【东吴证券】建筑材料行业跟踪周报：宏观因素好转，玻纤电子布仍处涨价趋势-260727（16页）.pdf

核心数据速览： 电子纱G75均价：16987.50元/吨，较上周持平。 7628电子布均价：8.5-8.7元/米。 无碱粗纱均价：3768.50元/吨，环比持平，同比+4.15%。 2026年粗纱有效产能：759.2万吨，同比+6.9%（2025年为+14.8%）。 2026年电子纱有效产能：107.7万吨，同比+7.3%。 浮法白玻均价：1097.5元/吨，较2025年同期-141.2元/吨。 在产白玻产能：113320吨/日，周内-1600吨/日。 全国水泥均价：312.5元/吨，较2025年同期-28.2元/吨。 全国水泥库位：66.4%，较上周+0.2个百分点。 全国水泥出货率：41.9%，较上周+2.7个百分点。H2：报告核心数据解读。H3：电子布——货源紧俏，价格坚挺。本周电子纱G75主流成交价格16800-17500元/吨，成交均价16987.50元/吨，较上周持平。7628电子布成交价格8.5-8.7元/米，成交按量可谈。市场货源紧俏度明显，中小企业提货量难度增加。随着Rubin等新机型拉动出货，二代特种布价格开始加快放大。H3：粗纱——供给增速大幅放缓，景气低位复苏。无碱粗纱2400tex缠绕直接纱主流成交价格3500-3900元/吨，全国企业报价均价3768.50元/吨，环比持平，同比上涨4.15%。2026年粗纱有效产能预计759.2万吨，同比+6.9%（2025年为+14.8%）；电子纱有效产能预计107.7万吨，同比+7.3%（2025年为+6.7%）。行业库存有望稳中下降，推动景气低位继续复苏。6月样本企业库存89.4万吨（较5月-4.3万吨），在产产能866万吨/年（较5月-7万吨/年）。H3：浮法玻璃——亏损倒逼减产，供给加速出清。浮法白玻均价1097.5元/吨，较上周-5.8元/吨，较2025年同期-141.2元/吨。周内3条共计2000吨产线放水，在产白玻产能降至113320吨/日（较上周-1600吨/日）。全国13省样本企业原片库存7009万重箱，较上周-38万重箱。天然气-纯碱价差为-3元/吨（亏损），较2025年同期-116元/吨；石油焦-纯碱价差-141元/吨，较2025年同期-277元/吨。H2：报告独有数据价值——细分赛道级机会梳理。电子布紧缺逻辑数据：G75电子纱价格16800-17500元/吨、7628电子布8.5-8.7元/米、中小企业提货难度增加、普通布供给存缺口、国产织布机年内难形成大规模产能。粗纱供给增速对比：2026年粗纱有效产能同比+6.9% vs 2025年+14.8%，增速大幅放缓；电子纱2026年+7.3% vs 2025年+6.7%。浮法玻璃供给出清数据：周内3条产线放水（2000吨）、在产白玻产能113320吨/日（-1600吨/日）、开工率55.88%、预计2026年上半年在产日熔降至14.74万t/d以下。玻璃行业亏损量化：天然气路线-3元/吨（较2025年同期-116元/吨）、石油焦路线-141元/吨（较2025年同期-277元/吨）。水泥分区域价格：全国及10个区域周度价格变动（西南-8.0元/吨、长江流域-7.1元/吨、长三角-5.0元/吨等）。水泥错峰生产详情：河南8月5日起停窑20天+推涨20-30元/吨、四川8月停窑20天、山东7月错峰临近尾声、陕西价格下调10-30元/吨、甘肃库存70%以上。建材板块个股表现：涨幅前五（爱丽家居+35.79%、金刚光伏+12.65%、华新建材+6.21%等）、跌幅前五（开尔新材-20.39%、震安科技-20.24%等）。科技方向三条主线标的：电子布（中国巨石、中材科技、宏和科技）、洁净室工程（亚翔集成、柏诚股份、深桑达）、太空光伏（上海港湾）。H2：谁需要这份报告？关注细分赛道机会的投资者：电子布紧缺（价格有望保持强势）、粗纱底部复苏（供给增速从14.8%降至6.9%）、浮法玻璃供给出清（2026年H1价格弹性）等结构性机会。建材行业研究员：需要玻纤价格库存、浮法玻璃产能变动、水泥分区域数据等高频指标。关注科技方向的投资者：电子布作为AI上游物料、洁净室工程受益于半导体资本开支、太空光伏订单高增长。关注红利价值的投资者：上峰水泥（股息率4.1%）、塔牌集团（股息率6.7%）等。政策敏感型投资者：反内卷政策引导行业有序竞争、错峰生产政策对区域市场的影响。FAQ区块。Q1：电子布紧缺的核心驱动是什么？三重驱动：①Rubin新机型拉动出货，二代特种布价格加快放大；②丰田织机产能转向特种布，普通布供给存缺口；③国产织布机试验中，年内难形成大规模产能。2027年特种电子布继续放量，普通电子布供给将持续受压。Q2：粗纱行业的供给拐点为什么值得关注？2026年粗纱有效产能增速从2025年的14.8%大幅放缓至6.9%，供给冲击最大阶段已过去。行业盈利仍处历史低位，资本开支持续放缓，库存有望稳中下降，推动景气低位复苏。Q3：浮法玻璃行业亏损到什么程度？天然气路线已亏损（-3元/吨），较2025年同期恶化116元/吨；石油焦路线亏损更严重（-141元/吨），较2025年同期恶化277元/吨。除少数成本占优企业外，多数产线处于亏损状态。Q4：水泥错峰生产对价格有什么影响？河南8月5日起停窑20天并计划推涨20-30元/吨，四川8月停窑20天。错峰生产提供供给端收缩支撑，但需求不稳制约弹性。若需求企稳改善，旺季价格弹性可观。完整PDF报告包含内容。以下为核心数据与分析框架的完整呈现，PDF版本还包含： 建材板块周度涨跌幅及相对沪深300/万得全A超额收益。 个股涨跌幅前五/后五完整列表。 全国及10个区域水泥价格、库存、出货率完整数据表。 水泥错峰停窑区域详情（内蒙古、山东、河南、四川、陕西、甘肃等）。 水泥煤炭价差分区域数据。 全国及4个区域浮法玻璃价格数据。 浮法玻璃库存、产能、开工率完整数据。 浮法玻璃纯碱能源价差（天然气路线、石油焦路线）。 玻纤分品类价格（缠绕直接纱、SMC纱、喷射纱、G75电子纱、7628电子布）。 玻纤库存、表观需求、产能月度变动。 消费建材主要原材料价格（PP-R、HDPE、PVC、环氧乙烷、沥青、WTI）。 建材板块13家公司估值表（市值、归母净利润、市盈率）。 大宗建材5家公司分红收益率测算表。 风险提示全文。延伸阅读。如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于东吴证券《建筑材料行业跟踪周报：宏观因素好转，玻纤电子布仍处涨价趋势》（分析师黄诗涛，执业证书编号S0600521120004，报告发布日期2026年7月27日），以及数字水泥网、卓创资讯、Wind等公开数据。所有数据均基于报告原文及公开信息提取。