【东方证券】美容护理系列深度报告2：技术、需求双轮驱动，PDRN应用提速-251231（45页）.pdf

1、技术、需求双轮驱动，PDRN应用提速核心观点复盘国际巨头PharmaResearch的成长路径：打造PDRN医美、护肤产品矩阵，2015-24PDRN：源于三文鱼的“液体黄金”，具皮肤修复、促进细胞再生等功效历史发展：最早可追溯至15世纪的欧洲，历经“机制探索-严肃医疗-医美应用-化妆品应用”各发展阶段PDRN即多聚脱氧核糖核苷酸，是从三文鱼生殖细胞或红藻、人参、金鳟等提取的DNA片段，与人类DNA相似度高达98%。PDRN分子量范围一般为50sim1500mathrmkDa，是一种活性多聚核苷酸混合物，具有促进细胞再生、胶原合成、伤口愈合等作用，因其天然来源且碱基组成与人类DNA相似度高达9

2、8%，具备良好的生物相容性，能够被人体快速吸收利用，降低过敏或排异风险。(divcenter)图1：PDRN化学本质是多聚脱氧核糖核苷酸(/divcenter)PDRN最早可追溯至15世纪的欧洲，上世纪50年代后历经“机制探索-严肃医疗-医美应用-化妆品应用”等发展阶段。机制探索：早在15世纪的欧洲，当地渔夫将三文鱼精巢里的精液挤出并涂抹在伤口，实现伤口愈合。1952年意大利Mastelli从鳟鱼生殖细胞中首次提取出DNA片段并命名为多聚脱氧核糖核苷酸(PDRN)，发现其具备促进细胞再生的独特属性。严肃医疗：20世纪80年代，意大利Pharmactive公司通过技术革新大幅提升纯化效率，进一步

3、阐明其PDRN过激活腺苷A2A受体加速组织修复的生物学机制，为此后的医学应用奠定了科学基础；90年代，PDRN正式踏入临床领域。医美应用：2008年，意大利Mastelli推出首款PDRN药用注射液Placentex，这是PDRN全球首次作为组织修复化合物使用；同年韩国药监局正式批准PDRN用于组织修复和皮肤移植创伤治疗，直接催生了以德玛莎、丽珠兰、普丽兰为代表的“婴儿针”系列产品，并推动“三文鱼针”成为医美注射领域的标志性疗法。化妆品应用：近年来韩国美妆品牌率先突破PDRN的剂型应用瓶颈，将其融入护肤品配方体系，通过与透明质酸、多肽等活性成分的复配协同，成功研发出一系列明星产品；2025年起如华熙生物、乐普医疗、珀莱雅等国内企业加速布局。PDRN的提取方式包括动物提取、植物提取、微生物发酵技术、合成生物技术等。传统意义上的PDRN主要来源于鲑鱼科鱼类的精巢，来源广泛、提取简便，但存在动物伦理风险以及原料供应可能不稳定、可能受到海洋污染影响等风险。随着技术进步和研究深入，PDRN的来源日益多元化，微生物发酵、合成生物技术等正在兴起。不同来源的PDRN在分子大小、序列构成、生物活性及作用机制上存在显著差异，这些差异直接影响最终的药理效应和应用方向。