交通运输行业跟踪报告：委内瑞拉事件分析美国强力干涉或撼动全球油运市场格局-260123（21页）.pdf

1、相关研究委内瑞拉事件分析：美国强力干涉，或撼动全球油运市场格局投资要点：（一）委内瑞拉事件梳理：突袭+扣船，美国强力干涉4（二）运价复盘：委伊双重危机下，油轮运价快速回升4二、委内瑞拉隐形的原油大国.5（一）委内瑞拉：全球原油储量第一国，却难以转化成产量5一、委内瑞拉事件梳理及运价复盘（一）委内瑞拉事件梳理：突袭+扣船，美国强力干涉回顾标志性事件：2026年1月3日，美军对委内瑞拉发动突袭，绑架其总统马杜罗夫妇并押往美国。在此之前，美委关系高度紧张已持续数月2025年8月，特朗普指控马杜罗政府“向美国输送毒品，当年11月美国防长赫格塞斯宣布发起“南方之矛”行动；此后，美委冲突不断升级，直至本年

2、1月3日美军发动突袭，一定程度上实现了对委内瑞拉的控制。目前，委内瑞拉由副总统罗德里格斯署理总统职务，特朗普称委内瑞拉将向美国移交3000-5000万桶原油，未来其原油出口或将完全由美国接管。另一条主线：“影子船队”进入美军瞄准镜，武装扣船风险陡增。本轮美国对委施压中，对“影子油轮”的武装扣押成为行动的重点部分之一，范围涵盖加勒比海与大西洋。截至1月16日，共有六艘涉委油轮被美国海军、海岸警卫队扣押：2025.12.10：美国海军扣押一艘VLCC（Skipper号）并没收其运载的所有原油，拉开了本轮油轮扣押行动的序幕;.2025.12.20：美国又扣押一艘油轮（Centuries号），一并没收

3、其载有的190万桶委内瑞拉Merey重油；.2026.1.7：俘虏马杜罗，取得委内控制权后，美国并未停止其扣押油轮的行动，当日美军无视俄罗斯海军的护航，直接扣押了悬挂俄旗的油轮Marinera号；同日，美方又拦截另一艘涉委油轮MSophia号；2026.1.9：美方扣押涉委油轮Olina号；.2026.1.15：美军又扣押一艘涉委油轮（Veronica号），至此扣押油轮已达六艘。（二）运价复盘：委伊双重危机下，油轮运价快速回升委内瑞拉、伊朗双重危机下油轮运价快速回升，中小型船运价创新高。2025年末，由于圣诞、元旦双节下西方各石油公司放假，货盘疏落，而部分油轮船东完成了前一航次运输，因不愿让船

4、舶假期闲置而继续询盘，短暂的供过于求导致原先高歌猛进的油轮运价出现深度回落，VLCC-TCE于2026年1月6日录得相对低位（37869美元/天），其中中东-中国航线VLCC-TD3C-TCE亦回落至28709美元/天。此后，由于1月货盘的恢复与委内瑞拉、伊朗双重危机的催化，VLCC-TCE实现强势回升，于1月15日回升至97323美元/天（较1月6日上涨157%），同期VLCC-TD3C-TCE亦回升至96388美元/天（上涨235.74%)。中小型船运价亦产生强势上涨，1月15日Suezmax-TCE录得107826美元/天，Aframax-TCE录得62843美元/天，均创造了2025年

5、以来的新高。(divcenter)图1、VLCC运价数据(/divcenter)二、委内瑞拉-隐形的原油大国（一）委内瑞拉：全球原油储量第一国，却难以转化成产量委内瑞拉：全球原油储量第一国，却难以转化成产量。截至2024年，其已探明储量约为3032亿桶，占全球总量的19.35%，几乎达到全球储量的五分之一。该国在全球原油储量排名中稳居第一位，紧随其后的是沙特阿拉伯（2672亿桶，占比17.05%）和伊朗（2086亿桶，占比13.31%)。然而，作为原油储量最大国，委内瑞拉的产量与出口量却未能进入全球前十，形成了显著反差:2025年11月，该国原油产量约为114万桶/日，仅排全球第17位，相当于

6、沙特产量的约11.36%，俄罗斯的11.65%，伊朗的35.45%造成这一矛盾的根本原因在于，技术水平与内外政治环境相比储量本身更具决定性影响。委内瑞拉的原油属于“重、黏、酸、脏”的高硫重油，开采难度较大，对技术要求较高，原先依赖于西方石油巨头实现开采；然而，21世纪初委内瑞拉石油国有化运动导致外资陆续撤离，设备逐步老化损坏，技术人才流失，致使其石油开采能力严重下滑。相比之下，美国原油储量仅450亿桶，为委内瑞拉的14.8%，且主要为开采难度更大的页岩油，但凭借强大的技术能力，其已成为全球原油产量最大的国家（1387万桶/日），日产量超过沙特38%。中国原油储量仅282亿桶，且重质油占比亦较大