【华鑫证券】汽车行业周报：特斯拉Optimus即将投产，Vera Rubin平台开启十亿瓦级液冷部署新纪元-260727（44页）.pdf

核心数据速览： Optimus弗里蒙特产线：已启动安装，规划年产能100万台。 Optimus当前周产：100台（9月目标1000台/11月目标2000台）。 Optimus V4目标：较V3提升10倍，有望突破百万级产能。 特斯拉Q2资本开支：57.89亿美元，同比+142%。 特斯拉全年资本开支指引：超250亿美元。 Vera Rubin每兆瓦Token吞吐：较前代提升10倍。 Vera Rubin覆盖：30个国家/350+工厂节点。 Vera Rubin液冷：100%全液冷，45℃冷却液。 立敏达：唯一进入Vera Rubin Manifold生态的中国大陆企业。 人形机器人板块本周：-6.88%（2025年累计+52.1%）。 人形机器人板块拥挤度：12.8%（18.0%分位）。 汽车行业PE：27.2倍（16.2%分位）。H2：报告核心数据解读。H3：Optimus量产——产线已启动，爬坡进行中。特斯拉弗里蒙特工厂Model S/X产线已停用拆除，正在安装Optimus第一代专用产线。规划年产能100万台。当前周产100台，9月周产目标1000台，11月底目标2000台。量产遵循S曲线，初期爬坡缓慢。V4目标较V3提升10倍。H3：Vera Rubin液冷——100%全液冷，每兆瓦Token吞吐提升10倍。英伟达Vera Rubin平台全球部署，CoreWeave、谷歌云、微软Azure、甲骨文云已采用。覆盖30国350+节点。每兆瓦Token吞吐较前代提升10倍。采用100%全液冷方案，45℃冷却液，用水量可降至接近零。立敏达是唯一进入Vera Rubin Manifold生态的中国大陆企业。H3：人形机器人板块——本周-6.88%，拥挤度18.0%分位。本周华鑫人形机器人指数跌6.88%，2025年累计收益52.1%。成交量占中证2000指数12.8%，位于18.0%分位。细分板块：总成-6.2%、灵巧手-5.1%、丝杠-8.1%、减速器-6.4%、电机-6.0%、传感器-7.0%。H2：报告独有数据价值——供应链机遇与板块拥挤度。Optimus量产时间表完整数据：弗里蒙特产线启动（7月初）、当前周产100台、9月周产目标1000台、11月底目标2000台、V3规划年产100万台、V4目标较V3提升10倍。Optimus供应链七大方向及完整标的：关节总成（新泉/拓普/双林）、丝杠（双林/嵘泰）、灵巧手（德昌/伟创/浙江荣泰）、电机（德昌/伟创）、减速器（凯迪/飞亚达）、传感器（亚普/开特）、轻量化（模塑/恒勃/维科）。特斯拉资本开支详细数据：Q2资本开支57.89亿美元（同比+142%）、自由现金流转负、全年指引超250亿美元、投向AI算力/Optimus产线/半导体/电池四大方向。Vera Rubin平台技术参数：每兆瓦Token吞吐提升10倍、覆盖30国350+节点、100%全液冷（45℃冷却液）、无需冷水机组、CPU单线程性能提升2倍/核间带宽提升3倍。Vera Rubin液冷产业链标的：立敏达（唯一进入Manifold生态的中国大陆企业）、液冷系统解决方案及核心部件供应商。人形机器人板块拥挤度：本周成交量占比12.8%（18.0%分位）、2025年累计收益52.1%。人形机器人细分板块涨跌幅：总成-6.2%、灵巧手-5.1%、丝杠-8.1%、减速器-6.4%、电机-6.0%、传感器-7.0%。汽车板块估值：PE 27.2倍（16.2%分位）、PB 2.0倍（22.1%分位）。重点公司盈利预测：模塑科技、双林股份、新泉股份、嵘泰股份、凯迪股份、拓普集团、浙江荣泰、伟创电气等公司的股价、EPS、PE及投资评级。H2：谁需要这份报告？关注人形机器人的投资者：Optimus量产进入倒计时，当前周产100台、9月目标1000台，T链确定性标的迎来订单催化，板块拥挤度处于18.0%分位（较低水平）。关注液冷散热赛道的投资者：Vera Rubin 100%全液冷方案全球部署，液冷从“可选”变“刚需”。立敏达是唯一进入Vera Rubin Manifold生态的中国大陆企业。关注特斯拉产业链的投资者：特斯拉Q2资本开支57.89亿美元（同比+142%），全年超250亿美元，产业链乘数效应显著。汽车行业研究员：需要Optimus量产数据、Vera Rubin技术参数、板块拥挤度、估值分位数等深度信息。量化策略团队：需要板块涨跌幅、拥挤度、估值分位数等量化指标。FAQ区块。Q1：Optimus量产的最新进展是什么？弗里蒙特产线已启动安装，当前周产100台，9月目标1000台，11月底目标2000台。V3规划年产100万台，V4目标较V3提升10倍。特斯拉已下发零部件采购指引。Q2：Vera Rubin液冷方案的核心投资逻辑是什么？Vera Rubin采用100%全液冷（45℃冷却液），全球30国350+节点部署。立敏达是唯一进入Vera Rubin Manifold生态的中国大陆企业。液冷从“可选”变为“刚需”。Q3：人形机器人板块当前拥挤度如何？本周成交量占中证2000指数12.8%，位于2025年以来18.0%分位，处于较低水平。本周虽回调6.88%，但2025年累计收益仍达52.1%。Q4：T链最值得关注的标的有哪些？七大方向：①关节总成（新泉/拓普/双林）；②丝杠（双林/嵘泰）；③灵巧手（德昌/伟创/浙江荣泰）；④电机（德昌/伟创）；⑤减速器（凯迪/飞亚达）；⑥传感器（亚普/开特）；⑦轻量化（模塑/恒勃/维科）。完整PDF报告包含内容。以下为核心数据与分析框架的完整呈现，PDF版本还包含： 特斯拉Q2完整财务数据及运营数据。 Optimus产线进展及量产时间表。 Optimus供应链七大方向完整标的及盈利预测。 Vera Rubin平台技术参数完整数据。 Vera Rubin液冷产业链标的。 英伟达-SK集团5000亿美元战略合作详情。 星舰上市后首次试飞及力箭一号发射详情。 华鑫人形机器人指数周度收益率及拥挤度。 人形机器人细分板块涨跌幅。 中信汽车指数及各子板块涨跌幅。 汽车行业PE/PB估值及历史分位数。 A股/海外重点跟踪个股涨跌幅完整列表。 推荐标的全名单及盈利预测表。 风险提示全文。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于华鑫证券《特斯拉Optimus即将投产，Vera Rubin平台开启十亿瓦级液冷部署新纪元》（报告日期2026年7月27日），以及Wind、乘联会、同花顺iFind等公开数据。所有数据均基于报告原文及公开信息提取。