【中银证券】医药生物行业周报：医疗设备招投标边际改善，关注高值耗材续标进展-260727（12页）.pdf

核心数据速览： 2026H1医疗设备招投标：6月同比+8%（5月-4%，1-4月负增长）。 设备更新市场：Q2环比+50%/同比+80%。 三级医院采购占比：65.37%（+6pct）。 整体集采占比：15%（+4pct）/设备更新领域28.45%。 冠脉支架续标最高限价：949元（+11.91%）。 消化介入市场规模：200亿元（+15.3%）。 消化介入国产市占率：31.5%（+3.7pct）。 广东省集采降幅：70%-90%（中选率93%）。 医药板块PE（TTM）：44.49倍（历史低位）。报告核心数据解读。设备招投标——6月转正，设备更新爆发。2026H1整体同比-12.78%（1-4月负/5月-4%/6月+8%）。设备更新同比+22.12%，Q2环比+50%/同比+80%。三级医院占比65.37%（+6pct）。设备集采——优质优价，行业出清。三级分级集采体系（国家/省/市地级），评审导向从“低价优先”转“技术适宜/质量优先/价格合理”，全生命周期成本考核。集采占比15%（+4pct）。高值耗材——续标温和，龙头受益。冠脉支架最高限价949元（+11.91%），15家企业中选，周期3年。省际联盟（电生理/正畸/弹簧圈）协议期满，预计2026年续标。集采规则从“价格竞争”进阶“算法核销+保底兜底”。第七批国采——消化介入国产替代。聚焦消化介入，市场200亿元（+15.3%），国产市占率31.5%（+3.7pct）。广东先行集采降幅70%-90%，中选率93%。报告独有数据价值——医疗器械级颗粒度。设备招投标数据：2026H1整体同比-12.78%、月度趋势（1-4月负/5月-4%/6月+8%）、设备更新同比+22.12%/Q2环比+50%/同比+80%、三级医院占比65.37%（+6pct）/二级-21.23%/一级-34.20%。设备集采数据：整体集采占比15%（+4pct）、设备更新领域28.45%、三级分级体系（国家/省/市地级）、评审导向转变、全生命周期成本考核。高值耗材续约数据：冠脉支架续标（最高限价949元/+11.91%/15家企业/3年）、省际联盟续约（福建27省电生理/陕西16省正畸/吉林21省弹簧圈）、集采规则温和化。第七批国采数据：聚焦消化介入、市场规模200亿元（+15.3%）、全球进口垄断83%、国产市占率31.5%（+3.7pct）、广东省集采降幅70%-90%/中选率93%。板块表现数据：申万医药-2.03%（排名22/跑输沪深300 4.69pct）、子板块涨跌幅、PE（TTM）44.49倍。投资标的梳理：医疗设备龙头（联影医疗/迈瑞医疗/澳华内镜/开立医疗）、骨科/耗材龙头（三友医疗/爱康医疗/春立医疗/微电生理/惠泰医疗/爱博医疗）、消化介入（南微医学/安杰思）。谁需要这份报告？医药生物与医疗器械投资者：需要获取医疗设备招投标回暖、集采政策演进、高值耗材续标及第七批国采等核心数据。医疗器械产业链企业决策者：需要了解设备采购趋势、集采政策影响、消化介入市场格局及国产替代进展。医药行业分析师与研究员：需要获取医药生物各细分领域的周度数据与判断框架。关注医药板块防御属性的机构投资者：需要了解医药板块估值性价比及政策驱动的结构性机会。FAQ。Q1：这份报告与主站下载的报告有何不同？A1：本报告聚焦医疗设备招投标回暖、设备集采新规“优质优价”、消化介入国产替代三条核心主线，重点分析6月招投标转正（+8%）、设备更新Q2+80%、冠脉支架续标+11.91%、第七批国采消化介入（200亿元/+15.3%/国产市占率31.5%+3.7pct），更侧重于政策演进与国产替代的结构性机会。Q2：医疗设备招投标6月转正说明了什么？A2：2026年6月招投标同比增速转正至8%，5月降幅收窄至4%，1-4月持续负增长。月度数据的边际改善反映了医疗设备采购需求的韧性，设备更新政策的持续推进为市场提供支撑。（数据来源：中银证券《医药生物行业周报》）。Q3：设备集采新规对行业格局有何影响？A3：评审导向从“低价优先”转向“优质优价”，全生命周期成本考核抬高准入门槛，中小厂商面临加速出清，行业集中度有望持续提升。三级分级集采体系建立，2026年底前各省至少完成一轮省级集采。（数据来源：中银证券《医药生物行业周报》）。Q4：第七批国采对消化介入市场的影响是什么？A4：第七批国采聚焦消化介入类，2025年中国市场200亿元（+15.3%），国产市占率31.5%（+3.7pct）。广东省先行集采降幅70%-90%，中选率超93%。国采有望加速国产替代，市场格局面临重塑。（数据来源：中银证券《医药生物行业周报》）。Q5：中银证券对医药板块的投资建议是什么？A5：设备招投标边际改善，集采政策驱动下行业集中度有望进一步提升，建议关注产品布局完善且渠道优势显著的头部企业；高值耗材续标规则趋于温和，龙头企业有望通过集采进一步抢占市场份额。（数据来源：中银证券《医药生物行业周报》）。完整PDF报告包含内容。以下为完整报告的核心内容模块，下载后即可获取全部详细数据与深度分析： 申万医药生物指数周度表现（涨跌幅/行业排名/与沪深300对比）。 医药子板块周度涨跌幅（医疗服务/生物制品/医疗器械/化学制药/中药/医药商业）。 医药板块估值表现（PE-TTM/历史分位）。 医药板块个股涨跌幅前十/跌幅前十。 医疗设备招投标月度/季度趋势数据。 医疗设备各等级医院采购规模及占比。 医疗设备细分赛道表现（放射治疗/生命支持/医学影像/体外诊断/外科手术）。 设备集采新规（三级分级体系/评审导向/时间节点）。 高值耗材集采续约情况（冠脉支架/省际联盟/时间表）。 第七批国采（消化介入/市场规模/竞争格局/广东省集采经验）。 投资建议与重点关注标的。 风险提示与免责声明。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：本报告数据主要来源于中银证券《医药生物行业周报》（2026年7月27日），数据来源于iFind、众成数科-医械云标识MDBIDS、国家组织医用耗材联合采购平台、博研咨询等公开渠道。