社会服务行业双周报（第122期）：促服务消费政策持续加码携程“智能引擎3.0”AI优化产品推荐-260112（10页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20262026年年0101月月1212日日优于大市优于大市社会服务行业双社会服务行业双周报（第周报（第 122122 期期）促服务消费政策持续加码，携程促服务消费政策持续加码，携程“智能引擎智能引擎 3.03.0”AIAI 优化产品推荐优化产品推荐核心观点核心观点行业研究行业研究行业周报行业周报社会服务社会服务优于大市优于大市维持维持证券分析师：曾光证券分析师：曾光证券分析师：张鲁证券分析师：张鲁0755-82150809010- S0980511040003S0980521120002证券分析师：杨玉莹证券分析师：杨玉莹

2、联系人：周瑛皓联系人：周瑛皓S0980524070006市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告社会服务行业 1 月投资策略 元旦出行开门红，春节错期推荐反季节经营旺季龙头 2026-01-06社会服务板块 2026 年度策略：重视服务消费布局元年，看好细分景气与周期改善 2025-12-31社会服务行业双周报（第 121 期）-海南封关首周离岛免税销售额高增，东方甄选开启宜昌三峡行 2025-12-30社会服务行业双周报（第 120 期）-湖北国资入主君亭酒店，关注首都、上海机场免税招标进展 2025-12-09免税行业专题-中国免税行业新周期的演绎序幕拉开 2025-

3、12-03板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨3.15%3.15%，跑赢大盘，跑赢大盘0.96pct0.96pct。报告期内（2025 年12 月 29 日-2026 年1 月11 日），国信社服板块涨幅居前的股票为天立国际控股（19.92%）、人瑞人才（12.56%）、*ST 张股、兰生股份、东方甄选、君亭酒店、豆神教育、科锐国际、科德教育、同程旅行。行业与公司动态：行业与公司动态：1）近期服务消费领域政策近期服务消费领域政策持续加码持续加码，为行业发展注入新，为行业发展注入新活力活力。全国商务工作会议再次强调“释放服务消费潜力”，特别强调提升海南自贸港的

4、贸易投资自由化便利化水平；上海同步推出16 条举措，旨在通过文博延时开放、文旅体融合等活动激发消费活力；多部门印发扩大职工文体消费意见，鼓励每年最多开展四次春秋游。2）企业端，国旅三亚国际免税城三期项目全面封顶，预计将在2026 年分阶段落成。中免集团新任中免集团新任命陈素晶为首席运营官，其拥有超过三十年的奢侈品和时尚零售行业经验命陈素晶为首席运营官，其拥有超过三十年的奢侈品和时尚零售行业经验。首旅酒店高端品牌“诺岚”亮相北京环球度假区，亚朵与星巴克推出全等级联合会员。AIAI 技术赋能行业效率提升技术赋能行业效率提升，OTAOTA有望受益于有望受益于GEOGEO 发展发展，携程携程“智智能引

5、擎能引擎3.03.0”优化产品推荐效率超优化产品推荐效率超8%8%。本地生活领域，高德“扫街榜”覆盖吃喝玩乐全场景，商户订单量环比增长超3 倍。教育板块聚焦职教改革，教育部于2026 年1 月4 日公示了关于拟同意设置本科高等学校的公示，拟同意设置15 所本科高等学校，7 所为职业本科院校。科德教育科德教育发布公告披露公司控股股东、实际控制人签署股份转让协议，若本次股份转让最终实施完成，公司控股股东、实际控制人将发生变更，华芯未来将成为公司控股股东，公司实际控制人将变更为周启超。港股通持股梳理港股通持股梳理：社服港股核心标的蜜雪集团社服港股核心标的蜜雪集团、古茗古茗、中国东方教育获增持中国东方

6、教育获增持。报告期内（2025年12月29日-2026年1月11日），海底捞持股比例减0.28pct至28.16%，天立国际控股减2.47pct至63.12%，茶百道持股比例减0.30pct至22.23%，蜜雪集团持股比例增1.01pct至19.60%，古茗持股比例增0.23pct至30.69%，小菜园持股比例减 1.06pct 至67.23%，中国东方教育持股比例增0.81pct 至37.60%。投资建议投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置目前经济环境和市场风格下建议配置中国中免中国中免、华图山