基础化工行业周报：“两会”明确降碳目标伊朗局势升级扰动能化产业链-260309（21页）.pdf

1、请阅读最后评级说明和重要声明1/21行业周报|基础化工证券研究报告行业评级推荐（维持）报告日期2026 年 03 月 09 日相相关关研研究究【兴证化工】化工行业周报伊朗地缘局势升级，关注相关化工品价格波动（20260223-20260227）-2026.03.02【兴证化工】化工行业周报巴斯夫调涨亚太 TDI 价格，国内 VE 厂家集体提价（20260202-20260206）-2026.02.08【兴证化工】化工行业周报伊朗局势升温推动油价上行，TMP、对硝基氯化苯价格上涨（20260126-20260130）-2026.02.03分分析析师师：吉吉金金S分分析析师师：张张勋勋S分分析析师

2、师：刘刘梓梓涵涵S研研究究助助理理：李李思思桐桐“两两会会”明明确确降降碳碳目目标标，伊伊朗朗局局势势升升级级扰扰动动能能化化产产业业链链投投资资要要点点：“两两会会”胜胜利利开开幕幕，化化工工行行业业发发展展有有望望迎迎来来新新动动能能。3 月 5 日，十四届全国人大四次会议开幕会在北京人民大会堂举行。国务院总理李强作政府工作报告。工作报告就国务院编制的中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）主要目标指标、重大战略任务、重大工程项目作简要报告。主要目标中，提出了“根据国家自主贡献目标，提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低 17%，继续推动重点领域绿色低碳转型”；而在四

3、个方面的重大战略任务中，提到了“突出做强国内大循环”，有助于进一步推动下游需求释放。具体到今年，提出了发展主要预期目标为“经济增长4.5%5%.单位国内生产总值二氧化碳排放降低 3.8%左右”；经济社会发展政策取向为“继续实施更加积极的财政政策”、“继续实施适度宽松的货币政策”、“强化改革举措与宏观政策协同”；同时将“着力建设国内大市场”，包括“深入实施提振消费专项行动”、“充分挖掘释放有效投资潜力”等；此外，还将“加快推动全面绿色转型”，“以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，增强绿色发展动能”。综合来看，对化工行业而言，后续需求端有望在国内大市场建设背景下得到进一步释放，相

4、关经济社会发展政策有望进一步助力稳中向好发展；供给端有望在政策指引下，逐步提升清洁生产水平，降低单位产品碳排放，相关清洁生产水平、研发水平领先的行业领军企业有望充分受益，建建议议关关注注化化企企龙龙头头。伊伊朗朗局局势势升升级级，对对石石化化产产业业链链及及相相关关配配套套产产品品供供给给形形成成明明显显扰扰动动，后后续续仍仍需需紧紧密密跟跟踪踪局局势势变变化化及及其其对对油油气气与与下下游游产产业业链链产产品品价价格格的的影影响响情情况况。霍霍尔尔木木兹兹海海峡峡通通行行受受阻阻，油油价价大大幅幅冲冲高高将将增增厚厚开开采采企企业业及及烯烯烃烃替替代代路路线线企企业业利利润润。周内，中东局势

5、使得市场对地区原油产出稳定性担忧陡然升温，同时霍尔木兹海峡通行受阻背景下中东原油外运受到明显扰动，并逐步出现对产量的抑制，国际油价显著冲高：截至本周五 WTI 期货结算价较上周上涨 35.6%至 90.90 美元/桶；Brent 期货结算价较上周上涨 27.9%至 92.69 美元/桶。在此背景下，上游油气开采企业将直接受益于油价上行，建建议议关关注注：中中国国海海油油、中中国国石石油油、中中国国石石化化；此外，油头路线成本上行将助推烯烃产品价格上涨，相关原料供应相对稳定、原料价格相对平稳的替代路线价差有望走阔，建议关注：宝宝丰丰能能源源、卫卫星星化化学学。油油价价上上行行成成本本驱驱动动以以

6、及及产产出出存存在在缩缩减减预预期期情情况况下下，成成品品油油、化化工工品品价价格格预预计计上上行行，同同时时价价差差亦亦有有望望走走阔阔，有有望望为为相相关关企企业业带带来来可可观观业业绩绩弹弹性性。对石化产业链的民营炼化企业、下游涤纶长丝企业而言，一方面其相较于海外产能的成本、稳定性比较优势有望进一步显现；另一方面原料短缺、能源成本上涨在压制海外装置短期开工（如据 ICIS，截至 3 月 4 日，印尼 Chandra Asri Pacific、韩国 YNCC 均已宣布不可抗力）的同时，或进一步推动已有规划退出/整合计划产能的相关进程，供给端格局有望进一步优化；再者价格上行预期或进一步推动下