1、空天系列报告一：太空算力产业趋势逐步形成，科技龙头加速推进。伴随AI用电量提升导致海外缺电、以及发射成本降低，天空算力商业化价值逐步显现。太空算力从早期的卫星平台算力（80MFLOPS）、单星边缘计算（1000topmathsfOPS)）向着太空计算中心（100EOPS）发展。2025年年末，科技巨头发起太空算力中心规划推进进度加速，进一步推动产业趋势形成。海外太空算力星座规划已成熟。2025年11月，轨道数据中心初创公司Starcloud已经实现首次太空大语言模型训练，后续预计搭建5GW轨道数据中心。谷歌ProjectSuncatcher计划使用一组太阳能驱动卫星，运行在其自产TPU芯片。方

2、案计划在2027年进行验证。海外龙头积极参与太空算力建设，相关规划已成熟。国内多个太空算力星座已推出，中国天算的“DeepSeek”时刻即将到来。北京太空数据中心建设工作推进大会举行。第一代试验星已顺利完成产品研制并开展总装试验，2025年底或2026年初将择机发射。按照建设规划，预计3年内，星座的太空算力将达到1000POPS（每秒千万亿次浮点运算）量级；到2030年，太空算力有望提升至40万P。风险提示：技术发展不及预期风险；需求不及预期风险；相关产品成本难以降低风险。公司聚焦“AI发展与海外拓展”两大发展主线:一方面顺应人工智能产业化浪潮，深化AI技术在云计算领域的融合应用与创新；另一方

3、面，积极布局海外市场，把握全球数字化转型带来的广阔增量机遇。通过聚焦这两大重点领域，公司将持续夯实智算云服务能力，打造具有市场竞争力的行业品牌，为数字经济时代的可持续发展贡献力量。公司凭借创新的云计算技术、完善的产品线、优质的服务在行业中赢得了较高的品牌美誉度。依托云计算为根基，公司以“安全、可信赖、差异化”的全栈式产品与服务及中立性优势成为行业内的有力的竞争者。同时，公司不断加大对私有云、混合云等业务的拓展，在人工智能（AI）及海外发展等新兴业务上也加强投入力度，并取得了显著的成效，有效支撑了公司的稳定增长。在混合云方面，混合云兼具了公有云和私有云的核心优势，不仅能够帮助用户统一纳管多种IT系统和资源；同时还能满足用户对边缘端资源的管理需求，支持分布式云的构建。混合云的灵活性可以更好地迎合市场发展趋势和用户对IT基础设施安全、运维成本可控、业务弹性拓展的需求。