机器人行业跟踪报告：CES 2026定义AI物理边界加速具身智能规模化落地-260111（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2026.01.11 CES 2026：定义：定义 AI 物理边界，加速物理边界，加速具身具身智能智能规模化落地规模化落地 Table_Industry 机器人机器人 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 机器人量产版 Atlas 亮相 CES 2026，人形机器人产业发展持续加速2026.01.10 机器人CES 国产机器人大放异彩，脑机接口有望 26 年量产2026.01.10 机器人首款全身力控小尺

2、寸人形机器人启元 Q1发布2026.01.01 机器人商业航天和机器人共构宏大叙事2025.12.28 机器人具身智能加速突破：特斯拉 Robotaxi 实现真正无安全员运行2025.12.20 机器人行业跟踪报告 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 肖群稀(分析师)0755-23976830 S0880522120001 毛冠锦(分析师)021-23183821 S0880525040081 本报告导读：本报告导读：事件：事件：2026 年年 1 月月 6 日至日至 9 日，拉斯维加斯消费电子展（日，拉斯维加斯消费电子展（CES）举办举办。本届本届 CES 凸显凸显具身智

3、能具身智能规模化落地趋势，中国企业实力彰显。规模化落地趋势，中国企业实力彰显。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：投资建议：我们认为，未来关注点主要集中在具身智能应用落地，包括“感知-决策-执行”闭环催生的全新硬件需求。人形机器人作为具身智能重要载体，相关环节实现技术突破与国产替代的公司将具备显著成长潜力。我们重点推荐恒立液压、长盈精密。从从“数字智能数字智能”到到“具身智能具身智能”，重点在于重点在于 AI 落地成果落地成果。本届 CES以“AI Inside Every Hardware”为主题，核心产业信号在于，人工智能发展的主导范式正从云端大模型的“数字智能”竞赛

4、，转向以具体硬件为载体的“物理 AI”规模化落地。英伟达、AMD、英特尔等半导体巨头于本次 CES 密集发布新品，行业竞争焦点已从单纯的算力提升，转向端侧 AI 普及落地与超大规模 AI 基础设施建设的双重布局，有望加速 AI 技术从实验室走向规模化商用，行业关注点正从单纯的算力规模和数据中心资本开支，转向“仿真-训练-实体部署”的商业闭环能否跑通。机器人与智能驾驶作为具身智能的两大核心载体，已在部分场景或地区应用。人形机器人在非结构化环境中的实操能力得到集中验证，开始进入工厂“工位实战”；英伟达开源自动驾驶模型 Alpamayo，旨在加速自动驾驶技术推广，推动智能驾驶成为首个大规模爆发的物理

5、 AI 应用市场。生态竞争升生态竞争升级，中国企业彰显硬核实力级，中国企业彰显硬核实力。本届 CES 总参展商数量超过 4100 家，中国企业参展总数达到 1141 家，仅次于美国，中国科技企业正通过高质量的结构性升级成为重要参与者。以联想、TCL、九号公司和追觅科技为代表的头部企业，展示了以 AI 原生能力与全栈整合为核心的体系化壁垒，正从技术应用者转型为生态规则的共同制定者。人形机器人领域，中国参展商占比超 55%（21 家），宇树、智元等企业聚焦于核心部件自研与商业化闭环，而上纬启元推出的全球首款全身力控小尺寸人形机器人启元 Q1 则以前沿工程创新开辟了消费级新路径。硬件路径明晰，核心供

6、应链率先受益硬件路径明晰，核心供应链率先受益。具身智能硬件路径已经明晰，核心供应链环节正在孕育，但整体产业仍处于商业化早期。当前阶段，市场将密切关注两大关键验证点：一是以特斯拉 Optimus 为代表的人形机器人其量产进度与成本控制能力；二是搭载深度 AI 代理功能的终端产品能否真正撬动消费者换机需求，形成现象级爆款应用。我们认为，具备核心部件技术优势、已切入头部客户新品研发链条的供应链公司，将率先享受产业趋势的红利。随着下半年更多产品发布及大型科技公司产品路线图的进一步明确，板块估值有望从当前的预期驱动，逐步切换至业绩驱动阶段。风险提示：风险提示：技术进步及产业化进展不及预期，行业竞争加剧。