【东海证券】电子行业周报：OpenClaw引发Agent热潮，推理Token需求拉动算力增长-260316（15页）.pdf

1、行业研究行业研究 行业周报行业周报 电子电子 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2026年年03月月16日日 1 标配标配 Table_NewTitle OpenClaw引发引发Agent热潮热潮，推理，推理Token需求拉动算力增长需求拉动算力增长 电子行业周报2026/3/9-2026/3/15 Table_Authors 证券分析师证券分析师 方霁 S0630523060001 联系人联系人 董经纬 联系人联系人 方逸洋 table_sto

2、ckTrend table_product 相关研究相关研究 1.存储涨价致消费电子市场承1.存储涨价致消费电子市场承压，博通受益AI需求业绩超预期电子行业周报（20260302-20260308）2.英伟达业绩继续超预期，关注GTC大会新品发布电子行业周报（20260223-20260301）3.四大CSP厂商资本开支超预期，需求传导推动功率半导体价格上涨电子行业周报（20260202-20260208）table_main 投资要点：投资要点：电子板块观点电子板块观点：OpenClaw带动带动AI Agent热潮，热潮，将将AI Agent概念推向了规模化应用前概念推向了规模化应用前夜夜，

3、其大量的推理其大量的推理Token需求进一步拉动了需求进一步拉动了AI产业链的算力增长产业链的算力增长，国内头部，国内头部CSP已先后已先后推出相关推出相关Agent产品。产品。AI需求需求推动推动2025年全球晶圆代工产值年全球晶圆代工产值年增长年增长26.3%，达，达1695亿美亿美元元创创历史历史新高新高，2026年晶圆厂产能利用率或受存储高价挤压终端需求的影响年晶圆厂产能利用率或受存储高价挤压终端需求的影响。当前海外当前海外电子半导体企业出现回调，国际局势变化迅速，市场资金以防范风险为主。我国半导体电子半导体企业出现回调，国际局势变化迅速，市场资金以防范风险为主。我国半导体产业发展依然

4、较产业发展依然较为为积极，国产化长期空间较大，依然可以逢低关注设备、材料、积极，国产化长期空间较大，依然可以逢低关注设备、材料、AI端端侧、侧、AI云端等结构性机会。云端等结构性机会。OpenClaw带动带动AI Agent热潮，国内头部热潮，国内头部CSP先后推出先后推出相关相关Agent产品产品。OpenClaw前身为Clawbot/Moltbot，最初是由Peter Steinberger开发并于2025年末推出的开源AI Agent，不同于对话型AI大模型，OpenClaw运行在系统终端中，支持Mac、Windows、Linux等本地设备或者云服务器，能够接管键鼠权限并直接调用系统AP

5、I来完成复杂任务，如管理文件、控制浏览器、发送信息、执行脚本等，使AI从被动的建议提供者转变为能够自主执行的“数字员工”。随着OpenClaw逐渐进入大众视野，近期国内头部云厂商均推出了各自的产品，旨在抢占AI Agent的入口：百度智能云推出零部署OpenClaw服务的DuClaw，主打即开即用，支持主流模型，订阅后即可使用完整的OpenClaw服务；腾讯推出了WorkBuddy，是AI原生的桌面智能体工作台，可在手机主流IM下指令，兼容龙虾Skills，能自主规划并交付多模态复杂任务结果；字节火山引擎推出ArkClaw，作为云端AI助手可零门槛部署OpenClaw；阿里推出桌面AI Age

6、nt QoderWork，无需额外部署，用户通过自然语言指令即可调用授权的本地应用，完成文件整理、任务管理等工作。当下OpenClaw带动的浪潮将AI Agent概念推向了规模化应用的前夜，重新定义了人机交互范式并倒逼安全体系升级，同时其大量的推理Token需求进一步拉动了AI产业链的算力增长，建议关注上游算力硬件以及Agent相关产业链机会。AI推动推动2025年全球晶圆代工产值年全球晶圆代工产值年增长年增长26.3%创新高。创新高。根据TrendForce，2025Q4全球前十大晶圆代工厂合计产值环比增长2.6%，达到约463亿美元，2025全年前十大晶圆厂合计产值同比增长26.3%达16