ESG及绿色金融月报：全国碳市场扩围后全面进入常态化运行全球ESG基金规模迈向四万亿美元新台阶-260305（24页）.pdf

1、证券研究报告|专题研究|ESG 及绿色金融 http:/ 1/24 请务必阅读正文之后的免责条款部分 专题研究 报告日期：2026 年 03 月 05 日 全国碳市场扩围后全面进入常态化运行，全球全国碳市场扩围后全面进入常态化运行，全球 ESG 基金规模迈向基金规模迈向四万亿美元新台阶四万亿美元新台阶 ESG 及绿色金融月报及绿色金融月报 核心观点核心观点 2026 年年 2 月，国内政策重心由顶层设计加快向执行层与市场机制延伸月，国内政策重心由顶层设计加快向执行层与市场机制延伸，全国碳市场完全国碳市场完成扩围后核心管理流程全面进入常态化运行，国家温室气体排放因子数据库成扩围后核心管理流程全面

2、进入常态化运行，国家温室气体排放因子数据库第二版第二版更更新。全国统一电力市场体系建设路径明确，环境空气质量标准时隔多年再升级，工业新。全国统一电力市场体系建设路径明确，环境空气质量标准时隔多年再升级，工业产品碳足迹核算体系基本覆盖主要制造业门类。欧盟就产品碳足迹核算体系基本覆盖主要制造业门类。欧盟就 2030 年后气候政策框架启动年后气候政策框架启动公众咨询，公众咨询，最终批准最终批准“Omnibus I”一揽子”一揽子减负减负计划；美国废除温室气体危害调查结计划；美国废除温室气体危害调查结果。果。虽然虽然 2025 年年全球全球 ESG 基金基金市场多年来市场多年来首首现现年度净流出年度净

3、流出，总，总规模规模已然已然迈迈向向 4 万万亿美元亿美元。全国碳市场全国碳市场管理同步常态化管理同步常态化，温室气体因子数据库更新，温室气体因子数据库更新 全国碳市场在完成扩围后核心管理流程全面进入常态化运行阶段，发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业实现配额分配、数据质量监管及履约清缴等环节的政策同步与管理并轨，并将石化、化工、建材、有色、造纸、民航等行业统一纳入 2025年度温室气体排放报告管理范围。国家温室气体排放因子数据库第二版正式发布，新增和更新 291 个排放因子，因子总数增加至 576 个，并纳入粗钢、未锻轧铝等重点产品碳排放强度数据。环境空气质量标准时隔多年升级，于 3 月 1 日

4、起实施，对 PM2.5、PM10 等多项污染物浓度限值进行收紧。电力市场改革深化，全国统一电力市场体系建设路径明确 2030、2035 阶段性目标。截至 2025 年底可再生能源装机占比超六成，全社会用电量中近四成为绿电。欧美气候政策路径欧美气候政策路径持续持续分化分化，全球碳市场机制取得实质性突破全球碳市场机制取得实质性突破 欧盟方面，通过碳移除认证框架条例首套方法学，确立三项永久性碳移除技术认证标准；启动针对 2030 年后欧盟气候政策框架的公众咨询，重点关注国家气候目标设置及履约灵活性机制的作用；批准“Omnibus I”简化一揽子方案，大幅缩减企业在可持续发展报告和尽职调查方面的要求。

5、美国方面，环保署宣布废除2009 年 温室气体危害调查结果，解除联邦政府监管碳密集型行业温室气体排放的法律基础；纽约州通过气候企业数据问责法案，要求大型公司自 2027 年起分阶段披露范围 1-3 排放。联合国首次根据巴黎协定第 6.4 条机制发放碳信用，全球碳市场从理论设计进入实际运作；净零资产管理人倡议（NZAM）正式宣布重新启动，获得超过 250 家资产管理公司签署更新后的承诺声明，管理资产规模达数十万亿美元。ESG 数据跟踪：全球数据跟踪：全球 ESG 基金规模迈向基金规模迈向 4 万亿美元迈进万亿美元迈进 从国内 ESG 基金发行情况来看，2026 年 2 月 ESG 基金发行热度仍

6、较高，共发行9 只 ESG 基金。从全球 ESG 基金发行情况来看，尽管 25Q4 录得资金净流出，但基金规模仍突破 3.9 万亿美元。从 ESG 指数表现情况来看，2 月国内 ESG 权益指数表现分化，其中 SEEE 碳中和指数 12 月涨幅为 2.20%，超额收益较为显著；宽基指数方面中证 A500 也跑赢大盘。从国内 ESG 债券发行情况来看，2026 年 2 月新发 ESG 债券 59 只，假期因素导致发行数量环比下降。碳市场方面，2026 年 2月 27 日的收盘价为 80.50 元/吨，较上月末上涨 1.90%。国际碳市场方面，欧盟碳排放配额期货 2 月末的结算价为 69.02 欧