轻工纺服行业周报：惠康科技招股书梳理一器清冰四时纳凉-260316（18页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 轻工制造轻工制造 2026 年年 03 月月 16 日日 轻工纺服行业周报（20260309-20260315）推荐推荐（维持）（维持）惠康惠康科技科技招股书梳理招股书梳理：一器清冰，四时纳凉一器清冰，四时纳凉 惠康惠康科技科技招股书梳理招股书梳理：一器清冰，四时纳凉一器清冰，四时纳凉 行业规模：行业规模：制冷设备制冷设备市场规模稳健增长市场规模稳健增长。2019-2027 年全球制冷设备市场规模预计将由 924.6

2、亿美元增至 1373.1 亿美元，年复合增长率约 4.5%。其中，中国制冷设备行业于 2021 年经历“十四五”冷链物流规划高开局，市场规模突破 2300 亿人民币，达到近年来峰值，虽然 2022 年行业从高位回落，但整体仍处于较高规模水平,未来有望持续上行。行业格局：行业格局：电商电商 CR5CR5 占据七成份额，中低端市场竞争激烈。占据七成份额，中低端市场竞争激烈。2025 年 1-7 月，国内电商渠道制冰机市场中 CR5 合计占据 71.2%的市场份额，集中度较高，但传统家电品牌占比不高，市场有份额无壁垒，有品牌无护城河，仍存结构性机会。当前制冰机市场以高性价比为主导，销量排名前三的机型

3、定价均为 300 元左右，高端市场尚待开发，为品牌向上突破、打造差异化价值提供了空间。2022-2024 年惠康科技制冰机产品的内销市场占有率、内销民用市场占有率均排名第一;全球市场占有率排名前列，全球民用市场占有率排名第一，市场竞争力突出。惠康惠康科技科技：持续深耕制冷赛道，打造国际口碑和知名品牌。持续深耕制冷赛道，打造国际口碑和知名品牌。惠康科技深耕制冷领域二十余载，是一家集制冰机、冷柜、冰箱、酒柜等制冷设备研发、生产、销售于一体的国家高新技术企业，产品广泛应用在餐厅、酒店、商超、咖啡馆、奶茶店、便利店、酒吧、学校、办公室等众多商用及家用领域。截止 25 年上半年，公司已成为 Electr

4、olux(伊莱克斯)、MC Appliance 等国际知名品牌商制冰机产品的核心供应商，产品进入 Walmart(沃尔玛)、The Home Depot(家得宝)、Costco(好市多)、Sams Club(山姆)等海外大型连锁超市，销售区域覆盖中国、美国、加拿大等 80 多个国家和地区。同时，公司坚持自主品牌战略，积极拓展“HICON 惠康”“WATOOR 沃拓莱”等制冰机品牌业务，主要通过电商平台加强销售，线上零售份额连续多年稳居细分行业第一。行情回顾：行情回顾：本周上证综指下跌 0.70%，沪深 300 上涨 0.19%，深圳成指上涨0.76%，创业板上涨 2.51%。分板块看，申万纺织

5、服装/轻工制造板块分别下跌0.57%/0.14%，跑输沪深 300，分别位于申万 28 个一级行业涨跌幅第 14/11 名。细分子行业来看，轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：造纸（-0.97%），家居用品（+0.23%），文娱用品（-0.26%），包装印刷（+0.03%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：服装家纺（+0.36%），纺织制造（-0.45%），饰品（-3.25%）。地产数据跟踪：地产数据跟踪：本周 30 大中城市商品房成交面积 148.90 万平米，同比-13%，环 比 上 周+32%。其 中，一 线/二 线/三 线 城 市 成 交 面 积 分 别 为49.36/71.03/28

6、.51 万平米，环比上周+66%/+25%/+9%。30 大中城市本周商品房成交套数为 13567 套，同比-9%，环比上周+34%。其中，一线/二线/三线城市成交套数分别为 4824/5517/3226 套，环比上周+72%/+29%/+7%。风险提示：风险提示：原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业竞争加剧。证券分析师：刘一怡证券分析师：刘一怡 邮箱： 执业编号：S0360524070003 联系人：周星宇联系人：周星宇 邮箱： 行业基本数据行业基本数据 占比%股票家数(只)165 0.02 总市值(亿元)11,428.51 0.89 流通市值(亿元)9,715.26 0.94 相对指数表