【国盛证券】社会服务行业周报：元旦出游注重跨年仪式感，海南离岛免税销售持续火热-251228（9页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 社会服务社会服务 元旦元旦出游出游注重注重跨年仪式感跨年仪式感，海南离岛免税销售持续火热海南离岛免税销售持续火热 1.短途游为主，跨年仪式感成元旦假期核心出游主题短途游为主，跨年仪式感成元旦假期核心出游主题 短途出游为主，短途出游为主，拼假激活长线出境游。拼假激活长线出境游。1）基于法定假期 3 天，元旦短途游为主。据马蜂窝大数据，本地及周边城市是跨年出行的主要选择，行程在 3 天以内的短途游占比达 73.4%；途牛预订数据显示，近 7 成游客选择 2-3 天短途游。2）若 12 月 29 日-

2、12 月 31 日请假 3 天，可以拼出“请 3 休 8”的长假期，激活长线出境游。据同程旅行，12 月 27日前后出发的出境游产品预订热度同比增长超 30%，马来西亚、新加坡、越南、泰国等 5 小时飞行圈的周边国家仍是主流选择；免签政策进一步助力出境游，由于俄罗斯对华免签政策生效，元旦前后从上海、北京等城市飞往莫斯科的机票预订热度环比上涨 60%，酒店预订热度增长约 50%。冰雪避寒外，跨年仪式感成假期出游核心主题。冰雪避寒外，跨年仪式感成假期出游核心主题。1）元旦假期南北双向流动格局延续。据途牛预订数据，元旦跨年游热门目的地广泛覆盖北京、哈尔滨、三亚、广州、上海、成都、西安等地，直观呈现出

3、冰雪与避寒并存格局。2）年轻客群为出游主力，跨年仪式感成核心主题。据飞猪数据，预订人群中 90 后占比达 4 成，下单商品均价同比+17%；据美团旅行，95 后是元旦出游核心群体。年轻客群注重跨年仪式感、氛围和独特体验，据同程旅行，元旦假期景区热度榜 TOP10 中主题乐园类占据 4 席，跟着演唱会去跨年成新流行趋势，听钟上香、跨年祈福的关注度环比涨超 80%。2.海南离岛免税销售持续火热海南离岛免税销售持续火热，封关首周销售高增，封关首周销售高增 封关首周海南离岛免税销售高增。封关首周海南离岛免税销售高增。封关运作首周（12 月 18 日24 日），海口海关共监管离岛免税购物金额 11 亿元

4、、购物件数 77.5 万件、购物人数 16.5 万人，同比 2024 年分别增长 54.9%、11.8%、34.1%；环比封关前一周（12 月 1117 日）分别增长 71.8%、46.7%、71.8%。其中三亚市，封关首周（12 月 18 日至 24 日），三亚全市免税销售额累计实现 7.36亿元，同比增长 48.2%，累计接待人数达 63.5 万人次，同比增长 19%。北京首都机场免税项目落定北京首都机场免税项目落定，中免、王府井中标，中免、王府井中标。北京首都机场公布免税项目中标结果正式公布：cdf 中免集团中标 T3 免税项目，首年保底经营费4.8 亿元+提成比例 5%；王府井免税中标

5、 T2 免税项目，首年保底经营费1.13 亿元+首年提成比例 5%。经营期至 2034 年 2 月 10 日，约 8 年。其中 T3 项目总面积 10646.74 平米；T2 项目总面积 3566.33 平米。3.投资建议投资建议 短期短期重视海南板块及春节旺季弹性子板块，中期看好新消费优成长、转型重视海南板块及春节旺季弹性子板块，中期看好新消费优成长、转型改革困境反转、出海相关、政策利好四条主线。改革困境反转、出海相关、政策利好四条主线。考虑到封关政策推动及临近消费旺季，我们建议重视海南板块，以及春节旺季有业绩弹性的子板块，主要包括免税（政策加持+基本面环比改善）、跨境电商（黑五圣诞大促）、

6、部分景区（冰雪经济）、商超和黄金珠宝（春节旺季）等；底部的顺周期板块比如免税、酒店、餐饮等环比数据已有环增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 李宏科李宏科 执业证书编号：S0680525090002 邮箱： 分析师分析师 程子怡程子怡 执业证书编号：S0680524080004 邮箱： 分析师分析师 陈天明陈天明 执业证书编号：S0680525120002 邮箱： 相关研究相关研究 1、社会服务：冰雪旅游热度升温，春秋假有望提振淡季出游 2025-10-26 2、社会服务：双节出行延续高景气，消费市场活力持续 2025-10-08 3、专业服务：社保新规落地，利好人力资