军工行业周报：国防支出预算稳定增长地缘冲突升级-260316（11页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.16 国防支出预算稳定增长，地缘冲突升级国防支出预算稳定增长，地缘冲突升级 Table_Industry 军工军工 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 军工军费保持合理稳定增长，确保如期实现建军百年目标2026.03.10 军工2025 全球国防开支增长2.5%，“蓝焱”发动机完成整机试车2026.03.07 军工全球安全形势变化，关注军贸长逻辑2026.03.01 军工军工板块上涨，国际地

2、缘冲突升级2026.03.01 军工长征十号与梦舟飞船首次飞行试验取得成功2026.02.11 军工行业周报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 宋博(分析师)010-83939829 S0880522120007 杨天昊(分析师)010-83939791 S0880523080010 本报告导读：本报告导读：上周军工板块下跌，十五五开局军工领域密集布局，上周军工板块下跌，十五五开局军工领域密集布局，2026年中国国防支出预算安排年中国国防支出预算安排1.94 万亿元，同比增长万亿元，同比增长 6.9%。国际上，国际地缘冲突全面升级，伊朗伊斯兰革命卫。国际上，国际地缘冲突全

3、面升级，伊朗伊斯兰革命卫队已发起队已发起“真实承诺“真实承诺-4”第”第 45 轮军事行动。轮军事行动。投资要点：投资要点：Table_Summary Table_Summary Table_Summary 二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化国防和军队现代化”，军工长期向好军工长期向好。中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过了中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，全会部署“十五五”时期重点任务关于国防和军队建设全会提出要如期实现建军一百年奋斗目标高质量推进国防和军队

4、现代化，要加快先进战斗力建设，推进军事治理现代化，巩固提高一体化国家战略体系和能力。军工长期趋势向好。军工板块下跌，十五五开局军工领域密集布局。军工板块下跌，十五五开局军工领域密集布局。1）上周(3.8-3.14)上证综指下跌-0.70%，创业板指数上涨 2.51%，国防军工指数下跌-6.32%，跑输大盘 5.63 个百分点，排名第 29/29。2）上周(3.8-3.14)，中证国安表现最好，下跌-4.82%，排名 1/10。3）2026 年中国国防支出预算安排 1.94 万亿元，比上年增长 6.9%；张晓刚表示军队在“十五五”开局之年高质量推进国防和军队现代化；王毅、王小洪、董军三位高层于

5、3 月 15 日至 17 日赴越南出席中越外交、国防、公安“3+3”战略对话机制首次部长级会议；国防部就人工智能军事应用首次明确表态，反对利用 AI 谋求绝对军事霸权。国际地缘冲突持续升级，中东局势持续恶化。国际地缘冲突持续升级，中东局势持续恶化。当地时间 13 日晚，伊朗伊斯兰革命卫队发起了“真实承诺-4”第 45 轮军事行动。伊朗方面称，行动中使用了大量“海巴尔谢坎”固体燃料精确制导导弹，并得到了伊朗伊斯兰革命卫队以及黎巴嫩真主党的合作支持。投资推荐投资推荐：1）总装：中航沈飞、中航西飞、航发动力、高德红外、洪都航空；2）元器件：中航光电、智明达、陕西华达、睿创微纳、紫光国微；3）分系统：

6、航天电子、国睿科技、国博电子、中航机载、北方导航、航天南湖；4）材料与加工：佳驰科技、中航高科、西部材料、航材股份、航亚科技、航宇科技、光威复材、菲利华、华秦科技、铂力特。相关公司：相关公司：主机厂：中航成飞；元器件：航天电器、鸿远电子、火炬电子。风险提示风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。行业双周报行业双周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 11 目录目录 1.2026 中国国防支出预算增长 6.9%，国际地缘冲突升级.3 2.行情回顾：军工板块下跌，材料加工表现较好.5 2.1.行业表现：下跌-6.32%，跑输大盘 5.63