港股市场速览：市场整体回撤消费与工业较优-260207（16页）.pdf

1、港股市场速览市场整体回撤，消费与工业较优核心观点股价表现：整体市场回撤，消费与工业较优本周，恒生指数-3.0%，恒生综指-3.2%。风格方面，中盘（恒生中型股-1.9%小盘（恒生小型股-.2.6%）大盘（恒生大型股-3.5%）。主要概念指数多数下跌。上涨的主要有恒生消费（(+4.3%）；下跌的主要有恒生互联网(-7.5%)）。国信海外选股策略分化。上涨的主要有自由现金流30（+2.1%）；下跌的主要有红利贵族50(-4.0%）。15个行业上涨，15个行业下跌。上涨的主要有：农林牧渔(+3.6%）、食品饮料(+3,6%)）、交通运输（(+3.5%)）、机械(+2.7%)）、家电(+2.7%）；下

2、跌的主要有：传媒(-8.5%）、计算机（(-5.7%)）、有色金属(-5.4%、电子(-4.6%)）、商贸零售(-4.4%）。估值水平：整体显著回落，行业分化明显恒生综指估值-3.0%至11.7times。主要概念指数估值普遍下降。上升的主要有恒生消费（43.2%至14.3times）；下降的主要有恒生互联网（(-8.2%至16.7timesdot）。国信海外选股策略分化。上升的主要有自由现金流30（+2.0%至10.4times)；下降的主要有红利贵族50（(-4.4%至9.9times）。16个行业估值上升，14个行业估值下降。估值上升的主要有：农林牧渔(+4.3%）、机械(+4.0%)、

3、食品饮料(+3.3%)）、计算机(+3.3%)）、交通运输(+2.6%）；估值下降的主要有：传媒(-9.1%)、有色金属(-7.2%)）、钢铁(-6.8%)）、商贸零售(-5.5%)）、非银行金融(-4.9%)）。业绩预期：多数行业带动整体市场平稳上修恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.6%；恒生综指EPS较上周+0.4%。主要概念指数EPS预期多数上修。上修的主要有恒生生物科技(+2.8%)）；下修的主要有恒生汽车(-1.0%)。国信海外选股策略EPS预期均有上修。上修的主要有ROE策略全天候型(+1.0%)。21个行业EPS上修，9个行业EPS下修。上修的主要有：

4、基础化工(+3.6%、钢铁(+3.0%)、电力及公用事业(+2.0%)、有色金属(+1.9%)、建材(+1.7%)；下修的主要有：计算机(-8.7%）、综合(-1.9%)）、汽车(-1.6%）、机械(-1.2%)、通信(-0.7%)）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。行业研究海外市场专题优于大市维持相关研究报告港股市场速览-大盘风格传统行业估值拉升-2026-02-01港股市场速览-中小盘与多数行业表现较优-2026-01-24港股市场速览-互联网带动整体市场显著上行全球市场表现二、中观表现汇总2.1投资收益2.2估值水平2.3盈利和股息旧版：港股通成分股数据跟踪1涨跌幅2量价指标3业绩预期4收益率归因5资金流向(divcenter)图18：港股通净买入(人民币)(/divcenter)(divcenter)图19：港股通净买入(港币)(/divcenter)