综合金融行业理财产品跟踪报告2026年第1期（1月12日~1月25日）：权益基金迅猛扩张保险新发结构剧变-260203（17页）.pdf

1、权益基金迅猛扩张，保险新发结构剧变银行理财产品:据普益标准数据，2026年1月12日-25日双周内，银行理财市场新发产品共计1260只，较上一统计周期（2025年12月29日至2026年1月11日）的1101只环比增长14.44%，基本恢复至更早一期（2025年12月15日至28日）1264只的活跃水平。这表明在经历年末时点因素扰动后，理财公司的产品发行节奏已回归常态，市场供给端保持稳定输出能力。当前银行理财市场延续了固收产品为主导、理财公司为发行主力、中短期限及低门槛产品集中的结构特征，结构分化态势更加显著。基金产品:2026年1月12日至1月25日，公募基金新发市场延续年初以来的回暖态势，

2、市场呈现“量稳质升、结构剧变”的强势特征。市场总体新发数量、规模、平均发行规模均较上期（2025年12月29日至2026年1月11日）有明显增长,本期共成立基金65只（前值45只），合计募集份额637.48亿元（前值203.89亿元）,平均单只基金发行规模9.81亿元（前值4.53亿元）。权益类基金与FOF产品成为主导力量，被动指数型基金发行活跃，债券型基金发行规模的占比已连续三期下行，显示资金向高成长性资产集中。发行节奏上，单周持续走高，1月12日至1月19日新发23只，募集192.94亿元；1月20日至1月25日新发42只，募集444.54亿元。按新发基金的类型来看，基金新发市场的结构在显

3、著调整中，权益类基金新发大幅扩张，FOF基金显著扩容，债券型基金占比持续下行。保险产品:2026年1月12日-1月25日，保险市场新发产品数量加速收缩。据中国保险业协会数据，本期全市场新发仅31款保险产品，较上一期（2025年12月29日-2026年1月11日）大幅收缩53.73%，相较于上期15.19%的环比降幅明显加快，创下了2025年四季度以来的最大降速。保险市场新发自2025年12月以来温和回调，已连续四期收缩，这一变化受到春节前几周保险公司产品报送“静默期”的季节性因素影响，也符合年初“开门红”核心推广期收尾后的阶段性运行规律。分产品类别来看，人寿保险与年金险的新发数量均大幅下滑,本

4、期新发分别为22款、9款（前值分别为35款、32款），环比降幅分别达37.14%、71.88%，年金险收缩幅度已连续三期高于人寿保险。从产品类型看，新发结构在2025年年末出现反转，人寿保险上期（2025年12月29日-2026年1月11日）突破50%，替代年金险成为市场主流；本期人寿保险的新发数量占比已超70%，远超年金保险，市场主导地位进一步巩固。产品收益类型结构上，本期（2026年1月12日-25日）人寿保险和年金险的传统型、分红型产品的占比结构相反：人寿保险中分红险依然占主导，延续了此前三期的结构特征；年金险则呈现“去单一化”特征，传统险、分红险、万能险的新发占比趋于均衡。本期IRR测

5、算分析:在存款利率趋势性下行与资本市场波动的宏观背景下,居民稳健理财需求持续释放，以确定性著称的保险储蓄产品持续得到市场关注。2026年银行“开门红”期间，大量到期的定期存款在寻找新的配置方向，保险产品凭借其长期锁息和稳健收益特性，成为银行渠道重点推介的品类之一。本报告聚焦于2025年四季度至2026年1月新发的传统型年金保险产品，通过分析其内部收益率（IRR）数据，从各个视角剖析市场现状、归因其定价逻辑。风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。华创证券研究所行业基本数据相关研究报告四、风险提示.14一、银行理财产品（一）银行理财市场新发总体情况：总量

6、回升，结构分化据普益标准数据,2026年1月12日-25日双周内，银行理财市场新发产品共计1260只，较上一统计周期(2025年12月29日至2026年1月11日）的1101只环比增长14.44%，基本恢复至更早一期（2025年12月15日至28日）1264只的活跃水平。这表明在经历年末时点因素扰动后，理财公司的产品发行节奏已回归常态，市场供给端保持稳定输出能力。当前银行理财市场延续了固收产品为主导、理财公司为发行主力、中短期限及低门槛产品集中的结构特征，结构分化态势更加显著。从产品投资性质来看，固定收益类产品持续占据绝对主流，本期新发1249只，占比攀升至99.13%（前值95.55%)，核