上市公司回购、增持、分红月度跟踪（2026年1月）：春季行情迎来开门红AH股回购增持规模有所回落-260205（9页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策略研究 A股策略 证券研究报告 2026 年 02 月 05 日 春季行情迎来开门红，AH 股回购增持规模有所回落 上市公司回购、增持、分红月度跟踪（2026 年 1 月）相关研究 AH 股回购金额大幅增长，关注新发布分红承诺公司上市公司回购、增持、分红月度跟踪（2025年 12 月）2026/01/07 证券分析师 牟瑾瑾 A0230524100002 刘雅婧 A0230521080001 王雪蓉 A0230523070003 陆灏川 A0230520080001 王胜 A0230511060001 研究支持 牟瑾瑾 A023052410000

2、2 联系人 牟瑾瑾 A0230524100002 2024 年 9 月 24 日，国务院举行新闻发布会，央行行长潘功胜宣布创设两项结构性货币政策工具，以支持资本市场稳定发展。2025 年 5 月 7 日，国务院新闻发布会宣布将这两项工具总额度 8000 亿合并使用，并优化申请细节，极大提升工具使用便利性和灵活性。后续扩容的潜力巨大，有望重塑 A 股生态。本月两项工具申请金额占总金额比例是56.0%，较上月提高 0.3%，我们对其使用情况做月度跟踪：1证券、基金、保险公司互换便利：本月无变化。2股票回购、增持再贷款：仅就 1 月而言，回购、增持再贷款的申请总额环比下降11%，主要是由于增持申请金

3、额环比下降 86%。截止 1 月底，申请专项贷款的交易共有806 笔，金额约 1633.0 亿（按贷款金额上限计算，下同）。结构上，用于回购的公司更多，申请回购的交易有 580 笔，金额约 1038.8 亿，占比 64%；申请增持的交易有 226笔，金额约 594.2 亿，占比 36%。1 月 A 股回购情况（含自有资金）：本月回购实施金额和预案金融均有所下滑，分别下滑33%和 42%。2026 年 1 月，实施回购的交易共有 78 笔，交易金额约 149.3 亿（仅统计在公开市场上以集中竞价进行回购的，下同），环比 12 月下滑 33%。与此同时，A 股发布回购预案的有 24 笔，按上限计算

4、共计 51.4 亿，环比 12 月下滑 42%。资金层面，约有 77%资金是自有/筹资金，含专项贷款的金额约占 23%。回购目的包括注销、股权激励/员工持股计划、转换公司可转债、维护公司价值及股东权益，分别有 7 家、15 家、5 家、0 家。拟回购金额最大的三家公司为：金开新能、世纪华通、金田股份。1 月 A 股控股股东增持情况（含自有资金）：本月增持实施金额和预案金融均有所下滑，分别下滑 69%和 36%。2026 年 1 月，A 股实施增持的交易量有 9 笔，完成 12.0 亿增持（仅统计控股股东增持，下同），较 12 月环比下降 69%。与此同时，新发布的增持预案有 5 项，按上限统计

5、为 2.3 亿，较 12 月增持预案金额环比下降 36%。资金层面，约有41%资金是自有/筹资金，含专项贷款的金额约占 59%。拟增持金额最大（或占市值比例最大）的三家公司为：金田股份、弘亚数控、惠城环保。1 月港股回购情况：实施回购金额约 128.3 亿港币，环比下降 41%。1 月回购金额最高的三家公司分别为腾讯控股、小米集团-W、舜宇光学科技。构建值得关注的回购、增持组合：我们梳理 1 月发布新回购、增持公告的上市公司，结合其基本面、当前估值、回购/增持金额占比等信息，选择值得关注的公司，列示于表 3、表 4，供投资者参考。此外，上市公司分红承诺亦是股东回报的重要组成部分。我们每月持续跟

6、踪新发布分红承诺的上市公司，1 月相关公司列示于表 5，供投资者参考。风险提示：股票回购/增持再贷款落地节奏低于预期；市值管理指引落地节奏低于预期；政策落地不及预期。A 股策略 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共9页 简单金融 成就梦想 1.互换便利+回购增持再贷款，使用情况如何？.4 2.1 月回购、增持情况概览.5 2.1A 股情况概览.5 2.2 港股股情况概览.7 3关注大额回购、增持、分红公司.8 4核心假定的风险.8 目录 XVPXrMtPoRpPtRmMqOyRqP7NbP6MsQmMnPoQeRmMsRjMpPsR9PnMoPvPsOnNMYtRyQ A 股