环保公用及煤炭行业周报：绿色智能双重转型矿用卡车迈向无人新能源时代-260125（26页）.pdf

1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20262026 年年 1 1 月月 2525 日日 环保公用及环保公用及煤炭煤炭 行业周报行业周报 绿色智能双重转型绿色智能双重转型，矿用卡车迈向无人，矿用卡车迈向无人新能源新能源时代时代 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 -5.7-0.1-17.4 绝对收益绝对收益 -2.6 2.3-0.6 汪磊汪磊 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525050002

2、卢璇卢璇 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525060004 徐奕琳徐奕琳 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450525110003 相关报告相关报告 摘要摘要 专题研究专题研究：在国家能源安全战略与产业集约化发展导向下，露天煤矿产能持续在国家能源安全战略与产业集约化发展导向下，露天煤矿产能持续释放为矿用卡车市场打开广阔增量空间。释放为矿用卡车市场打开广阔增量空间。作为煤炭保供的重要力量，我国露天煤矿凭借埋藏浅、剥采比合理、开采效率高及安全风险低的优势，产能扩张节奏不断加快。政策层面明确推动煤炭生产向基地化、集约化转型，加速中小型地下矿退出整合，为矿卡需求增长筑牢基础。智

3、慧矿山建设提速推动无人矿卡从试点示范迈入规模化商用智慧矿山建设提速推动无人矿卡从试点示范迈入规模化商用。截至2024 年 9 月，全国已建成千余个智能化采掘工作面。无人矿卡部署量从 2020 年的 88 台激增至 2025 年的 4000 余台，预计 2026-2027 年保有量将突破万台。无人矿卡在效率、安全、成本等方面展现出的显著优势，加上多传感器融合感知技术、5G-A 网络覆盖与政策激励形成合力，为行业的加速应用提供了有力支撑，无人矿卡渗透率加速提升。“双碳”目标引领行业绿色转型，新能源矿卡成为发展主流“双碳”目标引领行业绿色转型，新能源矿卡成为发展主流。纯电、混动矿卡技术日趋成熟：锂电

4、池系统可耐受-40低温，部分型号容量达 700 度电；“快充+换电”模式破解补能难题，兆瓦级快充、3-5 分钟换电技术适配矿区高强度作业；混联式混动矿卡凭借智能油电切换策略，在重载长距场景实现效能与经济性平衡。政策层面，相关部门将使用新能源车辆运输纳入加分指标，明确支持露天煤矿规模化应用新能源矿卡并配套充换电设施。此外，新能源矿卡具备成本优势，纯电矿卡较传统燃油车综合成本节约 40%。技术、政策、成本多重赋能下，新能源矿卡市场快速扩容，2023 年新能源矿卡销量超 1500 台，2025 年预计突破 2000 台，徐工、三一重工等传统企业与博雷顿等新势力共同构筑竞争格局。随着可再生能源发展带动

5、全球锂、钴等矿物需求激增，国产新能源矿卡出口迎来黄金期。建议关注同力股份、北方股份、三一国际、徐工机械。行情回顾：行情回顾：1 月 10 日-1 月 23 日上证指数上涨 0.38%，创业板指数上涨 0.65%，煤炭指数下跌 2.11%，跑输上证综指 2.49pct，公用事业指数上涨2.33%，跑赢上证综指 1.95pct,环保指数上涨 4.9%，跑赢上证综指4.52pct。-16%-6%4%14%24%34%2024-122025-042025-082025-12煤炭煤炭沪深沪深300300 998685670 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业周报行业周报

6、/煤炭煤炭 市场信息跟踪：市场信息跟踪：1）动力煤价格跟踪：动力煤价格跟踪：根据 iFind 数据，截至 2026/1/21，环渤海动力煤综合平均价格（5500K）报收于 685 元/吨，与 2026/1/7 持平。国产煤方面，截至 2026/1/21，秦皇岛港动力末煤平仓价（Q5500，山西产）收报于 689 元/吨，与 2026/1/7 持平。2）炼焦煤价格炼焦煤价格跟踪：跟踪：根据 iFind 数据，截至 2026/1/20，京唐港主焦煤库提价为 1770 元/吨，较 2026/1/6 上升 150 元/吨。产地价格方面，截至 2026/1/21，山西低硫出厂含税价收报于 1627 元/