【信达证券】钢铁行业周报：供给减量博弈需求淡季，钢价有望韧性上行-251228（18页）.pdf

1、 供给减量博弈需求淡季，钢价有望韧性上行 【】【】Table_Industry 钢铁 Table_ReportDate2025 年 12 月 28 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 钢铁钢铁 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 高 升 煤炭、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱： 刘 波 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮 箱： 李 睿 煤炭、钢铁行业分析师

2、执业编号：S1500525040002 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 供给减量博弈需求淡季，钢价有望韧性上行 Table_ReportDate 2025 年 12 月 28 日 本期内容提要：本期内容提要：本周市场表现：本周市场表现：本周钢铁板块上涨 3.42%，表现优于大盘；其中，特钢板块上涨 4.80%，长材板块上涨 1.27%，板材板块上涨 1.94%；铁矿石板块上涨 10.15%，钢铁耗材板块上涨 2.94%，贸易流通板块上涨 4.33%。供给情

3、况供给情况。截至 12 月 26 日，样本钢企高炉产能利用率 84.9%，周环比增加 0.01 百分点。截至 12 月 26 日，样本钢企电炉产能利用率 53.2%，周环比下降 1.12 百分点。截至 12 月 26 日，五大钢材品种产量692.0 万吨，周环比增加 0.15 万吨，周环比增加 0.02%。截至 12 月26 日，日均铁水产量为 226.58 万吨，周环比增加 0.03 万吨，同比下降 2.83 万吨。需求情况需求情况。截至 12 月 26 日，五大钢材品种消费量 833.6 万吨，周环比下降 1.67 万吨，周环比下降 0.20%。截至 12 月 26 日，主流贸易商建筑用钢

4、成交量 9.5 万吨，周环比下降 0.43 万吨，周环比下降 4.29%。库存情况库存情况。截至 12 月 26 日，五大钢材品种社会库存 872.6 万吨，周环比下降33.91万吨，周环比下降3.74%，同比增加14.95%。截至12 月 26 日，五大钢材品种厂内库存 385.4 万吨，周环比下降 2.88 万吨，周环比下降 0.74%，同比增加 10.04%。钢材价格钢材价格&利润利润。截至 12 月 26 日，普钢综合指数 3439.2 元/吨，周环比下降 9.57 元/吨，周环比下降 0.28%，同比下降 5.65%。截至 12月 26 日，特钢综合指数 6571.8 元/吨，周环比

5、增加 1.81 元/吨，周环比增加 0.03%，同比下降 3.20%。截至 12月 26日，螺纹钢高炉吨钢利润为 50元/吨，周环比增加 8.0元/吨，周环比增加 19.05%。截至 12月26日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-4元/吨，周环比增加3.0元/吨，周环比增加 42.86%。原燃料情况原燃料情况。截至 12 月 26 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为 800 元/吨，周环比上涨 2.0 元/吨，周环比上涨 0.25%。截至12 月 26 日，京唐港主焦煤库提价为 1700 元/吨，周环比持平。截至12 月 25 日，一级冶金焦出厂价格为 1770 元/吨，周环比下降 5

6、5.0 元/吨。截至 12月 26日，样本钢企焦炭库存可用天数为 12.01天，周环比增加 0.3 天，同比下降 1.0 天。截至 12 月 26 日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为25.18天，周环比下降0.2天，同比下降1.8天。截至 12 月 26 日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为 13.49 天，周环比增加 0.1 天，同比增加 0.7 天。本周，截至 12 月 26 日，日均铁水产量为 226.58 万吨，周环比增加0.03 万吨，同比下降 2.83 万吨。五大钢材品种社会库存周环比下降3.74%，五大钢材品种厂内库存周环比下降 0.74%。本周，日照港澳 请阅读最后一页免责声