【东吴证券】机械设备行业跟踪周报：看好北美电力缺口带来的燃气轮机链出海大机会；看好工程机械内销中大挖超预期-260308（22页）.pdf

1、证券研究报告行业跟踪周报机械设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/22 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 看好北美电力缺口带来的燃气轮机链出海大看好北美电力缺口带来的燃气轮机链出海大机会；看好工程机械内销中大挖超预期机会；看好工程机械内销中大挖超预期 2026 年年 03 月月 08 日日 证券分析师证券分析师 周尔双周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 证券分析师证券分析师 李文意李文意 执业证书：S0600524080005 证券分析师证券分析师 韦译捷韦译捷 执业证书：S0600524080006

2、 证券分析师证券分析师 钱尧天钱尧天 执业证书：S0600524120015 证券分析师证券分析师 黄瑞黄瑞 执业证书：S0600525070004 研究助理研究助理 陶泽陶泽 执业证书：S0600125080004 行业走势行业走势 相关研究相关研究 机械设备：2026 年机械设备出海三大机会中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢 2026-01-15 光伏设备行业深度：太空算力中心具备颠覆性优势，HJT 或为能源系统最优解 2026-01-05 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技

3、、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。2.投资要点：【燃气轮机燃气轮机】特朗普鼓励大厂自建电源，重申国产燃机产业链投资机会特朗普鼓励大厂自建电源，重申国产燃机产业链投资机会 2026 年 3 月 5 日，微软、谷歌、OpenAI、亚马逊、Meta、xAI 和甲骨文这七家公司代表在美国白宫签署自主供电承诺，要求在保障 AIDC 持续发展的同时由企业自行解决电力供应问题，利好天然气发电设备需求，加快项目落地速度。严重的供需失衡环节

4、，重申国产燃机产业链投资机会：1）GEV/西门子/三菱重工上游零部件扩产难度大，到2030 年板块合计产能约 90GW，仍小于总需求；2）产能不足限制美国链条未来利润上限；3）国产厂商已经出海到中东等地，验证过产品稳定性，且国产厂商产能想象空间大，成长性更优。推荐国内燃气轮机产业链 0-1 出海北美产业趋势，成撬环节推荐【杰瑞股份】，主机关注【东方电气】，铸件环节推荐【应流股份】、【联德股份】、【豪迈科技】。【工程机械】【工程机械】出口周期正式开启，看好板块业绩估值双击出口周期正式开启，看好板块业绩估值双击 2026 年 2 月销售各类挖掘机 17226 台，同比下降 10.6%。其中：国内销

5、量 6755 台，同比下降 42%；出口 10471 台，同比增长 37.2%。2026 年 1-2 月共销售挖掘机 35934 台，同比增长 13.1%。其中国内销量 15478 台，同比下降 9.19%；出口 20456 台，同比增长38.8%。1-2 月国内情况符合预期，出口大超市场预期，欧美复苏+非洲印尼依然强势，看好 26 年出口周期正式开启向上。出口市场占据当前板块利润的 80%以上，出口开启上行周期，预计板块 26 年迎来业绩估值双上修，重点推荐【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【恒立液压】【柳工】。【油服设备】中东局势升级、油气价格暴涨，全球能源安全重视度和配套设施需求将【油

6、服设备】中东局势升级、油气价格暴涨，全球能源安全重视度和配套设施需求将提升提升 2 月 28 日起美伊于中东爆发冲突，油气供应受阻价格暴涨。具体地，（1）霍尔木兹海峡封锁：是中东产油国原油出口必经之路，承担全球 38%原油贸易、20%LNG 贸易与29%LPG 贸易。冲突爆发以来，通过该海峡的船只数下降 90%以上。（2）海湾能源、海事基础设施受击停产：3 月 2 日，遭受无人机袭击后，卡塔尔拉斯拉凡 LNG 处理厂（约全球 LNG 贸易 20%）停产、沙特的拉斯塔努拉炼油厂（全球最大的石油加工设施之一）部分装置停产，且多个区域内港口运营中断。截至 3 月 6 日，布伦特原油价格回升至 90