.0 36.8 300568.SZ 星源材质-0.03 0.38 579.4 38.7 688275.SH 万润新能-3.49 7.43-31.4 14.8 300035.SZ 中科电气-0.71 1.15 30.6 18.8 资料来源：聚源数据，EPS 预测均采用 ifind 机构一致预期，长城证券产业金融研究院；股价为 2026 年 3 月

3、 18 日收盘价，其中宁德时代/亿纬锂能/湖南裕能/尚太科技/天赐材料/多氟多已覆盖，其余标的未覆盖 原油价格高企，催化能源转型。受地缘冲突等因素影响，根据 3 月 13 日百川报价，WTI 油价月度环比大涨超 50%；霍尔木兹海峡航运受阻进一步推高到港价格，油价高企下新能源渗透率有望加速提升;根据汽车动力电池产业创新联盟，2026 年1-2 月我国动储电池累计销量为 262.0GWh，累计同比增长 53.8%;根据 SNE 数据，2026 年 1 月全球动力电池装机量达 71.9GWh，同比增长 10.7%;叠加全球各地区户储/大储需求加速释放，我们预计 2026Q2 动储需求同环比仍然保持

4、高速增长。碳酸锂涨价支撑成本，下游需求驱动涨价。2026 年 2 月 25 日，津巴布韦矿业部宣布暂停所有原矿及锂精矿出口，供给端形成扰动，同时需求端迎来 Q2 旺季，根据2026 年 3 月 16 日百川报价，电池级碳酸锂市场价重回 15 万元/吨以上，下游动储需求保持旺盛的情况下，产业链有望进入涨价周期，截至 2026 年 3 月 16 日，根据百川报价，含锂化合物（磷酸铁锂/电解液/六氟）价格同比均实现不同程度上涨。隔膜环节或走向供需紧平衡。2025 年 11 月 30 日，恩捷股份宣布拟以发行股份方式收购中科华联 100%股权，中科华联为国内锂电隔膜整线装备的厂家之一，恩捷有望实现材料

5、端到设备端的向上整合。锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，隔膜产品价格下行，行业盈利承压，头部公司与上游设备的绑定有望实现产能整合与技术互补，二三线厂家扩产或进一步受限，叠加下游需求保持高涨，隔膜价格或逐步提升，迎来供需反转的关键节点。投资建议：关注各环节龙头企业。1）电池环节相关公司：宁德时代/亿纬锂能；2）正极环节相关公司：湖南裕能/万润股份；3）电解液环节相关公司：天赐材料/多氟多；4）隔膜环节相关公司：恩捷股份/星源材质；5）负极环节相关公司：尚太科技/璞泰来/中科电气。风险提示：1）下游需求不达预期：2）技术迭代的风险：3）政策变化的风险：4）原材料

6、价格变动的风险。强于大市（维持评级）行业走势 作者 分析师 张磊 SAC：S1070525100001 邮箱： 相关研究 1、AIDC 报告系列一：配电架构迭代升级，规模高速增长2026-03-16 2、固态报告系列一：固态设备的奇点时刻2026-02-06 3、商业航天风起，太空光伏迎来“放量+降本”新机遇2026-01-13 -17%-7%3%13%23%34%44%54%2025-032025-072025-112026-03电力设备及新能源沪深300 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 风险提示 1）下游需求不达预期：电池行业的景气度受国内外市场格