商业银行业2月理财月报：总量止跌回升混合类产品增长放缓-260303（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业月报行业月报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.03.03 2 月理财月报：月理财月报：总量止跌回升总量止跌回升，混合类产品增长放缓混合类产品增长放缓 Table_Industry 商业银行商业银行 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 商业银行当前如何看待银行股投资机会2026.03.01 商业银行大型银行短贷显著增加，中小银行信贷增长放缓2026.02.25 商业银行25 年银行净利润增速回正25Q4 银行监管指标2026.02.23 商业银行企

2、业短贷回暖，存款搬家趋势持续2026.02.23 商业银行从流动性总量视角看待“存款搬家”2026.02.11 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 马婷婷(分析师)021-23185608 S0880525100001 刘源(分析师)021-38677818 S0880521060001 本报告导读：本报告导读：2026 年年 2 月末月末银行银行理财存续理财存续规模规模为为 31.66 万亿万亿，同比增长同比增长 5.6%、环比微增、环比微增 0.3%，结束前序两个月净流出状态。混合类产品保持正增，但单月增量不足结束前序两个月净流出状态。混合类产品保持正增，但单月增量不足

3、 1月的一半。月的一半。投资要点：投资要点：Table_Summary 2 月末银行理财产品存续规模月末银行理财产品存续规模为为 31.66 万亿（普益口径）万亿（普益口径）1，同比增，同比增长长 5.6%、环比微、环比微增增 0.3%，单月资金净流入 948 亿元，结束前序两个月的净流出状态。从产品结构看，现金管理类和固收类产品止跌回升，单月净增 77 亿、770 亿元，混合类产品保持正增，但增量不足 1 月的一半、仅为 108 亿元。2 月新发理财产品月新发理财产品 2,015 只，初始募集规模只，初始募集规模 2,995 亿元，亿元，受长假影响受长假影响不足不足 1 月一半。月一半。现金

4、管理类、固收类、混合类、权益类产品分别新发 32、1,941、36、6 只，环比 1 月-22、-486、+5、-10 只。具体看：混合类产品由光大理财 13 只、农银理财 6 只、宁银理财 5 只、中银理财和工银理财各 3 只、兴银理财 1 只等构成。a)光大理财产品中有 11 只采用区间收益设定业绩基准，单只产品最大初始募资额达13.3 亿元，该产品业绩基准为 2.3%-3.3%，封闭运行 454 天，固定管理费 0.15%，销售服务费 0.15%，并以 2.6%为止盈目标收益率。另有 2 只产品分别以中债综合全价(1 年以下)指数收益率+5bp、+15bp 为业绩基准，对应最低持有期 9

5、0 天、180 天，固定管理费和销售服务费均为 0.5%，由网商银行代销。b)兴银理财产品初始募集规模 6 亿，封闭运行 545 天。产品分 3 档销售，对应业绩基准分别为 2.8%-2.9%、2.9%-3%、3%-3.1%，销售服务费依次为 0.4%、0.3%、0.2%，固定管理费 0.1%，超过业绩基准上限的部分按 50%计提超额业绩报酬。c)宁银理财新发混合产品多采用“25%中证 800或中证红利指数收益率+65-70%中债新综合全价(1-3 年)指数收益率+5-10%活期存款利率+不同渠道收益加点”为业绩基准，单只产品募集上限 5 亿，均对超额收益设有 20%-30%的收益浮动管理费。

6、权益类产品多数由外资行发行，内资仅杭银理财 1 只产品，以“20%中债新综合全价(1-3 年)指数期间收益率+80%中证数字经济主题指数期间收益率”为业绩基准，固定管理费 0.1%，销售服务费0.3%-0.5%，上限 10 亿元。2 月银月银行理财行理财加权平均收益率为加权平均收益率为 2.8%，环比，环比 1 月月-6bp。其中，现金管理类、纯固收类产品加权平均收益率进一步下降 2bp 至 1.76%、2.69%，固收+类产品收益率下降 7bp 至 2.82%，权益类产品收益率上升 2.98pct 至 11.84%。随着监管对理财业绩比较基准达标率的关注度提升，年初以来不少产品调整业绩基准为