纺织服装行业跟踪点评：米兰冬奥正式开幕关注冰雪运动赛事催化-260208（4页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 纺织服饰 2026 年 02 月 08 日 米兰冬奥正式开幕，关注冰雪运动赛事催化 看好 纺织服装行业跟踪点评 行业相关研究 证券分析师 王立平 A0230511040052 刘佩 A0230523070002 联系人 刘佩 A0230523070002 本期投资提示：米兰冬奥会正式启幕，中国代表团创境外冬奥参赛纪录。当地时间 2 月 6 日晚，第 25届冬季奥运会即米兰-科尔蒂纳冬奥会在意大利米兰正式拉开帷幕，本届冬奥会自2月6日开始，持续至 2 月 22 日，共 17 天。中国体育代表团共 286

2、人，将参加 7 个大项、15 个分项、91 个小项的比赛，创中国代表团境外冬奥会参赛项目、运动员规模之最。中国运动品牌亮相米兰赛场，以中国力量参与世界体育。李宁作为中国奥委会官方合作伙伴，为中国体育代表团打造出场装备及领奖服，同时赞助阿根廷代表团。李宁作为中国奥委会官方合作伙伴，深度助力中国体育代表团，为代表团打造了以“冰穹蓝”“雪山白”为主色调的出场装备，采用科技感轻薄面料与高蓬松度拒水鹅绒，兼具保暖与轻量化特性，将蕴含吉祥寓意的“双胜纹”设计元素，贯穿于室外领奖服、室内领奖服以及出场装备全线产品。同时入驻米兰冬奥会“中国之家”，举办“李宁之夜”活动并开启主题特展，以五大主题全方位展示中国体

3、育科技与东方美学，回顾了从 1992 年起为中国代表团打造的多款冬奥装备，展现装备科技跃迁之路。安踏作为国际奥委会官方体育服装供应商，为希腊、新加坡代表团提供制服，旗下各品牌为 13 支中国国家队提供装备支持。米兰开幕式首支出场队伍希腊体育代表团即身穿安踏品牌亮相，同时，品牌与新加坡代表队的合作还将延续到 2030 年冬奥会，助力其扩大在东南亚市场的知名度，推进出海战略，安踏品牌也将为 10 支中国国家队提供比赛装备。FILA 赞助中国香港及荷兰代表团，并为中国自由式滑雪空中技巧国家队提供装备支持。迪桑特为中国国家单板滑雪 U 型场地队和高山滑雪队提供装备支持。亚玛芬旗下始祖鸟和萨洛蒙分别赞助

4、菲律宾代表团出场服和米兰奥组委。亚玛芬旗下始祖鸟品牌赞助菲律宾代表团开幕式制服，萨洛蒙则为米兰奥组委合作伙伴，为冬奥会组委会工作人员及其志愿者、火炬手等提供鞋服及装备支持。伯希和与玻利维亚、厄瓜多尔、吉尔吉斯斯坦、乌拉圭四国奥委会建立官方合作，为其提供冬奥及后续国际赛事指定装备支持。四国代表团开幕式中均身着伯希和装备亮相。此外，伯希和也作为国际滑冰联盟的官方合作伙伴，为冰上项目赛事官员提供装备，并担任国际滑雪登山联合会的独家服装供应商，在更多专业领域助力。三夫旗下X-BIONIC赞助瑞士国家高山滑雪队选手弗兰约冯阿尔门，在高山滑雪男子滑降项目中夺得米兰冬奥会首金。X-BIONIC 为运动员特制

5、了聚能加强系列瑞士运动版作为瑞士国家滑雪队款，四大硬核科技的精准加持，为滑雪运动量身定制。匹克作为国际奥协全球官方顶级合作伙伴，赞助 8 国代表团（比利时、塞尔维亚等）。为各代表团提供出场服、领奖服、官员及工作人员服装等支持。冬奥点燃冰雪热情，关注体育板块赛事催化。米兰冬奥会拉开帷幕，比赛热度持续提升，提振冰雪运动及体育赛事的关注度以及消费热情，建议关注体育板块赛事催化。推荐奥运营销及产品创新下有望迎来困境反转的李宁，户外冰雪布局完善的安踏体育，品牌及产品力持续提升、运营能力卓越且兼具高股息属性的波司登。积极关注培育第二成长曲线的特步国际（聚焦核心跑步业务，持续赞助大型头部马拉松赛事通过赛事营

6、销赋能品牌升级）、高质价比方向的 361 度（25 年 12 月 26 日“品牌日”官宣再度携手亚奥理事会，也成为 2025 WTCC 世界网球洲际对抗赛官方供应商）。风险提示：终端消费恢复不及预期；行业价格竞争加剧；气候异常影响销售节奏。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共4页 简单金融 成就梦想 表 1：港股运动公司季度运营数据跟踪表 运营指标 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2024 年 2025Q1 2025Q2 2025Q3 2025Q4 2025 年 安踏 零售流水 yoy：安踏 中单位数 高单位数 中单位数 高单位数 高单位数