港股市场速览：小盘风格与医药板块显著上涨-260110（16页）.pdf

1、港股市场速览小盘风格与医药板块显著上涨核心观点股价表现：小盘风格与医药板块显著上涨本周，恒生指数-0.4%，恒生综指+0.4%。风格方面，中盘（恒生中型股+3.7%小盘（恒生小型股+3.4%）大盘（恒生大型股-0.4%）。主要概念指数表现分化。上涨的主要有恒生生物科技！(+11.1%)；下跌的主要有恒生汽车(-1.8%)。国信海外选股策略分化。上涨的主要有ROE策略进攻型(+2.7%）；下跌的主要有红利贵族50(-1.4%)。20个行业上涨，9个行业下跌，1个基本持平。上涨的主要有：医药(+10.0%)、计算机(+7.4%)、煤炭(+6,1%)、国防军工(+5,8%）、有色金属(+4.5%)；

2、下跌的主要有：石油石化(-3.6%）、电子(-2.5%）、通信(-2.3%、银行(-1.8%)）、汽车(-1.7%)）。估值水平：风格与行业均呈分化状恒生综指估值+0.1%至11.7times。主要概念指数估值表现分化。上升幅度较大的是恒生生物科技（+14.0%至29.5times）；下降幅度较大的是恒生汽车（(-3.6%至13.8times）。国信海外选股策略估值多数下降。上升的主要有ROE策略进攻型（+3.1%至14.1times）；下降幅度较大的是ROE策略全天候型（(-3.4%至10.2times）。21个行业估值上升，9个行业估值下降。估值上升的主要有：医药(+16.9%)、国防军工

3、（(12.8%）、钢铁(+10.5%）、计算机(+6.1%)）、房地产(+5,8%)；估值下降的主要有：消费者服务(-8.6%)、通信(-4.7%)、石油石化(-3.9%)、汽车(-3.1%)、电子(-2.9%)）。业绩预期：整体稳步上修，行业分化显著恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.3%；恒生综指EPS较上周+0.4%。主要概念指数EPS预期多数上升。上修的主要有恒生汽车(+1.3%）；下修的主要有恒生生物科技(-2.4%)。国信海外选股策略EPS预期分化。上修的主要有ROE策略全天候型(+3.0%)；下修的主要有红利贵族50(-0.5%)）。19个行业EPS上修

4、,11个行业EPS下修。上修的主要有：消费者服务(+8.2%)、有色金属(+2.9%)）、通信(+2.5%）、轻工制造(+1.7%)、汽车(+1.5%)；下修的主要有：钢铁(-8.9%）、国防军工(-6.2%）、医药(-5.9%、银行(-2.5%)）、房地产(-1.7%)）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。行业研究海外市场专题优于大市维持相关研究报告全球市场表现二、中观表现汇总2.1投资收益2.2估值水平2.3盈利和股息旧版：港股通成分股数据跟踪1涨跌幅2量价指标3业绩预期4收益率归因5资金流向(divcenter)图18：港股通净买入(人民币)(/divcenter)(divcenter)图19：港股通净买入(港币)(/divcenter)