环保公用事业行业周报：地缘政治风险加剧两会首提算电协同-260310（19页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 03 月 10 日 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 03 月 10 日 推荐推荐（维持）（维持）环保公用事业行业环保公用事业行业周报周报（2022026 6/0 03 3/0 08 8）周期/环保及公用事业 本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数下跌本周环保与公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数下跌 1.41%，跌幅跌幅较小；公用事业（申万）行业指数上涨较小；公用事业（申万）行业指数上涨 3.42%，相对市场整体涨幅靠前，相对市场整体涨幅靠前。本周环保与公用事业板块表现出现分化。本周环保与

2、公用事业板块表现出现分化。环保（申万）行业指数下跌 1.41%，跌幅相对较小；公用事业（申万）行业指数上涨 3.42%，相对市场整体涨幅靠前。公用事业子板块中，电力板块上涨 3.53%，燃气板块上涨 2.47%。2026年以来，环保板块累计涨幅 12.51%，电力板块累计涨幅 11.28%，涨幅均领先于沪深 300 及创业板指。核心观点：核心观点：受伊朗危机影响，卡塔尔能源公司宣布停产，同时，霍尔木兹海峡船运几近停滞，加剧全球天然气供应风险，国际天然气价格预计出现阶段性上涨。作为典型的避险资产，在地缘政治风险持续演化、加剧的背景下，水电核电有望率先受到市场资金的青睐。两会首提算电协同，Toke

3、n 出海以及我国对数据中心碳排放约束收紧背景下，稳定清洁的电力有望成为 AI 产业发展的核心要素。推荐传统水电龙头长江电力长江电力，水电装机增长弹性较大的国电电力国电电力，核电寡头中国中国核电、核电、中国中国广核广核，海风标的福能股份，中闽能源福能股份，中闽能源等。建议关注地方性水电企业川投能源川投能源、桂冠电力桂冠电力等。燃气板块重点推荐煤制气布局，业绩成长确定性强的九丰能源九丰能源，以及具有 LNG 海外转售业务的新奥新奥股份股份等。行业重点事件解读：行业重点事件解读：1）国务院总理李强作政府工作报告国务院总理李强作政府工作报告，提出打造智能经济新形态。实施超大规模智算集群、算电协同等新基

4、建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。2）工业和信息化部等六部门联合发布工业和信息化部等六部门联合发布关于促进光伏组件综合利用的指导意见，关于促进光伏组件综合利用的指导意见，围绕退役光伏组件绿色设计、有序报废、高效拆解、有价组分提纯及全产业链协同发展等方面作出部署。行业重点数据跟踪：行业重点数据跟踪：1）秦港秦港 5500 大卡动力煤价大卡动力煤价上涨上涨，主要港口煤炭库存，主要港口煤炭库存增加增加。截至 2026 年 3 月 6 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格 755 元/吨，较 2 月 27 日上涨 2.03%，同比上涨 7.9%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格

5、 610 元/吨，较 2 月 27 日上涨 1.67%，同比上涨 2.5%。2）水库水）水库水位及蓄水量：位及蓄水量：本周三峡水库水位同比上升，环比下降，入库流量同比下降，环比上升，出库流量同比、环比均上升；锦屏一级水库水位及蓄水量同比、环比均下降；二滩水库水位及蓄水量同比、环比均下降。3）本周硅料价格）本周硅料价格环比环比下降下降。4）本周）本周 LNG 到岸价及国内到岸价及国内 LNG 出厂价均出厂价均大幅大幅上涨上涨。截至 2026年 3 月 6 日，LNG 到岸价为 20.03 元/百万英热（7186 元/吨），较 2 月 27日上涨 87.35%，同比上涨 54.4%；国内 LNG

6、出厂价为 4346 元/吨，较 2月 27 日上涨 20.45%，同比下跌 6.6%。5）现货日前交易市场：）现货日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于 2026 年 3 月 4 日（周三）达到最高值 356.79 元/兆瓦时，环比上升 29.9%。中长期交易市场：中长期交易市场：2026 年 3 月，广东省中长期交易综合价为 372.48 元/兆瓦时，同比下降 1.33%，环比 2026 年 2 月持平。6）碳市场：碳市场：本周碳市场交易量下降，交易均价上升。行业重点事件：行业重点事件：云南省发布“十五五”规划纲要。风险提示：风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下跌、项目进展低于