家用电器行业专题报告：国补接续稳定市场预期政策组合拳利好春节家电消费-260224（11页）.pdf

1、家用电器行业专题报告国补接续稳定市场预期，政策组合拳利好春节家电消费2025年国补杠杆效应亮眼，充分证明政策工具激活市场活力的必要性与可行性。国补促进消费基本面持续向好，2025年中国社会消费品零售总额同比增长3.7%，其中家电和音像器材类商品零售额同比增长13.5%。国补政策自2024年下半年起陆续推广，推动家电类社零增速迅速超越社零总体并保持高速增长，表明国补充分激发家电消费活力。2026年“国补”范围调整，聚焦环保、科技产品。根据商务部，2026年国补标准略有变动，降低了单件家电产品的补贴比例和金额上限，将补贴覆盖的家电能效及水效最低标准由二级提升至一级，新标准对覆盖品类范围也有所调整，

2、针对环保家电和智能产品的导向性增强，推动产业向高端化、绿色化发展进阶。春节期间各地配合国补政策采取多重补贴方式促进消费。国家及各地方推出一揽子政策组合，采取多样化创新方案，多措并举促进节庆消费。1）国补资金提前就位。发改委于2025年末向各地提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新的资金计划，该计划资金已于春节前夕就位。同时商务部要求在春节假期内保障消费者通过线下渠道申领补贴，加强产品供货、增加农村市场参与度、组织举办专场促销，引导消费者到店体验。2）有奖发票发挥协同激励作用。商务部、财政部、税务总局在50个城市开展有奖发票试点，计划在半年实施期内发放100亿元奖补资

3、金，其中春节假期奖金规模超10亿。3）消费券补贴释放线下流量。商务部联合9部门策划“乐购新春”特别活动，各地安排20.5亿元资金，在9天假期内通过发放消费券、补贴、红包等形式直接惠及广大消费者。活动广泛动员全国商协会、商业街区等线下业态，聚焦“吃住行”等全链路节日消费需求，突出便民利民政策属性。4）地方创新国补流程，提升渠道效率。上海市春节期间创新以旧换新补贴线下申领方式，由过往“线上报名，每两周统一摇号并告知结果”，新增了“线下即时摇号，即时告知结果”的参与方式。消费者在线下渠道参与即时摇号，可立即知晓结果并使用补贴资格券。新路径加快了补贴申领至核销的节奏，引导消费者线下消费，有效提升线下渠

4、道动销与流量转化效率。相关研究政策组合拳点燃节庆消费热潮。春节期间全国各地线下消费火热，根据商务部数据显示，春节假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6%。短期看，多样化政策组合放大客流价值，有效促进节庆消费。全国及各地方推动春节期间以旧换新、有奖发票、消费券补贴等促消费政策，有效拉动节庆期间消费，全面提升春节期间线下渠道的客流、转化和动销效率，短期内推动线下终端的真实销售增长。长期看，伴随国补资金计划陆续就位，市场对国补后周期预期的不确定性逐渐下降，利于家电市场长期企稳。风险提示：需求不及预期风险；宏观政策变化风险；行业竞争加剧风险。1国补平稳接续，政策组合拳点

5、燃春节消费热潮1.1国补交出亮眼成绩单，新政策聚焦导向性强2025年“国补”促消费效果显著。以旧换新补贴2025全年成绩单亮眼。根据商务部，2025年以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及3.6亿人次。其中家电以旧换新超1.29亿件，家装厨卫“焕新”超1.2亿件，手机等数码产品购新超9100万部，汽车以旧换新超1150万辆，电动自行车以旧换新超1250万辆。国补促进消费基本面持续向好，2025年中国社会消费品零售总额同比增长3.7%，其中家电和音像器材类商品零售额同比增长13.5%。国补政策自2024年下半年起陆续推广，推动家电类社零增速迅速超越社零总体并保持高速增长，表明国补充分激发家电

6、消费活力。(divcenter)图表1:社零总额及家电和音像器材类商品零售额同比变化(/divcenter)2026年“国补”范围调整，聚焦环保、科技产品。根据商务部，2026年国补标准略有变动，降低了单件家电产品的补贴比例（最高20%降低至15%）和金额上限(最高2000元降低至1500元)，将补贴覆盖的家电能效及水效最低标准由二级提升至一级。国补新标准对覆盖品类范围也有所调整，精简了油烟机、灶具、微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲，新增了智能眼镜、智能家居（含适老化家居）产品。新政策标准虽在补贴金额比例上有所收紧，但针对环保家电和智能产品的导向性增强，推动产业向高端化、绿色化发展进阶。1月政策