家电行业2026W09周报：两会强调扩内需促消费面板价格持续上涨-260308（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业双周报行业双周报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.08 两会强调扩内需促消费两会强调扩内需促消费，面板价格持续上涨，面板价格持续上涨 Table_Industry 家用电器业家用电器业 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 家用电器业上海楼市政策放宽加码，春节错期白电产销均有增长2026.03.01 家用电器业空调品牌集体提价，面板上涨有望延续2026.02.08 家用电器业关注地产链复苏机会，重点家电公司披露年报预告2026.02.01 家

2、用电器业家电基金持仓略有下降，欧盟对割草机进口展开登记2026.01.25 家用电器业地产利好政策频出，Meta计划提高智能眼镜产能2026.01.18 家电行业 2026W09 周报 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 蔡雯娟(分析师)021-38031654 S0880521050002 成浅之(分析师)021-23183327 S0880525110002 本报告导读：本报告导读：26 年政府工作报告强调扩内需促消费，年政府工作报告强调扩内需促消费，以旧换新重点支持绿色智能产品和线下实体以旧换新重点支持绿色智能产品和线下实体零售，零售，3 月月面板价格持续上涨面板价格

3、持续上涨。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议投资建议：1）地产链业绩修复拐点+股价底部向上：老板电器（10.5 X，2026PE，下同）、公牛集团（15.7X）；2）国补有望平稳过渡，黑白电龙头稳健经营叠加高股息，配置具备性价比,推荐美的集团（11.9X）、海尔智家（10.1X）、TCL 电子（10.9X）、海信视像（10.5X）；3）智能家电出海核心驱动，推荐扫地机器人双雄石头科技(13.6X)、科沃斯(14.6X)；4）业绩稳中向好，兼顾向上弹性，推荐九号公司（13.9X）、安孚科技（31.4X）、海容冷链（14.3X）、北鼎股份（26.7X）；5）家电企业跨界拓展第

4、二曲线，推荐荣泰健康（15.8X）、万朗磁塑（19.6X）。26 年年政府工作报告政府工作报告强调强调着力建设强大国内市场着力建设强大国内市场，坚持内需主导，统坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间。深入实施提振消费专项行动，主要措施包括：1）制定实施城乡居民增收计划，在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措。2）安排超长期特别国债 2500 亿元支持消费品以旧换新，优化政策实施机制；设立 1000 亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式。3）实施服务消费提质惠民行动

5、，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，活跃线下消费，激发下沉市场消费活力，释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力。十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会中，中，商务部部长王文商务部部长王文涛涛进一步明确从商品、服务、下沉市场三方面促消费进一步明确从商品、服务、下沉市场三方面促消费：1）商品消费方面，今年，消费品以旧换新从 1.0 版升到了 2.0 版，将进一步优化消费品以旧换新实施机制，重点支持两个方面，一是重点支持绿色智能产品，二是重点向线下实体零售倾斜。2）服务消费方面，明确“6+3”重点领域，即聚焦交通、家政、网络视听等 6 大行业，以及演出、赛

6、事等 3 个潜力领域，同时推动增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点落地，做到“对外开放、对内放开”。3）下沉市场方面，针对占全国七成人口、六成 GDP 的三四线城市和县域，将细分为核心、成长、基础三类区域分类施策。3 月月电视面板价格预计将继续上涨电视面板价格预计将继续上涨。根据 Trendforce 数据，3 月各尺寸电视面板价格继续上涨，32/43/55/65 寸价格环 比 2 月 各+1/+1/+2/+3 美元。由于部分赛事备货需求托底且渠道厂商及整机厂商持续前移采购需求，短期面板需求维持旺盛。风险提示风险提示：关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续的拉动