1、 201010223Q1Q2038041-2Q1/Q305-20202021delta2021Q32022Omicron 3/3 401020406080100Delta80%图：牛津疫情防控指数显示重点国家疫情防控基本分为三阶段 5012020320204-520201220203232020520207202010312021162021320201020214202032320205420201122020420520211489202032020122021712202042052147202192021Q12021Q3202138,202112B20215-6202111282021

2、38202142202152192110112212021112021121721102021112021122212022 3 6202231420223202281202231820226112022102022361020224202210202235121210126562022.11.2079.16%79.71%80.53%77.75%84.22%87.10%72.45%6+0105000100001500020000250003000002000004000006000008000001000000美国：确诊病例：当日新增美国：死亡病例：当日新增（右）202032021420211

3、212021720211227202052720211212021112920226122020311262021513202281120219920211182020782020820208242020982020220217Delta202236.6%5.6%11.2%11.5%8.9%11.4%9.8%8.2%11.4%10.8%11.0%10.2%9%9%10%10%9%11%9%9%11%10%-40%-20%0%20%40%60%:yoy2019CAGR202012wind图：美国防疫政策梳理、疫情及零售数据 701wind2020H220203Q1-Q2GDP5-6+2020Q2

4、2021CPI20222022Q3GDP2.6%GDP”0.1%0.5%2020H2-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%2019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-09:GDP:GDP:0.005.0010.0015.0020.000204060801001202019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021

5、-052021-092022-012022-052022-09%:CPI:%-:%-20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10:2020.3.2722020.12.27(9000)2021.3.112021(1.9)83Q01数据来源：wind，国泰君安证券研究63Q-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%2019-012019-

6、052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-09美国:零售和食品服务销售额yoy2019CAGR0.801.001.201.402020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-09商品（基期2019同期）不变价商品（基期2019同期）服务（基期2019同期）不变价服务（基期2019同期）-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%2019-032019-072019-112020-