【东吴证券】汽车零部件&机器人主线周报：银轮获发电相关项目定点，舍弗勒与乐聚达成战略合作-260308（23页）.pdf

1、汽车零部件&机器人主线周报：银轮获发电相关项目定点，舍弗勒与乐聚达成战略合作证券分析师：黄细里执业证书编号：S0600520010001证券分析师：郭雨蒙执业证书编号：S06005250300022026年3月8日证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明部分（核心结论2零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-3.64%（2026年初至今+2.87%），在SW汽车中排名第3；以2010年-2026.3.6数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的83.12%分位；PB(LF)处于历史的77.86%分位。机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-5.48%（2026年初至今-3.00%），

2、较SW汽零超额收益为-1.84%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的60.99%分位，PB(LF)处于近一年的59.22%分位。本周人形机器人交易热度受美伊战争影响，已跌至历史冰点。核心覆盖标的周度变化：1）【银轮股份】3月5日宣布其全资子公司获某国际著名机械设备公司燃气发电机尾气排放处理系统的项目定点，预计2026Q4开始供货，年销售额约1.31亿美元；2）【福达股份】3月6日宣布其拟以自有资金400万美元设立墨西哥全资子公司，用于汽车零部件、机器人零部件的生产、研发与销售。已覆盖标的中本周行情表现前五名为：【飞龙股份】+15.78%、【银轮股份】+11.41%、【北特科

3、技】+2.61%、【华达科技】-1.33%、【精锻科技】-1.35%。本周大事：1）舍弗勒在中国成立具身智能机器人子公司，并与乐聚达成战略合作；2）银河通用晚餐新一轮25亿融资；3）雷军和何小鹏分别提出与机器人有关的两会建议；4）小米机器人已走入汽车工厂。投资建议：1）零部件寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人寻找确定性机会：马斯克称Optimus V3预计于26Q1发布，当前板块进入春季躁动期，2026需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地。具体来看：1）EPS维度推荐

4、福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。注：“本周”代表2026.3.2-2026.3.6；“最新交易日”均代表2026.3.6，年初至今基准日为上一个自然年的最后一个交易日（汽零&机器人板块核心标的盈利预测3数据来源：Wind，东吴证券研究所；注：2024年EPS为基于最新股本摊薄数据；各公司盈利预测均来源于东吴证券研究所表：核心标的盈利预测最新交易日：2026/3/6EPS（元/股）

5、PE（倍）代码公司市值（亿元）股价（元）2024A2025E2026E2024A2025E2026E600660.SH福耀玻璃1,509.359.022.873.724.2620.5415.8613.86601689.SH拓普集团1,114.164.111.731.621.9637.1339.5732.71600699.SH均胜电子390.626.440.621.161.3942.6922.7919.02603179.SH新泉股份405.679.511.911.822.3141.5343.6934.42601799.SH星宇股份409.6143.364.935.767.1429.0824.89

6、20.08002126.SZ银轮股份459.354.310.931.151.4458.6247.2337.72603596.SH伯特利311.051.281.992.372.8625.7321.6417.93600933.SH爱柯迪179.717.440.911.161.4419.1215.0312.11002536.SZ飞龙股份209.636.470.570.751.0963.6048.6333.46603166.SH福达股份98.715.280.290.470.6053.2532.5125.47301398.SZ星源卓镁65.358.260.720.691.3781.2384.4342.5