家用电器行业2026春节期间消费数据及家电相关情况追踪：08W2026周报-260224（16页）.pdf

1、 请阅读最后一页的重要声明！20262026 春节期间消费数据春节期间消费数据及家电相关情况及家电相关情况追踪：追踪：08W202608W2026 周报周报 家用电器家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.02.24 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 分析师分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 相关报告相关报告 1.索尼FY2025 Q3季报梳理：06W2026周报 2026-02-10 2.惠而浦 4Q25 及年报：新品驱动份额提升 05W2026 周报 20

2、26-02-03 3.全球黑电格局变化：04W2026 周报 2026-01-27 核心观点核心观点 核心观点核心观点 周度研究聚焦：周度研究聚焦：20262026 年春节期间消费数据年春节期间消费数据及家电相关情况及家电相关情况追踪追踪 智能类产品活跃度提升智能类产品活跃度提升：2026 年春节期间，全国社零总额突破 1.4 万亿元。春节假期前两天，全国重点零售企业和餐饮企业日均销售额同比增长 10.6%，商圈客流增长 23.2%，假日经济动能强劲。消费结构呈现明显的“智能化”升级特征：智能穿戴设备销售额同比增长约 1.3 倍，其中智能眼镜增速超100%。值得关注的是，新一轮国补政策将智能眼

3、镜纳入补贴范围，单件售价6000 元以内可享 15%补贴（最高 500 元），政策红利为市场升温提供了实质性支撑。以旧换新持续发力以旧换新持续发力：2026 年春节期间，以旧换新政策成为家电消费的重要驱动力。四川等省份自 1 月 1 日起实施新一轮补贴细则，家电类产品单件最高补贴 1500 元，数码及智能产品单件最高补贴 500 元，重点支持一级能效及智能化产品。政策效果在春节期间集中显现。以四川省为例，截至 2 月 18 日，全省家电以旧换新累计申请 112.4 万件，拉动消费约 43.44 亿元；数码及智能产品申请 161.8 万件，带动消费约 48.78 亿元。补贴政策叠加春节采购节点，

4、有效加速存量更新需求释放，为节日家电销售形成显著支撑。数据跟踪：数据跟踪：从奥维监测数据看，春节前两周（26W5）为放量高峰，多数板块增速显著高于春节前一周（26W6）。厨房大电、大家电、小家电等品类在 W5均实现高弹性增长，进入 W6 后增速普遍回落，节日消费需求已提前集中释放。从 26W6 同比去年春节前一周（25W4）数据看，渠道分化进一步加剧：线上渠道整体保持正增长，厨房大电线上增速约 20%-50%，冰洗等品类亦维持较高水平；而线下渠道多数板块仍处同比负增长区间，部分品类虽有修复但幅度有限。这一结构更多体现为成交端的渠道贡献差异，即今年春节前一周的销售增长主要由线上渠道推动，线上促销

5、与价格优势对销售额形成支撑。建议关注：建议关注：1）大家电：如格力电器格力电器/美的集团美的集团/海信家电海信家电/海尔智家海尔智家；2）小家电：如科沃斯科沃斯/石头科技石头科技等；3）黑电：如 TCLTCL 电子电子/海信视像海信视像；4）其他家电：如盾安环境盾安环境/华翔股份华翔股份；5）厨大电：如华帝股份华帝股份/老板电器老板电器。风险提示：风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。-10%-4%2%9%15%21%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录内容目录 1 1

6、 周度研究聚焦：周度研究聚焦：20262026 年春节期间消费数据及家电相关情况追踪年春节期间消费数据及家电相关情况追踪 .4 4 1.11.1 春节消费数据：智能类产品活跃度提升春节消费数据：智能类产品活跃度提升 .4 4 1.21.2 家电相关政策：以旧换新持续发力家电相关政策：以旧换新持续发力 .4 4 1.31.3 奥维云网家电春节前零售额追踪奥维云网家电春节前零售额追踪 .4 4 2 2 上周家电板块走势上周家电板块走势 .7 7 3 3 周度资金流向周度资金流向 .8 8 4 4 原材料价格走势原材料价格走势 .9 9 5 5 行业数据行业数据 .1010 6 6 行业新闻行业新闻