军工行业2026年国防支出预算点评：军费保持合理稳定增长确保如期实现建军百年目标-260310（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.10 军费军费保持保持合理稳定增长，合理稳定增长，确保如期实现确保如期实现建军百年目标建军百年目标 Table_Industry 军工军工 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 军工2025 全球国防开支增长2.5%，“蓝焱”发动机完成整机试车2026.03.07 军工全球安全形势变化，关注军贸长逻辑2026.03.01 军工军工板块上涨，国际地缘冲突升级2026.03.01 军工长征十号

2、与梦舟飞船首次飞行试验取得成功2026.02.11 军工国产军民机亮相新加坡航展，美将加速生产五种关键导弹2026.02.10 2026 年国防支出预算点评 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 周明頔(分析师)010-83939792 S0880525080003 杨天昊(分析师)010-83939791 S0880523080010 本报告导读：本报告导读：2026 年全国财政安排国防支出预算年全国财政安排国防支出预算 1.94 万万亿元，亿元，同比同比增长增长 6.9%，高于国内，高于国内 GDP增增长长预期目标预期目标 4.5%5%。我们认为，我们认为，我国国防预算总

3、体保持合理稳定增长我国国防预算总体保持合理稳定增长，保障如保障如期实现建军一百年奋斗目标期实现建军一百年奋斗目标，国防现代化建设任务有望稳步推进国防现代化建设任务有望稳步推进。投资要点：投资要点：Table_Summary 据据央视新闻央视新闻，2026 年全国一般公共预算安排国防支出年全国一般公共预算安排国防支出 1.94 万亿元，万亿元，比上年执行数增长比上年执行数增长 6.9%，其中中央本级支出其中中央本级支出 1.91 万亿元，比上年万亿元，比上年执行数增长执行数增长 7%。过去过去 10 年我国国防预算年我国国防预算总体保持合理稳定增长总体保持合理稳定增长。国防预算是国防现代化和装备

4、建设的基础，2016 年至 2025 年之间，中国国防预算增幅依次是 7.6%、7%、8.1%、7.5%、6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%及 7.2%。2026 年国防预算增幅为 6.9%，高于 2026 年国内 GDP增长预期目标 4.5-5%。近年来，为维护国家主权、安全、发展利益，适应中国特色军事变革的需要，中国政府在推动经济社会持续健康发展的同时，总体保持国防支出合理稳定增长，促进国防实力和经济实力同步提升。保障保障如期实现建军一百年奋斗目标如期实现建军一百年奋斗目标，国防和军队现代化建设，国防和军队现代化建设有有望稳望稳步推进步推进。国务院总理李强 5 日在政府工作报

5、告中表示，过去一年，国防和军队现代化建设取得新的成就。新的一年，要扎实推进练兵备战，加快先进战斗力建设，提高捍卫国家主权、安全、发展利益的战略能力。抓好军队建设“十五五”规划编制，实施国防发展重大工程，实施军事理论现代化推进工程。协力推进跨军地改革，优化国防科技工业体系和布局，巩固提高一体化国家战略体系和能力。据央视新闻，十四届全国人大四次会议解放军和武警部队代表团新闻发言人张晓刚接受媒体采访时表示，巩固国防和强大军队是中国式现代化的战略支撑。综合考虑国家安全和发展全局需要，保障国防和军队现代化进程同国家现代化进程相适应，全面提高捍卫国家主权、安全、发展利益战略能力，如期实现建军一百年奋斗目标

6、。我们认为，我们认为，2026 年为十五五开局之年，年为十五五开局之年，确保确保 2027 年实现建军百年年实现建军百年奋斗目标奋斗目标，2026年我国国防预算支出同比维持稳定增长，年我国国防预算支出同比维持稳定增长，国防现代国防现代化建设任务有望稳步推进，化建设任务有望稳步推进，建议关注建议关注航天航天及及航空产业链航空产业链相关标的相关标的。推荐标的：推荐标的：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞、高德红外；2）元器件：中航光电、紫光国微、陕西华达、振华科技、智明达、国博电子、睿创微纳；3）分系统：航发动力、中航机载、北方导航、航天电子；4）材料与加工：中航高科、菲利华、光威复材、华秦科