【华源证券】房地产行业周报：国常会扩大公租房保障范围，多地公积金继续放宽-260113（17页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告房地产房地产行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师邓力SAC：S陈颖SAC：S联系人联系人唐志玮板块表现：板块表现：国常会扩大公租房保障范围国常会扩大公租房保障范围，多地公积金继续放宽，多地公积金继续放宽房地产行业周报（26/1/3-26/1/9）投资要点：投资要点：板块行情板块行情：本周上证指数上升 3.8%、深证成指上升 4.4%、创业板指上升 3.9%、沪深 300 上升 2.8%、房地产（申万）上升 5.1%

2、。个股方面，涨跌幅前五的分别为：城建发展(+34.5%)、盈新发展(+22.0%)、上实发展(+20.8%)、*ST 荣控(+19.7%)、*ST 阳光(+16.0%)，涨跌幅后五的分别为：海南机场(-7.9%)、光明地产(-7.2%)、和展能源(-5.5%)、首开股份(-5.0%)、中国武夷(-2.0%)。数据跟踪：数据跟踪：新房：本周（1.3-1.9），42 个重点城市新房合计成交 137 万平米，环比下降 46.7%。1 月截至本周（1.1-1.9），42 个重点城市新房合计成交 155 万平米，环比下降 30.1%，同比下降 46.6%，年初至今累计成交同比下降 46.6%。二手房：本

3、周（1.3-1.9），21 个重点城市二手房合计成交 206 万平米，环比上升 25.4%。1月截至本周（1.1-1.9），21 个重点城市二手房合计成交 214 万平米，环比下降 16.1%，同比下降 23.9%，年初至今累计成交同比下降 23.9%。行业新闻：行业新闻：宏观方面，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，提出要扩大公租房保障范围；2026 年央行工作会议强调，继续实施适度宽松货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应。因城施策方面，上海住建委进一步健全公平竞争审查机制、规范工程招标代理行为；河南省支持各地加快发行地方政府专项债券收购存量商品房

4、用作保障性住房。公积金方面，沈阳首付 15%延至 2026 年底，转公贷款限额由 60%提至 80%；成都公积金购房代际互助政策延至 2026 年底。公司公告：公司公告：2025 年 12 月单月销售金额：保利发展 121.6 亿元(-18.9%)；招商蛇口258.4 亿元(-14.5%)；新城控股 13.5 亿元(-57.8%)；中国金茂 128.2 亿元（-16.0%）；金地集团 24.0 亿元（-54.5%）；绿城中国 197 亿元（-9.2%）；中国海外发展 398.3亿元（-1.0%）。融资方面，中国海外发展公开发行 26 年第一期公司债券，品种一3 年期/票面利率区间 1.60%-

5、2.60%，品种二 5 年期/票面利率区间 1.80%-2.80%。人事方面，万科 A 郁亮因到龄退休，辞去公司董事、执行副总裁职务。投资分析意见投资分析意见：我们认为，房地产是中国家庭重要的资产配置和投资方向，稳住房价对畅通经济内循环有着重要意义，二十届四中全会提到推动房地产高质量发展，政策端有望进一步发力。2025 年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。此外，多重利好因素的共同推动下，香港私人住宅市场情绪已逐步修复，我们认为港资发展商有望迎来新一轮价值重估。我们维持房地产“看好”评级，建议关注：1）地产开发：华润置地

6、、招商蛇口、新城控股、绿城中国、中国海外宏洋；2）港资发展商：新鸿基地产、恒基地产、嘉里建设；3）地产转型：衢州发展；4）二手房中介：贝壳；5）物管企业：招商积余、华润万象生活。风险提示：风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期2 20 02 26 6 年年 0 01 1 月月 1 13 3 日日源引金融活水润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 17页内容目录内容目录1.1.板块行情板块行情.4 42.2.数据跟踪数据跟踪.5 52.