中国出口韧性系列报告三：中东出口韧性来自于非油经济转型-260129（21页）.pdf

1、中东出口韧性来自于非油经济转型中国出口韧性系列报告三核心观点2025年中国对中东出口保持较快增速的核心原因在于以阿联酋和沙特为代表的海湾国家积极推动经济转型，财政和主权基金支持下地区整体进口增速保持较快增长，且结构上基建、新能源需求和我国出口中工程机械、“新三样”等优势产业互补。同时双方战略互信深化，积极扩大经贸合作。一是当前“愿景”计划距离“硬指标”完成还有较大距离，仍需在经济增长、新能源转型、旅游制造业等非油经济发展上给与支撑；三是油价下行速度放缓，且产量增加。预计价格下行拖累26年中东地区整体GDP增速放缓0.2%至mathbf0.3%，但低于25年mathbf0.3%至mathbf0.

2、4%水平。中东进口需求核心来自于非油经济转型经历2014年油价暴跌和签署2015年巴黎气候协定后，中东国家开始系统性的出台“愿景”计划推动经济转型。其产业侧重各有不同，但核心特征是使用油气资源收入，以财政和主权基金为渠道，引导旅游、制造业、新能源等重点产业发展，同时提高基建和社会生活水平。“愿景”计划签署后各国积极推动非油转型，截至2024年，沙特阿拉伯、科威特、阿曼、阿联酋非油经济占比分别为53%、57%、68%、78%，较2014年39%、39%、52%、68%均有明显抬升。2025年油价下行，但中东国家财政力度加大，沙特方面截至2025年Q3，12个月移动平均赤字率约5%，较2024年同

3、期2%大幅走阔。阿联酋方面，IMF预计2025年政府支出在GDP中占比由2024年21.4%提高至23.3%，推动政府赤字率由2024年盈余6.4%收窄至盈余5.1%。另一方面主权基金发力，2025年在人工智能（G42集团）、新能源转型（阿布扎比未来能源公司）、先进制造（阿联酋EDGE国防公司）方面均有重大新项目落地。非油经济成为2025年中东地区经济增长的主要推动。转型驱动下车辆、电气设备、机械器具贡献增长的73%，“新三样”+工程器械是核心综合规模和增速来看，车辆、电气设备、机械器具是中国对中东出口的主要拉动项，贡献2025年1-11月增长的73.31%。具体到细项来看，以工程机械、电池和

4、变压器、油车、混动车出口为主，对应中东地区经济结构转型背景下新能源和基建需求。在中东新能源转型的大背景下，“新三样”（电池、光伏、混动+新能源车）在我国对中东出口中占比由2020年2%升至2025年约14%，贡献2025年中国对中东全部出口增长的35%，是出口关键拉动。以沙特“2030愿景”、阿联酋“2031愿景”为代表的中东国家发展愿景，普遍对应城市基建、新能源、交通及工业等项目落地，预计将对我国出口形成长期结构性利好。展望2026年，预计对中东出口仍保持较快增长相关报告一是当前以沙特2030和阿联酋2031为代表的愿景计划距离“硬指标”完成还有较大距离，仍需在经济增长、新能源转型、旅游制造

5、业等非油经济发展上给与支撑；二是财政上以沙特、阿联酋为代表的中东国家政府2026年规划均保持积极，且政府举债空间充足短期不构成约束；三是2026年油价下行速度可能放缓，对总需求边际拖累减弱，世界银行预计2026年油价从2025年69美元/桶，进一步下行至60美元/桶。考虑世界银行测算油价每波动20美元/桶，中东地区GDP增长变化0.5%至0.7%（取决于能源依赖度），则对应石油价格下行可能导致中东地区整体GDP增速放缓0.2%至0.3%。中美摩擦超预期，海外对我国经贸摩擦超预期。125年中国对中东出口保持较快增长中国对中东出口保持较快增速的核心原因在于以阿联酋和沙特为代表的海湾国家积极推动经济

6、转型。一是总量视角财政支出对总需求形成支撑；二是国别视角以阿联酋、沙特等海湾国家增速居前（均有“愿景”类转型计划），伊朗受制裁对出口形成拖累；三是项目视角出口以“新三样”+工程器械为主，对应产业转型的结构性需求。1.1总量视角看：中东整体进口温和上行，对华进口增速高于整体2025年中国对中东出口累计同比增10.3%，拉动我国整体出口同比增mathbf0.5%。2025年中国总出口27万亿元人民币，同比增6.1%，其中对中东地区14国出口1.4万亿元，占我国出口份额5.3%。2025年全年中国对中东14国出口同比增速10.3%，拉动我国整体出口增长的0.5%（14国包括伊朗、伊拉克、以色列、约旦