煤炭行业周报：冷空气再次来袭有望支撑煤价反弹-260118（10页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 煤炭/煤炭开采 2026 年 01 月 18 日 冷空气再次来袭，有望支撑煤价反弹 看好 煤炭行业周报（2026.1.11-2026.1.17）相关研究 -证券分析师 严天鹏 A0230524090004 闫海 A0230519010004 施佳瑜 A0230521040004 研究支持 施佳瑜 A0230521040004 联系人 施佳瑜 A0230521040004 本期投资提示：动力煤方面，截至 1 月 16 日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口 Q4500、Q5000、Q5500 动力煤现货价收报

2、522、608、695 元/吨，环比-4、-5、-4 元/吨。供给端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量 159.74 万吨，环比上周增加 13.6 万吨，增幅9.32%，同比下降0.77%，元旦过后，产地生产基本恢复正常。需求端，华东地区气温回升。据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调出量 154.04 万吨，环比上周减少 10.07 万吨，跌幅 6.52%，同比上升 1.82%；截至 1 月 16 日，港口库存为2701.20 万吨，环比上周增加 37.6 万吨，环比增幅 1.41%，同比增加 5.16%。预计春节前安监力度会偏紧，展望后市，下周冷空气将再次来袭，预计日耗高位运

3、行、将支撑动力煤价格反弹。炼焦煤方面，据钢之家，截至 1 月 15 日，山西安泽低硫主焦出厂价 1620 元/吨，环比上周上涨 120 元/吨。供给端，产地生产平稳。需求端，据我的钢铁网，截至1月16日，247家主要钢企日均铁水产量227.96万吨，环比上周减少1.59万吨/日，但整体呈回升态势。据我的钢铁网，523 家样本矿山本周精煤库存 272 万吨，环比上周减少23万吨、跌幅 7.7%，同比下降 37.87%。我们看好旺季需求回升带动动力煤价格反弹，推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华、陕西煤业、中煤能源，建议关注鄂尔多斯；建议关注成长性动力煤标的特变电工、晋控煤业、华阳股份、新集能源、

4、淮河能源、兖矿能源；推荐低估值弹性标的山西焦煤、淮北矿业、潞安环能。重要信息回顾：疆煤产业链：1 月 12 日，新疆恒联年产 120 万吨（一期 60 万吨）煤制乙二醇项目气化装置和乙二醇装置工艺包开工会在西安举行，新疆恒联与浦景化工于 2025 年 12 月签订乙二醇工艺包技术许可合同，华陆负责工程设计。据新疆煤炭交易中心，1 月 16 日，吉木萨尔县 4900 大卡沫煤坑口价 130 元/吨，环比持平；巴里坤县 5200 大卡沫煤坑口价215 元/吨，环比持平。本周日耗下降、电厂库存上升：据同花顺金融数据，截至 1 月 16 日，本周平均日耗 78万吨/天，环比下降 7.86 万吨/天，降

5、幅 9.2%；六大发电集团库存量 1345 万吨，环比增长 27.3 万吨，增幅 2.07%；可用天数 17 天，环比上周增加 1.9 天。供需博弈，国际油价上涨。据伦敦国际石油交易所，截至 1 月 16 日，布伦特原油期货结算价 64.13 美元/桶，环比上周上涨 0.79 美元/桶，涨幅 1.25%。非电库存：华东港口库存环比增加、广州港库存减少。截至 1 月 8 日，据中国煤炭市场网，华东港口库存 765 万吨，环比上周增加 23 万吨，增幅 3.1%。据广州华南煤炭交易中心，截至 1 月 16 日，广州港库存 239.2 万吨，环比减少 12.8 万吨，同比增 27 万吨。国内沿海运费

6、下跌、国际运费下跌：据秦皇岛煤炭网，截至 1 月 16 日，本周国内主要航线平均海运费报收 31.07 元/吨，环比上周下跌 0.83 元/吨，跌幅 2.61%。据中国煤炭市场网，至 1 月 8 日，印尼南加至宁波煤炭运价为 8.91 美元/吨，环比下跌 0.57 美元/吨，跌幅 6.0%。风险提示：宏观经济超预期下滑、煤炭需求低于预期；国际煤价超预期下跌。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共10页 简单金融 成就梦想 1近期行业政策及动态.4 2产地动力煤价稳中有涨、焦煤价稳中有涨.5 3国际油价上涨.6 4环渤海港口库存环比上升.7 5国内沿海运费环比下跌.8