家用电器行业全球黑电格局变化：04W2026周报-260127（18页）.pdf

1、 请阅读最后一页的重要声明！全球黑电格局变化：全球黑电格局变化：04W202604W2026 周报周报 家用电器家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.01.27 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 分析师分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 相关报告相关报告 1.格力积极布局品牌多元化，多品类助力中长期增长：03W2026 周报 2026-01-20 2.TCL 实业股权结构梳理：02W2026 周报 2026-01-12 3.01W2026 周报 2026-0

2、1-04 核心观点核心观点 核心观点核心观点 周度研究聚焦：全球黑电格局变化周度研究聚焦：全球黑电格局变化 总量企稳，中国品牌结构性崛起：总量企稳，中国品牌结构性崛起：全球黑电市场呈现“总量平稳、国产品牌份额提升”的特征。以 TCL 和海信为代表的中国品牌实现了出货量与出货份额的双升。根据群智咨询预测，TCL 电视出货量从 2017 年的 1490 万台增长至 2025 年预计的 3040 万台，年复合增长率达9.32%；海信出货量从 1340万台增长至 2930 万台，年复合增长率达 10.27%。相应地，两家公司出货量份额分别从 6.77%和 6.09%升至 13.78%和 13.28%。

3、两者的出货量份额，均在 2022 年超越 LG 电子，分别占据全球出货量份额的第二和第三位。若将小米、创维、海尔计入，中国主要黑电品牌出货量在 2025 年将达到 8190万台，同比增长 2.38%；合计份额将达到 37.13%，同比增加 1.11pct。Mini LEDMini LED 重新定义高端市场：重新定义高端市场：中国品牌的崛起根本在于技术创新驱动的产品力跨越，尤其在 Mini LED 领域实现了从全球最早商业化到市场主导的全面引领。根据洛图科技预测，中国品牌在全球 Mini LED 电视出货量中的份额，已从 2021 年仅 4.35%，一路跃升至 2025 年预计的 64.73%，

4、展现出引领新一代高端显示技术的强大能力。CES2026CES2026 中国显示技术引领行业发展：中国显示技术引领行业发展：TCL 展示了其 SQD-Mini LED 电视新品，包括北美首展的“机皇”TCL X11L 系列。追求更高色域、峰值亮度和对比度。SQD Mini LED 凭借单灯一区架构与全局高色域技术，实现了分区数量、控光精度与色彩稳定性的全面超越。海信在 CES2026 中展示了全新一代 RGB-Mini LED 技术，在传统红、绿、蓝三色 LED 基础上，独家增加“天青色”芯片，形成“玲珑 4 芯”架构。这使得其色域覆盖达到 110%BT.2020，较 QD-Mini LED 提

5、升 10%，较 QD-OLED 提升 18%，远超竞品。建议关注：建议关注：1）大家电：如格力电器格力电器/美的集团美的集团/海信家电海信家电/海尔智家海尔智家；2）小家电：如科沃斯科沃斯/石头科技石头科技等；3）黑电：如 TCLTCL 电子电子/海信视像海信视像；4）其他家电：如盾安环境盾安环境/华翔股份华翔股份；5）厨大电：如华帝股份华帝股份/老板电器老板电器。风险提示：风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。-8%-1%5%12%19%26%家用电器沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报

6、告 内容目录内容目录 1 1 周度研究聚焦：全球黑电竞争格局演变周度研究聚焦：全球黑电竞争格局演变 .4 4 1.11.1 中国品牌份额持续提升中国品牌份额持续提升 .4 4 1.21.2 Mini LEDMini LED 重新定义高端市场重新定义高端市场 .5 5 1.31.3 CES2026CES2026 中国显示技术引领行业发展中国显示技术引领行业发展 .6 6 2 2 上周家电板块走势上周家电板块走势 .8 8 3 3 周度资金流向周度资金流向 .9 9 4 4 原材料价格走势原材料价格走势 .1111 5 5 行业数据行业数据 .1111 6 6 行业新闻行业新闻 .1515 7 7