交运低空经济行业周报（第65期）：两会在即关注低空经济的政策描绘-260228（12页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 交通运输交通运输 2026 年年 2 月月 28 日日 华创交运|低空经济周报（第 65 期）推荐推荐（维持）（维持）两会在即，关注低空经济的政策描绘两会在即，关注低空经济的政策描绘 2024-25 年连续两年两会政府工作报告中均提及低空经济，今年会如何描绘？年连续两年两会政府工作报告中均提及低空经济，今年会如何描绘？1、2025 年年 10 月四中全会通过的十五五规划建议中提出“月四中全会通过的十五五规划建议中提出“

2、着力打造新兴支柱产业。加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群低空经济等战略性新兴产业集群发展。”发展。”中共中央政治局在 2 月 27 日召开会议，讨论国务院拟提请第十四届全国人民代表大会第四次会议审查的中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案稿和审议的政府工作报告稿。十五五规划纲要草十五五规划纲要草案稿或为十五五规划建议的进一步展开，我们预计低空经济领域仍将被案稿或为十五五规划建议的进一步展开，我们预计低空经济领域仍将被重点提及。重点提及。2、我们进一步梳理政策脉络：、我们进一步梳理政策脉络：2025 年年 11 月中央空管办月中央空管办制定出台国家级和省

3、、市级低空飞行综合监管服务平台功能要求（1.0 版）、国家级和省、市级低空飞行综合监管服务平台信息交互规范（1.0 版），对低空管理系统建设加强规范；2025 年年 12 月国家发改委月国家发改委正式发布低空经济及其核心产业统计分类（试行）；2026 年年 2 月市场监管总局会同中央空管办、国家发展月市场监管总局会同中央空管办、国家发展改革委等十部门联合发布改革委等十部门联合发布低空经济标准体系建设指南（2025 年版）；2 月工月工信部办公厅、中央网信办秘书局、中央空管办综合局、国家发改委办公厅、中信部办公厅、中央网信办秘书局、中央空管办综合局、国家发改委办公厅、中国民航局综合司联合发布国民

4、航局综合司联合发布关于加强信息通信业能力建设 支撑低空基础设施发展的实施意见。我们认为自十五五规划建议后，多部门围绕标准、体我们认为自十五五规划建议后，多部门围绕标准、体系、建设密集发文，意味着低空经济顶层设计进入到实际建设落地阶段，对各系、建设密集发文，意味着低空经济顶层设计进入到实际建设落地阶段，对各地政府推动经济产地政府推动经济产业成体系发展，对低空产业链参与单位如何参与建设提供业成体系发展，对低空产业链参与单位如何参与建设提供了明确的指引，这将有助于低空产业建设提速。了明确的指引，这将有助于低空产业建设提速。重点公司动态：重点公司动态：1、西锐纳入恒生综合指数，西锐纳入恒生综合指数，2

5、025 年共交付年共交付 797 架飞机。架飞机。1）根据恒生指数公司最新季检结果，西锐纳入恒生综合指数，西锐纳入恒生综合指数，于 2026 年 3 月 9日起生效，我们预计或同步纳入港股通。2）2025 年西锐共交付年西锐共交付 797 架飞机，架飞机，同比增长同比增长 9%，份额达，份额达 24.7%，较 2024 年提升 1.6 个百分点，继续保持全球第一。2、纵横股份发布纵横股份发布 2025 年度业绩快报：年度业绩快报：2025 年公司收入 6.21 亿元，同比增加 30.97%；归母净利归母净利 1164.37 万元万元，扭亏为盈；，扭亏为盈；实现扣非归母净利 142.57万元，扭

6、亏为盈。2025 年公司作为国内无人机链主领军者直接受益于市场需年公司作为国内无人机链主领军者直接受益于市场需求的规模化放量。求的规模化放量。以“无人值守系统“无人值守系统+纵横云纵横云+AI”为代表的解决方案在国内多地开展应用示范，积极推进国内外重点项目交付验收。3、航天南湖发布航天南湖发布 2025年度业绩快报：年度业绩快报：2025 年实现收入 8.1 亿元，同比增长 271.96%；实现归母净利实现归母净利3195.13 万元，扭亏为盈；万元，扭亏为盈；实现扣非归母净利 2,868.34 万元。公司介绍 2025 年国内及军贸产品顺利交付，收入同比大幅增长。华创交运华创交运|低空低空