纺织服装行业周报：冬奥会火热进行关注运动板块赛事催化-260223（21页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 纺织服饰 2026 年 02 月 23 日 冬奥会火热进行，关注运动板块赛事催化 看好 纺织服装行业周报 20260223 相关研究 米兰冬奥正式开幕，关注冰雪运动赛事催化纺织服装行业跟踪点评 2026/02/08 米兰冬奥启幕，冰雪运动赛道迎催化纺织服装行业周报 20260208 2026/02/08 证券分析师 王立平 A0230511040052 求佳峰 A0230523060001 刘佩 A0230523070002 研究支持 朱本伦 A0230125090001 联系人 朱本伦 A023012

2、5090001 本期投资提示：本周纺织服饰板块表现弱于市场。2月9日2月13日，SW纺织服饰指数下跌2.8%，跑输SW全A指数3.9pct。其中，SW服装家纺指数下跌2.8%，跑输全A指数4.0pct；SW 纺织制造指数下跌 1.8%，跑输 SW 全 A 指数 3.0pct。近期行业数据：1）社零：1-12 月社会消费品零售总额 50.12 万亿元，同比增长3.7%。2）出口：12 月我国纺织服装出口额 259.9 亿美元，同比下滑 7.4%，其中纺织纱线、织物及制品出口额 125.80 亿美元，同比下滑 4.2%，服装及衣着附件 134.12 亿美元，同比下滑 10.2%。3）棉价：2 月

3、13 日，国家棉花价格 B 指数报于 16,031 元/吨，本周上涨 0.8%。郑棉主力合约报于 14,740 元/吨，本周上涨 1.1%。国际棉花价格M 指数报于 72 美分/磅，本周上涨 1.9%。ICE2 号棉花主力合约报于 64 美分/磅，本周上涨 5.1%。4）澳毛价格：2 月 12 日，美元口径澳毛指数报于 1205 美分/公斤，同比上涨 60.7%，月内上涨 2.4%，年内上涨 18.0%。澳元口径澳毛指数报于报于 1693 澳分/公斤，同比上涨 42.0%，月内上涨 1.7%，年内上涨 9.9%。【本周板块观点】纺织：2 月 24 日起美国对华关税下降，春节期间港股运动制造企业

4、股价上涨。2 月 20日，美国正式取消针对中国 10%对等关税及 10%芬太尼关税，宣布对全球各国（含中国）商品加征 10%关税，2 月 24 日生效，为期 150 天，有效期至 2026 年 7 月24 日。除个别产品被征收双反税外，目前美国对中国大多数商品的关税为基础税率+10%，与之前对中国加征 20%关税相比，本次关税净降 10pct，持续跟踪关税政策变化对出口型纺织制造企业的影响。春节期间，港股运动制造企业申洲/晶苑/裕元股价上涨5.2%/2.4%/6.0%。服装：冬奥会火热进行，关注板块潜在催化。截至 2 月 22 日，中国代表团在本届冬奥会上已获得 5 金 4 银 6 铜，刷新冬

5、奥会境外参赛历史最好成绩，并且奖牌总数已经追平北京冬奥会上中国代表团的奖牌数量。冬奥赛场火热进行，将有效带动全民对于冰雪运动及体育赛事的关注度，关注板块潜在催化。此外，建议关注女装板块困境反转机会。【本周重点回顾】纺织服装行业跟踪点评：米兰冬奥正式开幕，关注冰雪运动赛事催化。米兰冬奥会正式启幕，本次冬奥中国代表团创境外冬奥会参赛项目、运动员规模之最。中国运动品牌亮相米兰赛场，以中国力量参与世界体育。米兰冬奥比赛热度持续提升，提振冰雪运动及体育赛事的关注度以及消费热情，建议关注体育板块赛事催化。【行业观点与投资分析意见】展望 26 年内需有望逐步回暖，挖掘新消费高景气方向：高性能户外：波司登、安

6、踏、滔搏、361 度，建议关注伯希和（已递交招股书）、李宁、特步；折扣零售：海澜之家（旗下京东奥莱）；个护清洁：诺邦股份、稳健医疗；睡眠经济：罗莱生活、水星家纺。全球关税博弈变量逐步落定，不改核心制造全球竞争力：运动制造产业链：申洲国际、华利集团、裕元集团、伟星股份、百隆东方；澳毛涨价周期：新澳股份；卫材升级产业链：延江股份。风险提示：消费恢复低于预期；行业竞争加剧；存货减值风险；原材料成本上涨。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共21页 简单金融 成就梦想 1本周纺织服饰板块弱于市场 1.1 本周板块表现 本周纺织服饰板块表现弱于市场。2 月 9 日2 月 13