华创交运低空经济周报（第67期）：“低空装备+低空基建”“十五五”规划纲要为低空经济发展指明方向-260315（12页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 交通运输交通运输 2026 年年 3 月月 15 日日 华创交运|低空经济周报（第 67 期）推荐推荐（维持）（维持）“低空装备“低空装备+低空基建”：“十五五”规划纲要低空基建”：“十五五”规划纲要为低空经济发展指明方向为低空经济发展指明方向 “低空装备“低空装备+低空基建”：低空基建”：“十五五”规划纲要“十五五”规划纲要为低空经济发展指明方向。为低空经济发展指明方向。1、3月 13 日，新华社受权发布中华人民共和

2、国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要，低空经济多次被提及，低空经济多次被提及，主要内容涉及顶层设计顶层设计（提升低空空域管理精细化水平、推进低空经济等新兴领域立法）、装备装备制造制造（低空装备列入专栏 3）、基础设施基础设施（低空基础设施列入专栏 7）、应用场景应用场景（积极拓展低空消费）、人才支撑人才支撑（专栏 15 提及聚焦低空经济等重点产业和现代服务业，建设200 个产教融合实训基地）。结合“十五五”重大工程项目，我们认为核心关结合“十五五”重大工程项目，我们认为核心关注“低空装备注“低空装备+低空基建”。低空基建”。2、我们、我们强调此前判断，强调此前判断，2026 年低空经济或步

3、入建年低空经济或步入建设提速年，设提速年，围绕“四大应用场景围绕“四大应用场景+两大新基建两大新基建+五大产业链环节”寻找投资机五大产业链环节”寻找投资机会。会。我们围绕低空经济产业已经发布了 28 篇深度，覆盖 17 家公司，核心推荐核心推荐卡卡位清晰、竞争优势明确的市场龙头：万丰奥威、宗申动力、中信海直、莱斯位清晰、竞争优势明确的市场龙头：万丰奥威、宗申动力、中信海直、莱斯信息、亿航智能；我们重点推荐三个小市值标的：富临运业、纵横股份、苏州信息、亿航智能；我们重点推荐三个小市值标的：富临运业、纵横股份、苏州规划。规划。亿航智能公告亿航智能公告 2025 年全年业绩，商业化运营大幕将启年全年

4、业绩，商业化运营大幕将启。1、2025 年，公司实现营业收入 5.1 亿元，同比增长 11.7%；全年归母净亏损 2.31 亿元，调整后净调整后净利润为利润为 2940 万元，连续第二年实现万元，连续第二年实现 NON-GAAP 盈利。盈利。2、订单交付：、订单交付：2025 年年全年共交付全年共交付 221 架架 eVTOL 产品，产品，包括 215 架 EH216 系列产品与 6 架 VT35 飞行器；其中 Q4 交付量达到单季度最高的 100 架，包括 95 架 EH216 系列产品以及 5 架 VT35 飞行器。3、EH216-S 在中国境内的商业化运营加速推进。公在中国境内的商业化运

5、营加速推进。公司预计将于司预计将于 2026 年年 3 月在国内正式启动月在国内正式启动 EH216-S 商业运营。商业运营。首批获得 OC 运营证的两家运营商亿航通航和合翼航空将在其广州亿航未来城和合肥的骆岗公园面向公众启动售票的空中观光游览服务，标志着从内部试运行向商业运营的过渡。4、海外商业化推进顺利。、海外商业化推进顺利。泰国方面，在 2025 年 10 月启动的 AAM沙盒计划基础上，亿航与泰国民航局及当地合作伙伴合作，在泰国 AAM 沙盒区域内（曼谷）进行了一系列 EH216-S 验证测试飞行和持续的试运行。经过五个月的准备和运营准备，预计在获得泰国民航局的最终批准后，亿航有望获得

6、首个海外 EH216-S 无人驾驶 eVTOL 航空器商业运营许可证。华创交运华创交运|低空低空 60 指数：指数：本周本周下跌下跌 4.5%，全年上涨，全年上涨 0%。1、指数表现：指数表现：3 月13 日，华创交运|低空 60 指数为 152.75 点，周下跌 4.5%。全年累计表现全年累计表现：华创交运|低空 60 指数上涨 0%，作为比较，沪深 300 指数全年上涨 0.8%，Wind全 A 指数上涨 5.3%，创业板指上涨 3.3%。2、个股表现：、个股表现：周涨幅前三周涨幅前三，中复神鹰（48%）、新劲刚（8%）、国轩高科（7%）。周跌幅前三周跌幅前三，航天彩虹（-13%）、宗申动