消费者服务行业周报：关注服务消费相关政策及春节假期预订催化行情-260126（13页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 消费者服务消费者服务 2026 年年 01 月月 26 日日 消费者服务行业周报（20260119-20260123）推荐推荐（维持）（维持）关注服务消费相关政策及春节假期预订催化行情关注服务消费相关政策及春节假期预订催化行情 核心观点：核心观点：1.根据航旅纵横，截至根据航旅纵横，截至 1 月月 21 日，日，2026 年节前春运阶段（年节前春运阶段（2 月月 2 日日-2 月月 14 日），国内航线机票预订量超日）

2、，国内航线机票预订量超 754 万张，比去年春运同期增长约万张，比去年春运同期增长约 12%。出入境航线机票预订量超出入境航线机票预订量超 256 万张，比去年春运同期略有增长。国内前往海南万张，比去年春运同期略有增长。国内前往海南的机票预订量超的机票预订量超 44 万张，比去年春运同期增长约万张，比去年春运同期增长约 9%。春节假期国内航线机。春节假期国内航线机票预订量超票预订量超 521 万张，日均机票预订量比去年春节同期增长约万张，日均机票预订量比去年春节同期增长约 22%；出入境；出入境机票预订量超机票预订量超 161 万张，日均机票预订量比去年春节同期增长约万张，日均机票预订量比去年

3、春节同期增长约 9%。2.财政财政部等四部门：部等四部门：以国家融资担保基金设立专项担保计划，规模以国家融资担保基金设立专项担保计划，规模 5000 亿元，分亿元，分 2年实施，为中小微企业民间投资贷款提供担保，支持生产经营以及用于餐饮住年实施，为中小微企业民间投资贷款提供担保，支持生产经营以及用于餐饮住宿、文旅、体育等场景拓展和升级改造的中长期贷款宿、文旅、体育等场景拓展和升级改造的中长期贷款。据中央财经大学国家财。据中央财经大学国家财经战略研究院测算，预期经战略研究院测算，预期撬动民间投资近撬动民间投资近 9000 亿元。亿元。我们认为我们认为春节假期预订窗口已经打开，国内航线及出境航线预

4、订同比表现较春节假期预订窗口已经打开，国内航线及出境航线预订同比表现较好，海南持续受益于封关带来的客流量。好，海南持续受益于封关带来的客流量。同时，促进服务消费相关政策持续落同时，促进服务消费相关政策持续落地有望催化板块行情。地有望催化板块行情。建议持续关注春节前交通、酒店等预订数据变化建议持续关注春节前交通、酒店等预订数据变化及服务及服务消费相关政策消费相关政策带来的投资机会。带来的投资机会。相关标的：相关标的：1）供需走向平衡的酒店：）供需走向平衡的酒店：君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、亚朵、金陵饭店；2）产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务：）产业趋势清晰、经营稳健的人力资源服务

5、：科锐国际、北京人力；3）免税新政、封关落地的免税板块：）免税新政、封关落地的免税板块：中国中免、珠免集团；4）动能切换，投资非博彩业务带来中场客流持续增长的博彩：）动能切换，投资非博彩业务带来中场客流持续增长的博彩：银河娱乐、金沙中国等。5）线上和线下业态的深度融合的互联网平台：）线上和线下业态的深度融合的互联网平台：美团、阿里巴巴等。6）产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：）产业链纵向一体化构建成本及产品优势的茶餐饮：蜜雪冰城、古茗、瑞幸咖啡、小菜园、绿茶集团、达势股份等；7）具备产品创新力的旅游景区：）具备产品创新力的旅游景区：三峡旅游、长白山等；8）发展空间及潜力较大的体育板块

6、：）发展空间及潜力较大的体育板块：力盛体育、珠江股份、Keep、英派斯、交运股份等。行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为 3.20%。同花顺全。同花顺全 A 涨跌幅为涨跌幅为1.80%，沪深，沪深 300 涨跌幅为涨跌幅为-0.62%，中信消费者服务涨跌幅为，中信消费者服务涨跌幅为 0.33%。恒生。恒生指数涨跌幅为指数涨跌幅为-1.09%，恒生大湾消费服务涨跌幅为，恒生大湾消费服务涨跌幅为 0.48%。板块涨幅靠前标板块涨幅靠前标的为：的为：顺丰同城（顺丰同城（34.27%）、九华旅游（）、九华旅游（10.89%）、古茗（）、古茗（10.32%）、科）、科锐国