太空光伏行业研究专题：逐梦航天太空光伏技术与市场前景展望-260301（38页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容太空光伏研究专题太空光伏原指将光伏发电系统部署于太空环境，如卫星、空间站等航天器等所使用的光伏技术，其核心应用是为航天器自身供电，未来亦可拓展其他用途。随着商业航天与太空算力的发展，2025年以来产业界对太空光伏的关注度激增。低轨星座卫星进入“千颗-万颗”级别，在国际电信联盟(ITU）“先占先得规则下，美国Starink、中国星网、美国亚马逊等必须在2030年前完成批量部署，卫星数量指数级上升，而卫星的能源系统成为“交付瓶颈”。另一方面，以SpaceX为代表的商业航天企业不断降低发射成本，使得在太空布局算力成为可能，中远期太空光伏需求进一步打开。极高

2、的可靠性、稳定性与轻量化是对太空光伏电池的核心要求。太空光伏所处环境与地面显著不同，对光伏组件性能要求远超地面应用。目前太空光伏电池的主流技术路线仍以砷化镓系多结电池为核心，成本和资源限制了大规模应用。晶硅异质结（HJT）具有未来可规模化的工程成熟度，连同钙钛矿（含硅基叠层方案）路线具备面向太空的轻量化潜力。我们预测未来太空光伏技术路线主要分为三种，现役高价值在轨应用以砷化镓多结为主；晶硅在成本与成熟供应链上具优势、更多用于成本敏感或短寿命任务；钙钛矿（及钙钛矿-晶硅叠层）具备轻量化与效率上限潜力，是远期重要候选。我们估算2025年发射入轨卫星对应的砷化镓电池产值超过80亿元，预计未来20年随

3、着全球商业航天的高速发展以及太空算力和太空电站等新技术的创新，神化镓市场规模将从约13MW增长到接近200MW，行业产值在未来逐步从100亿发展到产业中期的300亿元以及成熟期的接近千亿规模。我们预测HJT和钙钛矿基于太空算力和太空电站的容量需求，在产业中期可能从1GW增长到最乐观情景的每年39GW，市场产值从产业早期的161亿元发展到成熟期的5000亿元以上。从市场格局来看，由于国内外低成本运载能力的缺乏，发射成本在未来3-5年无法达到大规模应用太空光伏的阶段，因此电池企业无法通过技术优势在当下建立规模护城河。对于未来的电池市场格局，我们倾向于预期多数参与者可能来自航天体系和电池设备制造商；

4、而非完全延续地面光伏电池行业的传统格局，同时核心辅材的生产制造和关键工艺可能被太空光伏电池企业一体化发展。(相关企业梳理信息详见报告正文)投资建议：建议关注光伏板块重点设备企业，以及在宇航电源有光伏产品布局的企业，以及光伏头部辅材企业。风险提示：航天科技与市场发展不及预期，太空光伏技术研发进展不及预期。一、太空光伏市场前景分析太空光伏市场空间比较大，可容纳全球8-10家活跃制造商，其中4-5家为专业企业，其他为航天器一体化企业。当前光伏设备市场的头部企业有望转型成为太空光伏电池的重要参与者。当前主要晶硅与钙钛矿设备企业钧达股份商业航天布局全景：全面切入太空能源+卫星平台公司管理层长期深耕电池技

5、术的研发与产业化，布局钙钛矿电池技术多年，早年即启动钙钛矿电池相关研究工作，聚焦钙钛矿与晶硅叠层技术路线，目前公司已建成小型叠层电池产线，其地面光伏产品转化效率可达33%以上。通过H股配售增资用于推动太空光伏业务发展及商业航天领域股权投资。公司于2026年2月2日在港股上市，募集资金约3.98亿港元，其中约45%（1.79亿港元）用于太空光伏电池相关产品的研发与生产，约45%（1.79亿港元）用于商业航天领域的股权投资与合作，约10%用于补充营运资金。在资本运作层面，钧达股份通过股权投资+成立合资公司的途径实现对商业航天产业链的多点切入。（1）参股上海星翼芯能，卡位太空光伏电池及钙钛矿路线；（

6、2）与上海星翼芯能共同出资设立均达航天，作为推进太空能源产品组件/产品化制造与产业化落地的载体；（3）通过控股上海复遥星河并间接控股其全资子公司巡天千河，切入整星研发与制造环节，形成商业航天领域多路径协同推进的布局框架。钧达股份商业航天布局全景：多路径切入“太空能源mathbf+卫星平台股权投资空间钙钛矿技术企业上海星翼芯能。1月14日，公司发布公告称，拟以现金出资人民币3,000万元，获得上海星翼芯能16.667%的股权。上海星翼芯能由尚翼光电团队新设，用于承接尚翼光电的全部资产、人员及业务，并且后续尚翼光电将调整为上海星翼芯能的全资子公司。双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在