汽车行业周报：加拿大降低中国产电动车关税特斯拉终止FSD买断-260125（7页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2026 年 01 月 25 日 推荐推荐（维持）（维持）加拿大降低中国产电动车关税加拿大降低中国产电动车关税，特斯拉终止特斯拉终止 FSDFSD 买断买断 中游制造/汽车 1 月月 11 日至日至 1 月月 17 日日，汽车，汽车行业行业整体整体上涨上涨 2.2%。关税关税方面，方面，加拿大降低中国加拿大降低中国产电动车关税，将中国进口电动汽车的关税下调至产电动车关税，将中国进口电动汽车的关税下调至 6.1%，首年允许，首年允许 4.9 万辆配万辆配额，五年内逐步增至额，五年内逐步增至 7 万辆万辆。智能化方面，智能化方面，马斯克官宣马斯

2、克官宣 8000 美元的美元的 FSD 买断买断制（中国市场买断价制（中国市场买断价 6.4 万）将从万）将从 2 月月 14 日后停止销售，只保留日后停止销售，只保留 99 美元美元/月的月的订阅制。订阅制。市场板块行情回顾市场板块行情回顾 本周本周 CS 汽汽车车+2.2%。本周（1 月 18 日至 1 月 24 日，下同）上证 A 指周度涨跌幅为+0.8%，深证 A 指涨跌幅为+2.2%，创业板涨跌幅为-0.3%。本周各行业板块上涨居多，涨幅较大的行业板块为 CS 建材（+9.2%）、CS 石油石化（+7.8%）和 CS 钢铁（+7.0%），下跌幅度较大的行业板块为 CS 银行（-2.7

3、%）、CS 通信（-1.7%）和 CS 食品饮料（-1.6%）。汽车产业链各板块行情：汽车产业链各板块行情：本周，汽车行业二级板块多数上涨，其中汽车服务板块周度涨幅最高，周涨幅为+5.2%；汽车零部件和商用车板块有所上涨，周涨幅分别为+3.9%和+3.7%；乘用车板块周度有所下降，周跌幅为-1.6%。汽车行业三级板块多数上涨，其中底盘与发动机系统和汽车经销商板块周度上涨较为明显，周涨幅分别为+5.8%和 5.6%。个股行情回顾个股行情回顾 汽车板块个股：汽车板块个股：本周，汽车板块个股上涨居多。其中，涨幅居前的个股有新坐标（+36.3%）、铁流股份（+33.0%）和联诚精密（+24.8%）；跌

4、幅居前的个股有交运股份（-7.5%）、恒帅股份（-6.9%）和慧翰股份（-5.2%）。重点覆盖个股：重点覆盖个股：本周，已覆盖个股周度上涨居多。其中，涨幅居前的个股为中熔电气（+23.6%）、卡倍亿（+19.2%）和中国汽研（+17.9%）；跌幅居前的个股有恒帅股份（-6.9%）、道通科技（-4.5%）和新泉股份（-4.2%）。本周行业动本周行业动态态：本周，国内整车方面，奇瑞汽车举行 2026 年 AI 大会，发布涵盖猎鹰智驾、灵犀智舱、飞鱼数智底盘及鲲鹏动力等领域的最新 AI 成果与进展；东风汽车加码一体化压铸，16000 吨产线首款产品下线，成为行业内首家实现前、中、后全车体一体化压铸布

5、局的整车企业；理想汽车 OTA8.2版本更新，强化版 VLA 司机大模型上线；奕境首款车型预告图公布，定位家庭旗舰大六座 SUV，计划于 2026 年 4 月在北京车展正式亮相。海外市场方面，中国车企 2025 年 12 月在欧洲的销量破 10 万，市场份额逼近 10%；特斯拉 AI5 芯片设计接近完成，已启动 AI6 研发，还宣布特斯拉将重启 Dojo3项目的研发工作。Robotaxi 方面，特斯拉 Robotaxi 车队规模达 200 辆；广汽埃安与滴滴自动驾驶联手打造，Robotaxi R2 正式交付，2026 年 Robotaxi R2将在广州、北京等城市分批有序开展示范应用。投资建议

6、：投资建议：整车方面，重点关注华为链主要合作车企江淮汽车、长安汽车和上汽集团，推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪和长城汽车；商用车重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力；零部件方面看好具备成本、产品优势的龙头企业，重点推荐福耀玻璃、星宇股份，关注继峰股份；机器人链汽零重点关注拓普集团、银轮股份、新泉股份、嵘泰股份、隆盛科技、恒帅股份、道氏技术和爱柯迪等；低空经济领域，重点推荐宗申动力；智能驾驶 行业规模行业规模 占比%股票家数（只）267 5.2 总市值（十亿元）5005.3 4.4 流通市值（十亿元）4341.0 4.2 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现 13.0 30.4