医疗器械行业月报：医疗器械26年来催化频出关注器械出海、脑机接口、AI医疗的投资机遇-260115（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股股票票研研究究 行行业业月月报报 证证券券研研究究报报告告 股票研究/Table_Date 2026.01.15 医疗器械医疗器械 26 年年来来催化频出，关注催化频出，关注器械器械出出海海、脑机脑机接口、接口、AI 医疗医疗的的投资机遇投资机遇 Table_Industry 医疗器械医疗器械 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 医疗器械25 年设备更新政策如期落地，医疗设备全年招采规模同比快速增长2026.01.12 医疗器械脑机接口医疗器械工作推进会召开2025.12.25 医疗器械人工智能辅助诊

2、断明确收费路径2025.12.25 医疗器械第六批耗材国采降幅预期温和，有望加速国产厂商放量2025.12.24 医疗器械政策拉动国内市场有效复苏，医疗设备招采保持快速增长2025.12.10 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 江珅(分析师)021-23185638 S0880525090001 赵峻峰(分析师)0755-23976629 S0880519080017 余文心(分析师)021-38676666 S0880525040111 本报告导读：本报告导读：我国我国医疗器械产业供应链优势突出，海外市场有望保持快速增长医疗器械产业供应链优势突出，海外市场有望保持快速增

3、长。脑机接口。脑机接口来到关来到关键转折期，有望迎来需求释放键转折期，有望迎来需求释放。AI 医疗应用端逐步医疗应用端逐步走向落地，有望重塑健康市场走向落地，有望重塑健康市场。关注器械出海、脑机接口、关注器械出海、脑机接口、AI 医疗的投资机遇医疗的投资机遇。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：维持“增持”评级。投资建议：维持“增持”评级。1）器械出海方向，推荐标的：联影医疗、南微医学、微电生理、归创通桥、鱼跃医疗、新产业；建议关注：精锋医疗、微创机器人、春立医疗。2）脑机接口方向，推荐标的：乐普医疗、伟思医疗；建议关注：美好医疗、翔宇医疗、麦澜德、心玮医疗、爱朋医疗、诚

4、益通、创新医疗、博拓生物。3）AI+器械方向，推荐标的：鱼跃医疗、华大智造、金域医学、联影医疗；建议关注：迪安诊断。器械出海：器械出海：国产国产医疗器械供应链优势医疗器械供应链优势突出突出，出口出口有望保持快速增长。有望保持快速增长。2025 年前三季度，联影医疗海外业务收入同比增长 41.97%，已成为公司营收的重要增量来源，凭借领先的产品性能、完善的供应链体系与本地化服务能力，不断扩大在重点区域的市场份额。截至 2025年 12 月，微创机器人集团旗下图迈全球累计订单量突破 160+台，腔镜、骨科、血管介入核心产品综合订单量累计突破 230 台。2025年，精锋医疗在全球多个关键市场实现了

5、从市场准入、商业落地到技术引领的全链条突破，海外订单爆发式增长。脑机接口：脑机接口脑机接口：脑机接口市场来到关键转折期，有望迎来需求释放。市场来到关键转折期，有望迎来需求释放。我国“十五五”规划建议明确提出“前瞻布局未来产业”，推动脑机接口等成为新的经济增长点。2025 年 12 月，马斯克宣布旗下 Neuralink将于 2026 年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”，并转向“更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程”。2026 年 1 月，中国脑机接口企业强脑科技宣布完成约 20 亿元新一轮融资，创下该领域除马斯克旗下 Neuralink 外的全球第二大单笔融资纪录，募集资金将用于全力加速

6、脑机接口核心技术研发、极限工程突破、产品规模化和量产落地。AI+器械：器械：AI 医疗应用医疗应用端端逐步走向落地，有望重塑健康市场。逐步走向落地，有望重塑健康市场。2025年 6 月，蚂蚁推出 AI 健康管家 AQ，并于 2025 年 12 月正式升级为“蚂蚁阿福”，到 2026 年 1 月“蚂蚁阿福”App 月活用户已超 3000 万，用户单日提问量超 1000 万，其中 55%用户来自三线及以下城市。2026 年 1 月，Tempus AI 公布 2025 年初步业绩，总收入约 12.7亿美元(同比+83%)，业绩表现超年初预期。2026 年 1 月，OpenAI 宣布收购医疗科技初创公