1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20262026 年年 0101 月月 3 31 1 日日 电子电子 行业周报行业周报 A AI I 驱动驱动 CPOCPO 市场持续增长，英伟达市场持续增长，英伟达 2 2月月 3 3 日举办日举办交换机相关交换机相关研讨会研讨会 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 8.3 7.5 37.8 绝对收益绝对收益 9.4 7

2、.5 61.1 马良马良 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 相关报告相关报告 CPU 涨价潮加速，下周海外科技巨头业绩密集披露 2026-01-25 台积电资本开支指引超预期，Intel 下周举行 4Q25 业绩电话会 2026-01-18 英伟达推出新一代 Rubin/存储平台，台积电 1 月 15 日举行法说会 2026-01-11 CES 2026开幕在即，长鑫IPO申请获受理 2026-01-03 英伟达收购 Groq，SK 海力士预计 26 年 1 月交付 12 层HBM4 最终样品 2025-12-27 AIAI 需求催生机遇需求催生机遇，CPOCP

3、O 市场市场有望持续有望持续增长增长 据讯石光通讯网 1 月 30 日报道，LightCounting 发布最新报告指出，AI 发展正推动光收发器和共封装光学（CPO）市场高速增长。预计 2025年市场规模达 165 亿美元，2026 年将激增至 260 亿美元，年增长率高达 60%。尽管供应链短缺正在缓解，但顶级云公司的资本开支狂热为市场提供了支撑。Meta 和 Oracle 计划在 2026 年将其资本开支翻倍，其他公司尚未更新其 2026 年的支出计划。根据当前的假设，2026年面向前五大云公司的光学器件销售额将占其资本开支的 3.1%（高于 2025 年的 2.7%），并将在 2031

4、 年增至 4.1%。光学连接支出增加可以归因于新的应用，例如 Scale-up 网络，以及用于 Scale-out 和Scale-up 连接的 GPU 带宽的快速增长。CPO 在 Scale-up 连接中的采纳可能会超出预测，并在 2028 年至 2031 年间引领市场实现更强劲的增长。英伟达英伟达 2 2 月月 3 3 日举办日举办共封装硅光子交换机共封装硅光子交换机相关研讨会相关研讨会 NVIDIA 将于 2026 年 2 月 3 日（新加坡时间 14:00-15:00/澳大利亚东部时间 17:00-18:00）举办网络研讨会，主题为“面向十亿瓦级 AI工厂的共封装硅光子交换机”。据英伟达

5、描述，超大规模人工智能正在重新定义现代数据中心必须交付的内容。随着下一代 AI 工作负载向庞大的模型规模、实时推理以及跨区域互联的 AI 工厂发展，基础设施必须不断发展，以实现前所未有的规模、连接性和能源效率。此次研讨会聚焦 AI 模型变大、推理实时化背景下，数据中心如何通过NVIDIA 光子交换机、NVLink 及 Spectrum-X 以太网实现超算级性能。阿里自研芯片阿里自研芯片“真武真武”亮相亮相，“通云哥通云哥”黄金三角浮出水面黄金三角浮出水面 据澎湃新闻报道，1 月 29 日平头哥官网上线“真武 810E”AI 芯片。阿里巴巴正在将“通云哥”打造成一台 AI 超级计算机，它同时拥有

6、全栈自研芯片平头哥、亚太第一的阿里云，以及全球最强的开源模型“千问”，可以在芯片架构、云平台架构和模型架构上协同创新，从而实现在阿里云上训练和调用大模型时达到最高效率。目前，阿里和谷歌是全球唯二在大模型、云和芯片三大领域均具备顶级实力的科技公司。据悉，“真武”PPU 已在阿里云实现多个万卡集群部署，服务了国家电网、中科院、小鹏汽车、新浪微博等 400 多家客户。电子本周下跌电子本周下跌 2.51%2.51%（1919/31/31），），1010 年年 PEPE 百分位为百分位为 93.85%93.85%-12%-2%8%18%28%38%48%58%2025-022025-062025-102