1、 行业研究/医药生物/证券研究报告 挖掘价值挖掘价值 投资成长投资成长 医药生物行业周报 生物医药战略地位抬升，创新药械及养老服务迎中长期结构性机遇 2026 年 03 月 09 日 【行情回顾】【行情回顾】本周(2026/03/02-2026/03/06，下同）医药生物指数下跌 2.78%，跑输沪深 300 指数 1.71 个百分点，行业涨跌幅排名第 17。从子行业来看，本周医药商业下跌 1.93%，化学制药下跌 1.98%，中药下跌 2.04%，医疗器械下跌 2.94%，生物制品下跌 3.07%，医疗服务下跌 4.71%。2026 年初至今，涨幅最大的子板块为医疗服务，涨幅 4.24%；涨

2、幅最小的子板块为化学制药，跌幅 3.6%。本期行业内 A 股涨幅前五的个股分别为：亚虹医药（+38.11%），浙江医药（+12.83%），中源协和（+12.69%），多瑞医药（+12.55%），九安医疗（+10.48%）。本周港股 116 支医药生物个股中，23 支上涨，占比 19.83%。本期行业内港股涨幅前十的个股分别为：药捷安康-B（+33.53%），德琪医药-B（+19.57%），佰泽医疗（+12.87%），开拓药业-B（+8.58%），宜明昂科-B（+6.75%），凯莱英（+5.92%），荣昌生物（+5.9%），一脉阳光（+5.49%），百奥赛图-B（+4.49%），君圣泰医药-B（

3、+3.9%）。【本周观点】【本周观点】2026 年政府工作报告将生物医药产业提升到了与低空经济、集成电路、航空航天等重要产业齐平的支柱地位。“全链条支持”创新药发展，创新药支持从宏观定位逐步下沉至支付落地。2026 年的政府工作报告正式将商业健康保险推至台前，这标志着政策对创新药的支持从宏观定位，逐步下沉至支付体系的落地，并有望在实践层面迈向多元支付的大时代。2026 年全国医疗保障工作会议也明确鼓励商业健康保险将更多基本医保目录外的合理医疗费用纳入保障范围，鼓励商业健康保险机构扩大对创新药的投资规模，促进创新药研发。“十五五”规划提到两组数字：人均预期寿命 80 岁，养老机构护理型床位占比

4、73%。“十五五”期间，长护险有望加快在全国推开，逐步覆盖全民。我们建议关注成为国民经济支柱产业生物医药行业的长期发展，尤其做源头创新、敢为人先的创新药及器械企业地位的不断提升，支付端改革在路上；同时关注银发经济的相关产业。【风险提示】【风险提示】医药行业政策风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险 强于大市强于大市（维持）东方财富证券研究所东方财富证券研究所 证券分析师：何玮 证书编号：S1160517110001 证券分析师：崔晓倩 证书编号：S1160525080001 相对指数表现相对指数表现 相关研究相关研究 “小而美”药辅行业迎来产业升级 2026.02.24 ADC 商业化进

5、程提速，本土创新药企多路径布局产能 2026.02.09 药品管理法实施条例全面修订，推动医药产业创新与监管升级 2026.02.03 医药零售高质量发展政策发布，行业有望加速整合利好龙头 2026.01.27 J.P.Morgan 健康大会召开，中国创新药企扬帆出海 2026.01.20 -10%-2%6%14%22%30%2025/32025/92026/3医药生物沪深300敬请阅读本报告正文后各项声明敬请阅读本报告正文后各项声明 2 医药生物医药生物行业周报行业周报 正文目录正文目录 1.本期行情回顾.3 2.本周个股表现.5 2.1.A 股个股表现.5 2.2.港股个股表现.6 3.行

6、业要闻及政策.8 3.1.行业政策.8 3.2.行业新闻.8 4.本周观点.10 5.重点公司公告.11 6.风险提示.13 图表目录图表目录 图表 1：本周医药生物行业涨跌表现.3 图表 2：年初至今 A 股医药生物行业涨跌表现.3 图表 3：医药生物板块及 A 股估值及相对估值溢价.3 图表 4：本周医药生物子行业涨跌幅.4 图表 5：年初至今医药生物子行业涨跌幅.4 图表 6：医药生物子行业一年期涨跌幅.4 图表 7：医药生物子行业 PE（TTM）.4 图表 8：A 股医药生物细分行业本周涨幅前五.5 图表 9：A 股医药生物细分行业本周跌幅前五.6 图表 10：港股医药生物公司本期涨幅